Економічний прогноз для Алжиру

30.05.2026

Економіка Алжиру у 2025 році зберегла стійкість завдяки активній діяльності у невидобувних галузях, державним видаткам, інвестиціям та споживанню домогосподарств. Очікується, що у 2026–2027 роках темпи зростання сповільняться у зв’язку з початком поступової бюджетної консолідації та обмеженими можливостями нафтогазового сектору. Інфляція різко знизилася завдяки зниженню цін на продовольство та стабільному офіційному обмінному курсу, але фіскальний та зовнішній тиск посилилися. Фіскальний дефіцит залишається дуже великим, а поточний рахунок перейшов у дефіцит через ослаблення доходів від вуглеводнів та зростання імпорту, зумовленого інвестиціями. Середньостроковим завданням Алжиру є зменшення залежності від вуглеводнів та державних видатків, одночасно створюючи більше робочих місць у приватному секторі.

Зростання залишається підтриманим невуглеводневою діяльністю

Реальне зростання ВВП Алжиру в 2025 році оцінюється на рівні 3,8%, що підтримується активною невуглеводневою діяльністю, значними інвестиціями та стійким споживанням домогосподарств. У першій половині 2025 року зростання невуглеводневого сектора допомогло компенсувати скорочення ВВП у вуглеводневому секторі, тоді як сфера послуг, невуглеводневі галузі та сільське господарство також сприяли економічній активності.

Прогнозується, що темпи зростання дещо сповільняться до 3,7% у 2026 році та 3,1% у 2027 році. Це сповільнення відображає поступову фіскальну консолідацію, уповільнення зростання заробітної плати, зниження інвестиційних витрат та тривалі обмеження у вуглеводневому секторі. Прогноз залишається позитивним, але зростання все ще значною мірою підтримується державними витратами, а не підвищенням продуктивності чи динамікою приватного сектору в цілому.

Інфляція різко знизилася

Інфляція значно сповільнилася у 2025 році, досягнувши, за оцінками, 1,4%, що було зумовлено переважно падінням цін на продукти харчування та стабільним офіційним обмінним курсом. Нижча інфляція підтримала купівельну спроможність домогосподарств, особливо у поєднанні з підвищенням заробітної плати у державному секторі, пенсій та допомоги по безробіттю.

Прогнозується, що інфляція помірковано зросте до 2,8% у 2026 році та 3,4% у 2027 році, але залишиться значно нижчою за високі рівні, що спостерігалися у 2022–2023 роках. Ризики пов’язані з тиском на обмінний курс, вартістю імпорту, цінами на продовольство та можливим розширенням бюджетної політики. Для стримування інфляції важливе значення матиме збереження стабільності грошово-кредитної політики та обмінного курсу.

Фіскальний тиск залишається значним

Бюджетний дефіцит Алжиру залишається дуже великим, незважаючи на тимчасове поліпшення, яке очікується у 2026 році. За оцінками, у 2025 році дефіцит становитиме 13,0 % ВВП, що відображає високі державні видатки, підвищення заробітної плати, субсидії, інвестиційні витрати та зниження доходів від нафти та газу. Прогнозується, що у 2026 році він скоротиться до 7

,

4% ВВП завдяки вищим цінам на вуглеводні та сприятливішим умовам для отримання доходів, а потім знову зросте до 10,8% у 2027 році.

Державний борг залишається помірним порівняно з багатьма аналогічними країнами, але, за прогнозами, швидко зросте з 47,2% ВВП у 2025 році до 60,3% у 2027 році. Борг є переважно внутрішнім та довгостроковим, що зменшує безпосередній ризик зовнішнього фінансування, але постійні великі дефіцити поступово послаблюватимуть фіскальні резерви. Важливе значення матиме більш ефективна мобілізація доходів, не пов’язаних з вуглеводнями, та краща цільова спрямованість видатків.

Зовнішній баланс є вразливим до коливань цін на вуглеводні та імпорту

Дефіцит поточного рахунку різко збільшився у 2025 році, оскільки зниження цін на вуглеводні та обсягів експорту збіглося зі стрімким зростанням імпорту, пов’язаним з інвестиціями та державними видатками. Дефіцит оцінюється на рівні 5,9 % ВВП у 2025 році, за прогнозами, він скоротиться до 2,4 % у 2026 році, а потім знову збільшиться до 9,7 % у 2027 році, оскільки передбачається, що ціни на вуглеводні повернуться до нижчих рівнів.

Алжир все ще має значні валютні резерви, але зовнішня позиція країни є дуже чутливою до цін на нафту та газ, видобутку вуглеводнів, попиту на імпорт та енергетичної трансформації. Ослаблення ринку вуглеводнів або прискорення зростання імпорту чинитиме тиск на резерви та платіжний баланс

.

Загальний прогноз

Прогноз для Алжиру залишається загалом позитивним у найближчій перспективі, але макроекономічна вразливість зростає. У 2026–2027 роках зростання має залишатися помірним, а інфляція, як очікується, буде стриманою. Основні ризики мають фіскальний характер: великі дефіцити, зростання боргу та залежність від доходів від вуглеводнів. Для сталого прогресу необхідні більш жорсткі фіскальні правила, краще управління доходами від ресурсів, реформа субсидій, підвищення ефективності державних підприємств, розвиток приватного сектору та глибша диверсифікація за межі нафти та газу.

Джерела:

Світовий банк, «Макроекономічний прогноз щодо бідності в Алжирі», квітень 2026 року.

Міжнародний валютний фонд, «Алжир: консультації за статтею IV та звіт персоналу за 2025 рік», вересень 2025 року.

Міжнародний валютний фонд, «Прогноз світової економіки», квітень 2026 року.

Африканський банк розвитку, «Економічний прогноз для Алжиру», 2026 рік.

Банк Алжиру, «Монетарні та фінансові події», 2025–2026 роки.