05.06.2026
Nền kinh tế Chile vẫn duy trì sự ổn định chung trong năm 2025, mặc dù tốc độ tăng trưởng đã chậm lại trong nửa cuối năm do sản lượng khai khoáng suy giảm. Tăng trưởng dự kiến sẽ duy trì ở mức vừa phải trong giai đoạn 2026–2027, được hỗ trợ bởi đầu tư vào khai khoáng và năng lượng, ngành dịch vụ, tiêu dùng tư nhân cùng các cải cách về cấp phép, nhưng bị hạn chế bởi chi phí năng lượng tăng cao, chính sách thắt chặt tài khóa và tình hình thị trường lao động yếu kém. Lạm phát đã trở lại gần với mức mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Chile, nhưng giá năng lượng và vận tải dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá cả trong năm 2026 trước khi giảm bớt vào năm 2027. Củng cố tài khóa vẫn là ưu tiên hàng đầu, do nợ công đang tiến gần đến mức trần tự đặt ra của chính quyền.
| Các chỉ số | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Tăng trưởng GDP (%, so với cùng kỳ năm trước) | 2,5 | 2,4 | 2,3 |
| Lạm phát (%, so với cùng kỳ năm trước) | 4,2 | 3,8 | 3,6 |
| Tỷ lệ việc làm (% dân số trong độ tuổi lao động, từ 15 tuổi trở lên) | 56,6 | 56,6 | 56,6 |
| Cân đối ngân sách (% GDP) | -2,8 | -1,8 | -1,6 |
| Tổng nợ công (% GDP) | 41,4 | 41,7 | 42,8 |
| Cán cân vãng lai (% GDP) | -1,2 | -2,5 | -2,5 |
Tăng trưởng vẫn ở mức vừa phải
Tăng trưởng GDP thực tế của Chile đạt 2,5% vào năm 2025, được hỗ trợ bởi các ngành dịch vụ, đầu tư và các dự án khai thác mỏ và năng lượng quy mô lớn. Tuy nhiên, sản lượng khai thác mỏ đã sụt giảm trong nửa cuối năm, hạn chế tăng trưởng tổng thể mặc dù hoạt động ngoài khai thác mỏ mạnh mẽ hơn.
Tăng trưởng được dự báo ở mức 2,4% vào năm 2026 và 2,3% vào năm 2027, gần với mức tiềm năng. Đầu tư dự kiến sẽ tiếp tục là động lực quan trọng, được hỗ trợ bởi các dự án khai thác mỏ, năng lượng và máy móc, cũng như luật cấp phép mới nhằm cải thiện điều kiện đầu tư. Tuy nhiên, chi phí năng lượng tăng cao, điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt và việc thắt chặt ngân sách được dự báo sẽ tác động tiêu cực đến nhu cầu nội địa.
Lạm phát vẫn gần mục tiêu nhưng rủi ro vẫn tồn tại
Lạm phát trung bình 4,2% vào năm 2025 và trở lại trong khoảng dung sai của Ngân hàng Trung ương trong năm. Chính sách tiền tệ nới lỏng được tiếp tục vào năm 2025, với lãi suất chính sách được giảm khi áp lực lạm phát giảm bớt.
Lạm phát dự kiến sẽ duy trì ở mức cao 3,8% vào năm 2026 trước khi giảm xuống 3,6% vào năm 2027, vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu 3%. Chi phí nhiên liệu và vận tải tăng cao do giá năng lượng toàn cầu là rủi ro chính trong ngắn hạn. Các áp lực bổ sung có thể đến từ biến động tỷ giá hối đoái, giá thực phẩm và chi phí lao động, mặc dù nhu cầu yếu sẽ giúp hạn chế các tác động vòng hai.
Thị trường lao động vẫn yếu
Tỷ lệ việc làm dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức 56,6% trong giai đoạn 2025–2027. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống khoảng 8,0% vào cuối năm 2025, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình trước đại dịch, phản ánh sự tăng trưởng chậm chạp trong các ngành sử dụng nhiều lao động, chi phí lao động cao và đầu tư phi khai thác yếu.
