Dự báo kinh tế cho Azerbaijan

30.05.2026

Năm 2025, nền kinh tế Azerbaijan đã suy giảm mạnh do các vấn đề kỹ thuật làm giảm sản lượng dầu mỏ và tốc độ tăng trưởng của các ngành phi dầu mỏ chững lại sau một số năm tăng trưởng mạnh mẽ. Tăng trưởng dự kiến sẽ chỉ phục hồi ở mức khiêm tốn trong giai đoạn 2026–2027, nhờ sự hỗ trợ từ hoạt động phi dầu mỏ mạnh mẽ hơn một chút, giá hydrocarbon cao hơn và chi tiêu tái thiết tiếp tục được duy trì, nhưng sản lượng dầu thô sụt giảm sẽ tiếp tục kìm hãm kết quả kinh tế tổng thể. Lạm phát được dự báo sẽ duy trì trong hoặc gần với biên độ mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Azerbaijan, mặc dù giá thực phẩm và hàng nhập khẩu tăng cao tạo ra rủi ro. Vị thế tài khóa và đối ngoại vẫn duy trì thặng dư nhờ vào thu nhập từ hydrocarbon và các tài sản chủ quyền lớn, nhưng thách thức trung hạn là bảo toàn tài sản dầu mỏ đồng thời đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa.

Các chỉ số	2025	2026	2027
Tăng trưởng GDP (%, so với cùng kỳ năm trước)	1,4	2,0	1,8
Lạm phát (%, so với cùng kỳ năm trước)	5,5	5,8	4,6
Tỷ lệ việc làm (% dân số trong độ tuổi lao động, từ 15 tuổi trở lên)	59,4	59,4	59,4
Cân đối ngân sách (% GDP)	2,6	5,0	2,5
Tổng nợ công (% GDP)	22,2	22,6	23,7
Cán cân vãng lai (% GDP)	4,4	7,7	2,4

Tăng trưởng chỉ phục hồi nhẹ

Tăng trưởng GDP thực tế của Azerbaijan chậm lại còn 1,4% vào năm 2025, giảm so với mức 4,1% vào năm 2024. Sự suy giảm này phản ánh sự sụt giảm trong sản lượng hydrocarbon, các vấn đề kỹ thuật trong sản xuất dầu mỏ và tăng trưởng yếu hơn trong các ngành phi dầu mỏ. Tăng trưởng phi hydrocarbon chậm lại do đầu tư giảm sau nhiều năm chi tiêu cao.

Tăng trưởng được dự báo sẽ tăng lên 2,0% vào năm 2026 trước khi giảm xuống 1,8% vào năm 2027. Sự phục hồi khiêm tốn này phản ánh sự suy giảm ít nghiêm trọng hơn trong sản lượng dầu thô, tiêu dùng phi dầu mỏ mạnh hơn và tác động tích cực của giá hydrocarbon cao hơn đối với niềm tin. Tuy nhiên, sự suy giảm cấu trúc trong sản xuất dầu mỏ và đầu tư yếu sẽ tiếp tục hạn chế tăng trưởng trung hạn.

Hoạt động

phi dầu mỏ

vẫn là thách thức đa dạng hóa chính

Ngành phi dầu mỏ vẫn là trọng tâm trong triển vọng trung hạn của Azerbaijan. Các lĩnh vực dịch vụ, xây dựng, vận tải, logistics và các hoạt động liên quan đến tái thiết dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng, trong khi tiến triển tiềm năng trong kết nối khu vực với Armenia có thể cải thiện triển vọng thương mại và đầu tư.

Tuy nhiên, quá trình đa dạng hóa vẫn chưa hoàn thiện. Nền kinh tế vẫn phụ thuộc nặng nề vào thu nhập từ hydrocarbon, chuyển khoản từ SOFAZ và đầu tư công. Sự năng động hạn chế của khu vực tư nhân, sự thống trị của các doanh nghiệp nhà nước, cạnh tranh yếu và các rào cản đầu tư tiếp tục đè nặng lên năng suất và tạo việc làm

.

Lạm phát vẫn ở mức kiểm soát được nhưng rủi ro đã gia tăng

Lạm phát tăng lên 5,5% vào năm 2025, chủ yếu do giá thực phẩm và điều chỉnh giá được quy định. Dự kiến lạm phát sẽ tăng nhẹ lên 5,8% vào năm 2026 trước khi giảm xuống 4,6% vào năm 2027. Điều này giúp lạm phát

duy trì

gần với biên độ mục tiêu của Ngân hàng Trung ương, nhưng rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng.

