22.05.2026

У 2025 році економіка Ефіопії зміцнилася завдяки проведенню владою масштабних макроекономічних реформ, зокрема лібералізації валютного курсу, жорсткішої монетарної політики, податкових реформ та заходів з реструктуризації боргу. Темпи зростання виявилися вищими за очікувані завдяки розвитку сільського господарства, гірничодобувної промисловості, будівництва, переробної промисловості та різкому зростанню експорту. Інфляція суттєво знизилася порівняно з попередніми максимумами, хоча ціновий тиск залишається значним. Прогноз на 2026–2027 роки залишається позитивним, але ризики є підвищеними через викривлення на валютному ринку, тиск цін на сировинні товари, регіональні конфлікти, переговори щодо боргу та виклик переходу від стабілізації до зростання, що базується на приватному секторі.

Показники 2025 2026 2027
Зростання ВВП (%, р/р) 9,2 8,0 6,9
Інфляція (%, р/р) 16,0 11,6 12,1
Рівень зайнятості (% населення працездатного віку, 15+) 64,9 64,6 64,4
Бюджетний баланс (% ВВП) -1,1 -1,8 -1,4
Валовий державний борг (% ВВП) 38,6 34,9 30,5
Сальдо поточного рахунку (% ВВП) -1,1 -2,3 -1,8

Зростання залишається сильним після проведення масштабних реформ

Реальний ВВП Ефіопії зріс на 9,2% у 2025 році завдяки високим врожаям, гірничодобувній, будівельній та обробній промисловості. Експорт різко зріс завдяки високим світовим цінам на золото та каву, а покращення доступності іноземної валюти сприяло імпорту та діловій активності.

Прогнозується, що зростання залишиться сильним на рівні 8,0% у 2026 році, а потім сповільниться до 6,9% у 2027 році. Уповільнення відображає вплив зовнішніх шоків, зокрема підвищення цін на сировинні товари та перебої в регіональній торгівлі, але зростання має залишатися високим за регіональними стандартами. Збереження таких показників залежатиме від продовження впровадження реформ, покращення функціонування валютного ринку та посилення приватних інвестицій.

Інфляція знижується, але залишається ключовим ризиком

Інфляція значно знизилася у 2025 році, склавши в середньому 16,0%, після кількох років дуже високого зростання цін. На початку 2026 року інфляція знизилася до рівня нижче 10% завдяки жорсткішій монетарній політиці, припиненню монетарного фінансування та реформі обмінного курсу.

Прогнозується, що інфляція становитиме 11,6% у 2026 році та 12,1% у 2027 році. Хоча це значно нижче за екстремальні рівні, що спостерігалися раніше, ціновий тиск залишається високим. Ризики пов’язані з цінами на продовольство, витратами на паливо, коригуванням обмінного курсу, швидким зростанням грошової маси, порушеннями регіональної торгівлі та шоками цін на сировинні товари. Захист вразливих домогосподарств за допомогою цільових систем соціального захисту залишатиметься важливим.

Фіскальне становище покращується, але витрати на реформи залишаються

Бюджетний дефіцит скоротився до 1,1% ВВП у 2025 році завдяки більшим доходам та динаміці реформ. Податкові надходження різко зросли у першій половині 2026 року, що дозволило збільшити видатки на охорону здоров’я, освіту та соціальний захист після років бюджетної економії.

Прогнозується, що дефіцит збільшиться до 1,8% ВВП у 2026 році, а потім скоротиться до 1,4% у 2027 році. Очікується, що державний борг знизиться з 38,6% ВВП у 2025 році до 30,5% у 2027 році завдяки економічному зростанню, реструктуризації боргу та фіскальним реформам. Однак ризики залишаються пов’язані з державними підприємствами, переговорами щодо боргу з приватними кредиторами та необхідністю збільшення видатків на розвиток та соціальні потреби.

Зовнішня позиція покращується

,

але залишається вразливою

Дефіцит поточного рахунку скоротився до 1,1% ВВП у 2025 році завдяки сильному зростанню експорту, грошовим переказам та покращенню припливу іноземної валюти. Офіційні резерви значно зросли, досягнувши набагато міцнішої позиції, ніж до запровадження програми реформ.

Прогнозується, що дефіцит поточного рахунку збільшиться до 2,3% ВВП у 2026 році у зв’язку зі зростанням попиту на імпорт на тлі покращення доступності іноземної валюти, а потім скоротиться до 1,8% у 2027 році. Зовнішні перспективи залишаються вразливими через незавершену валютну реформу, зменшення грошових переказів, підвищення цін на паливо, порушення, пов’язані з конфліктами, та затримки у реструктуризації боргу.

Загальні перспективи

Перспективи Ефіопії значно покращилися з моменту запуску програми реформ завдяки сильному зростанню, зниженню інфляції, збільшенню резервів та прогресу у реструктуризації боргу. Однак процес реформ залишається делікатним. Головним завданням є збереження макроекономічної стабільності при одночасному забезпеченні того, щоб реформи приносили відчутні результати у сфері зайнятості, доходів та скорочення бідності. Сталий прогрес залежатиме від завершення валютної реформи, поліпшення бізнес-клімату, вирішення питань щодо переговорів про борг, посилення мобілізації доходів та захисту бідних домогосподарств від цінового тиску, пов’язаного з реформами.

Джерела:

Світовий банк, «Прогноз щодо макроекономічної бідності в Ефіопії», квітень 2026 року.

Міжнародний валютний фонд, «Ефіопія: четвертий огляд в рамках Угоди про розширену кредитну лінію», січень 2026 р.

Міжнародний валютний фонд, «Прогноз світової економіки», квітень 2026 р.

Африканський банк розвитку, «Економічний прогноз для Ефіопії», 2026 р.

Національний банк Ефіопії, «Монетарна політика та динаміка інфляції», 2025–2026 рр.