17.11.2025
Türkiye'de ekonomik büyümenin 2025 yılında %3,4'e yavaşlayacağı, ancak 2026 yılında dirençli kalacağı ve 2027 yılında iç talebin etkisiyle %4,0'a yükseleceği tahmin edilmektedir. Özel tüketim, servet etkisi ve istihdamdaki artışın desteğiyle büyümenin ana motoru olmaya devam ederken, finansal koşullar ve beklentiler iyileştikçe yatırımların istikrarlı bir şekilde artması beklenmektedir. Enflasyon, çok yüksek seviyelerden düşüşe geçse de, hizmetler enflasyonunun inatçı olması ve enflasyon beklentilerinin yüksek olması nedeniyle yavaş bir şekilde gerileyecek ve 2026 yılında ortalama %24,8, 2027 yılında ise %17,7 olarak gerçekleşeceği tahmin edilmektedir. Genel kamu açığının tahmin dönemi boyunca GSYİH'nin yaklaşık %3'ü seviyesinde kalacağı, brüt kamu borcunun ise GSYİH'nin yaklaşık %24'ü seviyesinde ılımlı bir seyir izleyeceği öngörülmektedir.
| Göstergeler | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GSYİH büyümesi (% yıl/yıl) | 3 | 3 | 4 |
| Enflasyon (yıllık bazda, %) | 35 | 24,8 | 17,7 |
| İşsizlik (%) | 8 | 8 | 8,6 |
| Genel kamu dengesi (GSYİH'nin %'si) | - | -3,1 | -2,8 |
| Brüt kamu borcu (GSYİH'nin %'si) | 24 | 24,2 | 23,9 |
| Cari hesap dengesi (GSYİH'nin %'si) | -1,5 | -1,6 | -1,9 |
Ekonomik büyümeyi destekleyecek ılımlı iç talep
2024 yılı reel GSYİH büyümesi, ulusal hesapların revizyonu sonrasında hafifçe yukarı yönlü revize edildi ve iç siyasi gerilimler nedeniyle finansal piyasalarda yaşanan çalkantılara rağmen, iç talep 2025 yılının ilk yarısında güçlü seyrini sürdürdü. Makine ve ekipman yatırımları ile inşaat sektöründeki güçlü faaliyetlerin desteğiyle hanehalkı tüketimi dirençli seyrini korurken, yatırım büyümesi güçlendi. Büyümenin 2025 yılı sonunda %3,4'e yavaşlaması, 2026 yılında dirençli kalması ve 2027 yılında %4,0'a yükselmesi öngörülmektedir. Özel tüketim, servet etkileri (yüksek altın fiyatları dahil) ve istihdamdaki artışın devam etmesi ile desteklenerek büyümenin ana itici gücü olmaya devam ederken, deprem sonrası yeniden yapılanma sürecinin yavaşlaması ve finansal koşulların genel olarak iyileşmesi ile yatırımların istikrarlı bir şekilde artması beklenmektedir. Net ihracatın büyümeye katkısının sıfıra yakın olacağı ve ticaret ve cari hesap açıklarının tahmin dönemi boyunca genel olarak istikrarlı kalacağı öngörülüyor.
Sınırlı istihdam artışı, işgücü piyasasındaki durgunluğu yüksek tutacak
İşgücü piyasası 2025 yılının ilk yarısında genel olarak istikrarlı seyretti; inşaat ve hizmet sektörlerindeki istihdam artışları, tarım ve sanayi sektörlerindeki kayıplarla dengelendi. İstihdam artışının sadece yavaş bir şekilde toparlanması ve marjinal kalması beklenirken, işsizlik oranı %8,6 civarında genel olarak değişmeden kalacak. Yüksek düzeyde eksik istihdam ve büyük potansiyel işgücü nedeniyle maliyet baskılarının nispeten sınırlı kalacağı tahmin ediliyor.
Enflasyonun düşürülmesi öncelikli hedef olmaya devam ediyor, ancak engellerle karşılaşıyor
Çok yüksek seviyelerden düşmesine rağmen, enflasyon yüksek seviyelerde kalmaya devam etti ve 2025 yılında olumsuz hava koşullarına bağlı gıda fiyatlarındaki artış, hizmetler enflasyonundaki direnç, yüksek enflasyon beklentileri ve altın fiyatlarındaki artışın servet etkisiyle beklenenden yüksek çıktı. Sıkı para politikası enflasyonun düşürülmesi stratejisini desteklemeye devam ederken, enflasyonun sadece yavaş bir şekilde düşmesi ve 2026 yılında ortalama %24,8, 2027 yılında ise %17,7 olması bekleniyor.
Mali konsolidasyon yavaş ilerleyecek
Orta vadeli mali çerçeve 2025 yılında revize edilerek merkezi hükümetin açık hedefi yükseltilirken, genel hükümet açığının tahmin dönemi boyunca GSYİH'nin %3 civarında kalacağı öngörülmektedir. Depremle ilgili harcamalar hariç daha sıkı mali duruşun enflasyonun düşmesine hafifçe destek olması beklenirken, hükümetin borçluluğunun GSYİH'nin yaklaşık dörtte biri civarında ılımlı kalacağı tahmin edilmektedir, ancak sosyal güvenlik sistemi de dahil olmak üzere uzun vadeli sürdürülebilirlik endişeleri devam etmektedir.
Riskler azaldı ancak hala yüksek
Piyasalar bahar aylarındaki çalkantıların ardından istikrar kazanmış ve politika tamponları iyileşmiş olsa da, siyasi durum hala istikrarsız ve riskler yüksek seviyede. Son dönemde izlenen sağlam politikalar ve azalan dengesizlikler, ortodoks politika rotası sürdürülürse Türkiye'nin zorluklara karşı dirençli olmasını sağlayabilir.
Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa Ekonomik Tahminleri, Sonbahar 2025.