Để cải thiện hiệu quả thị trường lao động, cần có sự tăng trưởng năng suất mạnh mẽ hơn, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động của phụ nữ cao hơn, phát triển kỹ năng và đầu tư tư nhân năng động hơn. Các cải cách thị trường lao động và chính sách đào tạo sẽ rất quan trọng để thích ứng với tự động hóa, trí tuệ nhân tạo (AI) và quá trình chuyển đổi xanh.
Cần thắt chặt tài khóa để tái thiết lập các đệm tài chính
Thâm hụt ngân sách đạt 2,8% GDP vào năm 2025, cao hơn mục tiêu cơ cấu, chủ yếu do thu ngân sách ngoài ngành khai khoáng không đạt kỳ vọng và các biện pháp chi tiêu điều chỉnh chỉ được triển khai dần dần. Nợ công duy trì ở mức 41,4% GDP, gần với mức trần 45% do Chile tự đặt ra, trong khi các đệm tài chính đã trở nên mỏng hơn.
Thâm hụt dự kiến sẽ thu hẹp xuống 1,8% GDP vào năm 2026 và 1,6% vào năm 2027 khi thu nhập cải thiện và chi tiêu được kiềm chế. Nợ công dự kiến sẽ tăng dần lên 42,8% GDP vào năm 2027. Việc duy trì uy tín sẽ đòi hỏi tuân thủ quy tắc tài khóa, huy động thu nhập mạnh mẽ hơn và kiểm soát chi tiêu thường xuyên tốt hơn.
Vị thế ngoại hối vẫn ở mức có thể kiểm soát được nhưng nhạy cảm với giá hàng hóa
Thâm hụt cán cân vãng lai vẫn ở mức khiêm tốn 1,2% GDP vào năm 2025, nhờ giá đồng cao. Dự báo thâm hụt sẽ mở rộng lên 2,5% GDP trong giai đoạn 2026–2027 do chi phí nhập khẩu năng lượng tăng và nhu cầu nội địa hỗ trợ nhập khẩu.
Vị thế đối ngoại của Chile vẫn được hỗ trợ bởi xuất khẩu đồng, lithium, dịch vụ và đầu tư trực tiếp nước ngoài. Tuy nhiên, tình hình này dễ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu đồng giảm, tăng trưởng kinh tế Trung Quốc suy yếu, biến động giá năng lượng, thắt chặt tài chính toàn cầu và các gián đoạn ảnh hưởng đến nguyên liệu khai thác như axit sunfuric.
Triển vọng tổng thể
Triển vọng của Chile vẫn ổn định nhưng khiêm tốn. Tăng trưởng dự kiến sẽ duy trì gần mức tiềm năng trong giai đoạn 2026–2027, lạm phát sẽ dần trở lại mức mục tiêu, và thâm hụt cán cân vãng lai sẽ vẫn ở mức có thể kiểm soát được. Thách thức chính sách chính là tái thiết lập các đệm tài khóa đồng thời hỗ trợ đầu tư và năng suất. Tăng trưởng trung hạn sẽ phụ thuộc vào việc cấp phép nhanh hơn, kết quả giáo dục và kỹ năng tốt hơn, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cao hơn, đổi mới, đa dạng hóa xuất khẩu và việc sử dụng hiệu quả các lợi thế về đồng, lithium và năng lượng tái tạo của Chile.
Nguồn:
Ngân hàng Thế giới, Triển vọng Kinh tế và Nghèo đói của Chile, tháng 4 năm 2026.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Triển vọng Kinh tế Thế giới, tháng 4 năm 2026.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Chile: Tham vấn Điều IV năm 2025 và Đánh giá Dòng tín dụng Linh hoạt, tháng 8 năm 2025.
Ngân hàng Trung ương Chile, Báo cáo Chính sách Tiền tệ, tháng 3 năm 2026.
Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), Triển vọng Kinh tế, Tập 2026 Số 1: Chile.
