Економічний прогноз для Маршаллових островів

22.05.2026

Очікується, що економіка Маршаллових островів зміцниться у 2026 році завдяки державним видаткам у рамках Угоди, пільгам з податку на прибуток та стабільній діяльності у рибальстві та сфері державних послуг. У 2027 році темпи зростання мають сповільнитися, оскільки тимчасовий фіскальний імпульс згасне, а структурні обмеження знову дадуть про себе знати. Прогнозується, що інфляція зросте у 2026 році, головним чином через підвищення вартості імпортного палива та транспортних витрат, а потім дещо сповільниться у 2027 році. Фіскальна політика підтримується поновленим фінансуванням за Угодою, але економіка залишається значною мірою залежною від грантів, доходів від рибальства та діяльності державного сектору. Зовнішня позиція загалом є міцною, але нестабільною, що відображає надходження грантів, імпорт, пов’язаний з державними інвестиціями, та одноразові капітальні закупівлі.

Зростання підтримується витратами, пов'язаними з Угодою

Реальний ріст ВВП у 2025 році оцінюється приблизно у 3,0% і, за прогнозами, у 2026 році зросте до 3,7%. Прискорення у найближчій перспективі відображає пільги з податку на доходи, відстрочені витрати, пов'язані з Угодою, починаючи з 2025 року, та заплановане розширення бюджетної політики у 2026 році. Державне управління, діяльність, пов’язана з рибальством, та проекти, що фінансуються ззовні, залишаються основними джерелами економічної активності.

Очікується, що у 2027 році зростання сповільниться до 2,8%, оскільки тимчасовий фіскальний імпульс зникне. У середньостроковій перспективі потенціал зростання Маршаллових Островів залишається обмеженим через віддаленість, високі транспортні витрати, еміграцію робочої сили, вузьку виробничу базу та вразливість до кліматичних змін. Більш інтенсивний розвиток приватного сектора та підвищення внутрішньої доданої вартості від рибальства будуть важливими для підвищення довгострокового зростання.

Інфляція зростає через тиск з боку імпортних витрат

Інфляція сповільнилася у 2025 році, але, як очікується, зросте у 2026 році, оскільки вищі витрати на імпорт палива, продовольства та фрахту вплинуть на внутрішні ціни. Маршаллові Острови значною мірою залежать від імпорту, тому глобальні енергетичні та транспортні потрясіння швидко впливають на споживчі ціни.

Прогнозується, що інфляція знизиться у 2027 році, але залишиться вище історичного середнього рівня. Основні ризики пов’язані з підвищенням цін на нафту, перебоями у судноплавстві, волатильністю цін на продовольство та вузькими місцями у постачанні. Оскільки країна використовує долар США, гнучкість монетарної політики є обмеженою, що робить фіскальну політику та цільову соціальну підтримку більш важливими у реагуванні на цінові шоки.

Фіскальний баланс тимчасово погіршиться у 2026 році

За оцінками, у 2025 році бюджетний баланс залишився профіцитним завдяки грантам у рамках Угоди, доходам від рибальства та стримуванню видатків. Однак прогнозується, що у 2026 році баланс перейде у дефіцит, оскільки уряд збільшить видатки та здійснить одноразові капітальні закупівлі, зокрема закупівлю літаків для національної авіакомпанії.

Очікується, що у 2027 році фінансове становище знову покращиться у зв’язку зі скороченням тимчасових видатків. Прогнозується, що державний борг залишиться на помірному рівні та поступово зменшуватиметься — з 23,7 % ВВП у 2025 році до 20,4 % у 2027 році. Однак фіскальні ризики залишаються значними, оскільки бюджет значною мірою залежить від зовнішніх грантів, доходів від рибальства та вилучень коштів із активів трастових фондів.

Зовнішнє становище залишається сильним, але нестабільним

Прогнозується, що профіцит поточного рахунку залишиться значним у 2025–2026 роках завдяки трансфертам за угодою «Компакт», доходам від ліцензій на риболовлю та зовнішнім грантам. Однак очікується, що профіцит зменшиться у 2027 році, оскільки попит на імпорт залишається високим, а деякі одноразові зовнішні надходження зникають.

Зовнішнє становище є сильним на папері, але нестабільним. Імпорт капіталу, ціни на паливо, закупівля літаків, терміни надання грантів та доходи від рибальства можуть спричиняти значні коливання з року в рік. Основними вразливими місцями є залежність від імпорту, кліматичні шоки, обмежена диверсифікація експорту та залежність економіки від державних трансфертів.

Загальний прогноз

Прогноз для Маршаллових Островів є стабільним, але значною мірою залежить від зовнішньої підтримки. Зростання має посилитися у 2026 році, а потім уповільнитися у 2027 році, тоді як інфляція, як очікується, зросте через тиск з боку імпортних витрат. Державний борг залишається помірним, але фінансова стійкість залежить від розсудливого управління ресурсами угоди, доходами від рибальства та активами трастових фондів. Основними середньостроковими пріоритетами є стійкість до кліматичних змін, управління державними фінансами, розвиток робочої сили, отримання вигоди від рибальства та зростання приватного сектору.

Джерела:

Міжнародний валютний фонд, Республіка Маршаллові Острови: Консультації за статтею IV та звіт персоналу за 2025 рік, грудень 2025 року.

Міжнародний валютний фонд, «Перспективи світової економіки», квітень 2026 р.

Азіатський банк розвитку, «Перспективи розвитку Азії», квітень 2026 р.: Маршаллові Острови.

Світовий банк, «Економічний огляд Тихоокеанського регіону», травень 2026 р.

Світовий банк, «Макроекономічні перспективи Маршаллових Островів», квітень 2026 р.