17.11.2025

Після двох років рецесії, за прогнозами, у 2025 році Австрія відновить помірне зростання, зумовлене збільшенням приватного споживання та стабілізацією інвестицій. У 2026 та 2027 роках зростання має посилитися. Після стрибка до 3,5 % у 2025 році, за прогнозами, інфляція має знизитися протягом наступних років. Прогнозується, що дефіцит державного бюджету залишиться на рівні понад 4% ВВП у період з 2025 по 2027 рік. Прогнозується, що співвідношення державного боргу до ВВП зросте з приблизно 80% у 2024 році до 83,9% у 2027 році.

Показники 2025 2026 2027
Зростання ВВП (%, у порівнянні з попереднім роком) 0 0 1
Інфляція (%, у річному вимірі) 3 2 2
Безробіття (%) 5 5,5 5,3
Загальний баланс державного бюджету (% ВВП) - -4,1 -4,3
Валовий державний борг (% ВВП) 81 82,8 83,9
Баланс поточного рахунку (% ВВП) 1,2 1,6 2,3

Подолання рецесії та помірне зростання в майбутньому

Реальний ВВП у 2024 році скоротився другий рік поспіль, що відображає слабкість промислового сектору, про що свідчить зниження інвестицій, запасів і промислового виробництва. Високі ціни на енергоносії та значне зростання одиничних витрат на робочу силу знизили конкурентоспроможність промисловості. У 2025 році промислове виробництво демонструє ознаки відновлення.

Очікується, що приватне споживання буде стабільно зростати у 2025 році, що буде підтримано значним зростанням реальних доходів у 2024 році та повільним зниженням високих рівнів заощаджень. У 2026 році ці фактори, як очікується, продовжать підтримувати приватне споживання, незважаючи на обмежені колективні угоди та нові заходи з фіскальної консолідації. Інвестиції стабілізувалися у 2025 році і, як очікується, посиляться у 2026 та 2027 роках у зв'язку зі збільшенням попиту на корпоративні кредити. У 2025 році відновилося будівництво нежитлових об'єктів, тоді як будівництво житла продовжує скорочуватися. У 2026 та 2027 роках будівництво житла, як очікується, виграє від зниження ставок за іпотечними кредитами. Очікується, що чистий експорт уповільнить зростання у 2025 році на тлі зниження конкурентоспроможності та торговельних напружень. Експорт до США скоротився на 14% у першій половині 2025 року, головним чином через падіння експорту нестабільних хімічних речовин. У 2026 та 2027 роках очікується стабілізація чистого експорту.

Загалом очікується, що ВВП зросте на 0,3% у 2025 році, на 0,9% у 2026 році та на 1,2% у 2027 році.

Зростання безробіття

Тривалий період слабкого зростання вплинув на ринок праці, і рівень безробіття постійно зростає з моменту досягнення мінімального рівня 4,8% у 2022 році після COVID-19. Очікується, що він досягне піку 5,6% у 2025 році, а потім помірно знизиться до 5,5% у 2026 році та 5,3% у 2027 році. Хоча населення працездатного віку починає скорочуватися, пропозиція робочої сили все ще повільно зростає. Це переважно пов'язано зі зростанням участі жінок у ринку праці внаслідок коригування пенсійного віку для жінок. Після значного зростання заробітної плати у 2024 році для компенсації минулої інфляції, у прогнозований період заробітна плата зростатиме більш помірними темпами. Колективні договори на 2026 рік передбачають підвищення заробітної плати нижче рівня інфляції в експортно-орієнтованих галузях та державному секторі. Очікується, що винагорода працівників зросте на 3,7% у 2025 році, на 2,4% у 2026 році та на 2,3% у 2027 році.

Інфляція різко зросте у 2025 році, але потім знизиться

На початку 2025 року ціни на електроенергію різко зросли, оскільки одночасно закінчилася дія трьох заходів з полегшення енергетичного навантаження. Вже висока інфляція у сфері послуг ще більше зросла влітку через підвищення плати за комунальні послуги, що стало наслідком фіскальної консолідації. Ціни на продукти харчування та промислові товари також виявилися вищими, ніж очікувалося. Загалом, інфляція у 2025 році прогнозується на рівні 3,5 %. У 2026 році очікується зниження рівня інфляції, оскільки вплив підвищення цін на електроенергію слабшає, а обмежене зростання заробітної плати сповільнює інфляцію у сфері послуг. У 2027 році запровадження загальноєвропейської системи торгівлі викидами ETS2 – якщо її не буде відкладено – може призвести до зниження цін на енергоносії, оскільки очікується, що ціна на CO2 буде нижчою, ніж за чинною національною системою. Прогнозується, що рівень інфляції становитиме 2,4 % у 2026 році та 2,2 % у 2027 році.

Дефіцит державного бюджету залишається вище 4% попри зусилля з консолідації

Прогнозується, що загальний дефіцит державного бюджету зменшиться з 4,7% ВВП у 2024 році до 4,4% у 2025 році та 4,1% у 2026 році, а потім знову збільшиться до 4,3% ВВП у 2027 році. Це зменшення відображає заходи з консолідації бюджету, прийняті на 2025 та 2026 роки.

Що стосується видатків, багато заходів з консолідації набудуть чинності в другій половині 2025 року або з 2026 року, що обмежить їхній вплив у 2025 році. Економія в цьому році головним чином пов’язана зі скасуванням кліматичного бонусу (одноразової компенсації за ціноутворення на викиди CO2), призупиненням програми підвищення кваліфікації, що фінансується державою, та скороченням видатків міністерств і кліматичних субсидій. У 2026 році коригування пенсій та підвищення середньої заробітної плати державних службовців, які будуть нижчими за поточний рівень інфляції, а також більш суворі правила дострокового виходу на пенсію сприятимуть консолідації бюджету. Однак демографічний тиск продовжує тиснути на державні фінанси, а зростання витрат на охорону здоров'я та довгостроковий догляд частково компенсує ці заощадження.

Очікується, що податки на виробництво та соціальні внески допоможуть зменшити дефіцит. Додаткові доходи, за прогнозами, надійдуть від стабілізаційного збору з банків, продовженого внеску енерговиробників у зв'язку з енергетичною кризою та підвищення внесків на медичне страхування від пенсіонерів. У 2026 році збереження частини податкового розриву та продовження податкової ставки для осіб з найвищими доходами, як очікується, сприятимуть подальшому збільшенню доходів. У 2027 році перехід від національного ціноутворення на вуглець до ETS2, якщо його не відкласти, тимчасово зменшить доходи через інший підхід до бухгалтерського обліку.

Очікується, що протягом прогнозованого періоду коефіцієнт державного боргу продовжуватиме зростати. Після досягнення 79,9 % ВВП у 2024 році, за прогнозами, він збільшиться до 81,4 % у 2025 році, 82,8 % у 2026 році та 83,9 % у 2027 році, головним чином через бюджетний дефіцит та стримане зростання ВВП.

Джерело: Європейська комісія. Європейський економічний прогноз, осінь 2025 року.