Dự báo kinh tế cho Botswana

22.05.2026

Năm 2025, nền kinh tế Botswana vẫn phải đối mặt với áp lực nặng nề do tình trạng suy thoái kéo dài trên thị trường kim cương toàn cầu tiếp tục tác động tiêu cực đến ngành khai thác mỏ, xuất khẩu, thu ngân sách và niềm tin của người dân. Tăng trưởng dự kiến sẽ phục hồi dần dần trong giai đoạn 2026–2027, nhưng mức phục hồi sẽ khiêm tốn do nhu cầu kim cương vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với mức lịch sử và không gian tài khóa còn eo hẹp. Lạm phát dự kiến sẽ tăng trong năm 2026 do giá điện tăng và đồng tiền mất giá, trước khi giảm xuống gần mức trung bình của phạm vi mục tiêu do Ngân hàng Botswana đề ra. Áp lực tài khóa là rất lớn, với thâm hụt ngân sách lớn và nợ công tăng nhanh. Vị thế đối ngoại đã tạm thời cải thiện trong năm 2025, nhưng dự kiến sẽ quay trở lại tình trạng thâm hụt do sự phục hồi của thị trường kim cương vẫn chưa hoàn toàn.

Tăng trưởng phục hồi chỉ dần dần sau cú sốc kim cương

GDP thực tế của Botswana được ước tính đã giảm 0,9% vào năm 2025, sau khi giảm mạnh 2,8% vào năm 2024. Sự suy thoái chủ yếu do ngành kim cương gây ra, nơi nhu cầu toàn cầu yếu, tồn kho cao và cạnh tranh cấu trúc từ kim cương tổng hợp đã làm giảm hoạt động khai thác và doanh thu xuất khẩu. Sự phục hồi tạm thời trong hoạt động khai thác vào năm 2025 đã mang lại một số hỗ trợ, nhưng việc bảo trì định kỳ tại cơ sở sản xuất lớn nhất cùng với hoạt động yếu kém trong ngành xây dựng và dịch vụ công đã hạn chế đà phục hồi.

Tăng trưởng được dự báo sẽ quay trở lại mức dương vào năm 2026, ở mức 2,7%, và tăng lên 3,2% vào năm 2027. Sự phục hồi này được kỳ vọng sẽ được hỗ trợ bởi sự cải thiện nhẹ trong doanh số bán kim cương, nguồn cung điện tốt hơn và các cải cách nhằm cải thiện môi trường kinh doanh. Tuy nhiên, triển vọng vẫn còn mong manh vì nhu cầu kim cương dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với mức lịch sử.

Lạm phát tăng nhưng vẫn được kiểm soát ở mức chung

Lạm phát trung bình đạt 2,7% vào năm 2025, nhưng áp lực giá cả gia tăng vào cuối năm khi đồng pula mất giá so với đồng rand. Ngân hàng Trung ương Botswana đã phản ứng bằng việc tăng lãi suất chính sách đáng kể vào cuối năm 2025 để kiềm chế rủi ro lạm phát và ổn định điều kiện thị trường.

Lạm phát được dự báo sẽ tăng lên 5,5% vào năm 2026, do sự gia tăng giá điện, sự mất giá của đồng tiền và áp lực chi phí nhập khẩu. Dự kiến lạm phát sẽ giảm xuống 4,5% vào năm 2027, nằm trong khoảng mục tiêu 3%–6% của Ngân hàng Trung ương Botswana. Các rủi ro tăng cao đến từ giá dầu cao hơn, sự mất giá thêm của đồng tiền, giá điện và áp lực chuỗi cung ứng khu vực.

Áp lực tài khóa vẫn nghiêm trọng

Thâm hụt ngân sách thu hẹp xuống mức ước tính 6,5% GDP vào năm 2025, nhưng vẫn ở mức rất cao so với tiêu chuẩn lịch sử của Botswana. Doanh thu khoáng sản giảm, chi tiêu thường xuyên cứng nhắc và dự trữ tài khóa giảm đã gây áp lực lớn lên ngân sách. Tài khoản Đầu tư Chính phủ tại Ngân hàng Trung ương đã bị rút mạnh, làm giảm đệm thanh khoản truyền thống của đất nước.

Thâm hụt dự kiến sẽ mở rộng lên 7,1% GDP vào năm 2026 trước khi thu hẹp nhẹ xuống 6,9% vào năm 2027. Nợ công dự kiến sẽ tăng từ 39,5% GDP vào năm 2025 lên 47,0% vào năm 2027. Việc thắt chặt tài khóa sẽ đòi hỏi phải tăng cường huy động thu nội địa, kiểm soát chặt chẽ chi tiêu thường xuyên, kỷ luật trong chi trả lương và ưu tiên cẩn trọng các dự án vốn.

Vị thế đối ngoại vẫn phụ thuộc vào kim cương

Cán cân vãng lai của Botswana chuyển sang thặng dư 1,5% GDP vào năm 2025, nhờ sự phục hồi một phần trong xuất khẩu kim cương và tài trợ ưu đãi. Dự trữ ngoại hối cũng được cải thiện trong năm. Tuy nhiên, sự cải thiện về mặt đối ngoại được dự báo chỉ mang tính tạm thời.

Cán cân vãng lai được dự báo sẽ quay trở lại thâm hụt, ở mức 1,0% GDP vào năm 2026 và 1,2% vào năm 2027. Điểm yếu chính vẫn là sự phụ thuộc nặng nề vào kim cương, chiếm khoảng 80% kim ngạch xuất khẩu và một phần đáng kể trong thu ngân sách nhà nước. Giá kim cương giảm, nhu cầu yếu từ các thị trường chính hoặc sự chậm trễ trong quá trình phục hồi khai thác sẽ nhanh chóng làm suy yếu cán cân thanh toán và tình hình tài khóa.

Triển vọng tổng thể

Triển vọng của Botswana vẫn còn nhiều thách thức. Tăng trưởng được dự báo sẽ phục hồi trong giai đoạn 2026–2027, nhưng chỉ ở mức độ từ từ, và áp lực tài khóa sẽ vẫn ở mức cao. Lạm phát có khả năng duy trì trong phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Trung ương, nhưng rủi ro đang nghiêng về phía tăng. Thách thức chính sách chính là khôi phục tính bền vững tài khóa đồng thời đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa khỏi ngành kim cương. Phát triển mạnh mẽ khu vực tư nhân, du lịch, dịch vụ tài chính, nông nghiệp, cải cách quy định, phát triển kỹ năng và chi tiêu xã hội được định hướng tốt hơn sẽ là yếu tố thiết yếu để tái thiết tăng trưởng bao trùm.

Nguồn:

Ngân hàng Thế giới, Báo cáo Triển vọng Kinh tế và Nghèo đói Botswana, tháng 4 năm 2026.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Botswana: Báo cáo Tham vấn Điều IV và Báo cáo của Ban Thư ký năm 2025, tháng 12 năm 2025.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Triển vọng Kinh tế Thế giới, tháng 4 năm 2026.

Ngân hàng Trung ương Botswana, Báo cáo Chính sách Tiền tệ, tháng 4 năm 2026.

Ngân hàng Phát triển Châu Phi, Báo cáo Tập trung vào Botswana, năm 2025.