Giá thực phẩm và năng lượng toàn cầu cao hơn, chi phí vận chuyển, áp lực từ giá nhập khẩu và bất ổn khu vực có thể khiến lạm phát duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Đồng thời, nhu cầu nội địa yếu và khung tỷ giá hối đoái manat ổn định sẽ giúp kiềm chế áp lực giá cả trên diện rộng.

Vị thế tài khóa vẫn ở mức thặng dư

Thặng dư tài khóa hợp nhất của Azerbaijan thu hẹp xuống 2,6% GDP vào năm 2025 do thu nhập từ hydrocarbon suy yếu và chi tiêu vốn giảm. Thặng dư dự kiến sẽ mở rộng lên 5,0% GDP vào năm 2026 nhờ giá hydrocarbon cao hơn, trước khi thu hẹp lại xuống 2,5% vào năm 2027 khi thu nhập từ dầu khí ổn định.

Nợ công vẫn ở mức thấp, khoảng 22%–24% GDP trong giai đoạn dự báo. Điều này mang lại cho Azerbaijan không gian tài khóa đáng kể, đặc biệt là nhờ vào tài sản rất lớn của Quỹ Dầu mỏ Nhà nước. Tuy nhiên, tính bền vững tài khóa dài hạn phụ thuộc vào việc tiết kiệm các khoản thu bất thường từ hydrocarbon, cải thiện huy động thu nhập phi dầu mỏ và giảm sự phụ thuộc vào các khoản chuyển giao liên quan đến dầu mỏ.

Vị thế đối ngoại vẫn mạnh nhưng phụ thuộc vào hydrocarbon

Thặng dư cán cân vãng lai thu hẹp xuống 4,4% GDP vào năm 2025, phản ánh xuất khẩu hydrocarbon giảm và giá dầu khí yếu hơn. Dự báo thặng dư này sẽ tăng lên 7,7% vào năm 2026, nhờ giá hydrocarbon cao hơn, trước khi thu hẹp xuống 2,4% vào năm 2027 khi giá năng lượng giảm và sản lượng dầu vẫn chịu áp lực.

Các đệm ngoại hối của Azerbaijan rất lớn, được hỗ trợ bởi dự trữ của Ngân hàng Trung ương và tài sản của SOFAZ. Tuy nhiên, vị thế ngoại hối vẫn phụ thuộc nặng nề vào hydrocarbon. Giá dầu và khí đốt thấp hơn, sản lượng giảm nhanh hơn, nhu cầu khu vực yếu hơn hoặc chậm trễ trong đa dạng hóa sẽ nhanh chóng làm giảm thặng dư ngoại hối.

Triển vọng tổng thể

Triển vọng của Azerbaijan vẫn ổn định, nhưng tăng trưởng dự kiến sẽ duy trì ở mức khiêm tốn trong giai đoạn 2026–2027. Các đệm tài chính và ngoại hối mạnh mẽ mang lại khả năng chống chịu, trong khi lạm phát dự kiến sẽ được kiểm soát. Thách thức chính trong trung hạn là về mặt cấu trúc: sản lượng dầu suy giảm khiến việc đa dạng hóa trở nên cấp bách hơn. Tiến bộ bền vững sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của khu vực tư nhân, cạnh tranh mạnh mẽ hơn, cải cách doanh nghiệp nhà nước, quản trị tốt hơn, xuất khẩu phi dầu mỏ và các cơ hội từ kết nối khu vực.

Nguồn:

Ngân hàng Thế giới, Báo cáo Triển vọng Kinh tế và Giảm nghèo Azerbaijan, tháng 4 năm 2026.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Azerbaijan: Tham vấn Điều IV năm 2026, tháng 4 năm 2026.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Triển vọng Kinh tế Thế giới, tháng 4 năm 2026.

Ngân hàng Phát triển Châu Á, Triển vọng Phát triển Châu Á, tháng 4 năm 2026: Azerbaijan.

Ngân hàng Trung ương Azerbaijan, Chính sách Tiền tệ và Diễn biến Lạm phát, 2025–2026.

Quỹ Dầu mỏ Nhà nước Cộng hòa Azerbaijan, Dữ liệu hàng năm và dự trữ, 2025–2026.