Dự báo kinh tế cho Colombia

05.06.2026

Năm 2025, nền kinh tế Colombia đã tăng tốc nhờ sự hỗ trợ từ tiêu dùng tư nhân, chi tiêu công, kiều hối và thị trường lao động ổn định. Tăng trưởng dự kiến sẽ chững lại vào năm 2026 trước khi cải thiện dần vào năm 2027 khi áp lực lạm phát giảm bớt và đầu tư phục hồi. Lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 3% và có khả năng khiến chính sách tiền tệ tiếp tục thận trọng, đặc biệt là sau khi mức lương tối thiểu tăng mạnh. Rủi ro tài khóa đã gia tăng sau khi tình hình tài chính công xấu đi và quy tắc tài khóa bị tạm thời đình chỉ. Vị thế đối ngoại vẫn ở mức có thể kiểm soát được, nhưng xuất khẩu dầu mỏ và khoáng sản suy yếu, nhập khẩu mạnh và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) giảm vẫn là những điểm yếu quan trọng.

Tăng trưởng chậm lại sau đợt tăng tốc do tiêu dùng dẫn dắt

Tăng trưởng GDP thực của Colombia đã tăng lên 2,6% vào năm 2025, so với 1,5% vào năm 2024. Tăng trưởng chủ yếu được thúc đẩy bởi tiêu dùng tư nhân và chi tiêu công. Tiêu dùng tư nhân được hỗ trợ bởi thu nhập thực tế tăng, lượng kiều hối kỷ lục, thị trường lao động vững chắc và giá cà phê cao, trong khi chi tiêu công tăng do chính phủ giải quyết các khoản đầu tư tồn đọng và mở rộng các dự án công trình dân dụng.

Tăng trưởng dự kiến sẽ chậm lại xuống 2,2% vào năm 2026 do lạm phát gia tăng, điều kiện tiền tệ thắt chặt và sự không chắc chắn về tài khóa làm giảm nhu cầu và hạn chế đầu tư tư nhân. Dự kiến tăng trưởng sẽ phục hồi dần lên 2

,

4% vào năm 2027, nhờ áp lực lạm phát giảm bớt, sự phục hồi một phần của đầu tư và tăng trưởng dịch vụ tiếp tục. Tuy nhiên, tăng trưởng trung hạn vẫn bị hạn chế bởi năng suất yếu, đầu tư thấp, khoảng cách cơ sở hạ tầng và đa dạng hóa xuất khẩu hạn chế.

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu

Lạm phát giảm từ 6,6% vào năm 2024 xuống 5,1% vào năm 2025, nhờ đồng peso tăng giá. Tuy nhiên, quá trình giảm lạm phát đã tạm dừng trong năm, với giá dịch vụ và giá cả được điều tiết vẫn duy trì ở mức cao. Lạm phát được dự báo sẽ tăng trở lại lên 6,1% vào năm 2026, một phần phản ánh mức tăng lương tối thiểu kỷ lục và giá dầu toàn cầu cao hơn, trước khi giảm xuống còn 5,1% vào năm 2027.

Ngân hàng Trung ương chỉ có không gian hạn chế để nới lỏng chính sách tiền tệ trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và rủi ro tài khóa gia tăng. Lạm phát do tiền lương tăng mạnh, biến động tỷ giá hối đoái, giá nhiên liệu và các cú sốc giá thực phẩm có thể khiến lạm phát duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Rủi ro tài khóa đã gia tăng

Tình hình tài khóa của Colombia tiếp tục xấu đi trong năm 2025. Thâm hụt tài khóa tổng thể đạt 5,6% GDP, trong khi thâm hụt cơ bản mở rộng lên 2,6% GDP, mức cao nhất kể từ sau đại dịch. Sự suy giảm này đã dẫn đến việc tạm thời đình chỉ quy tắc tài khóa cho giai đoạn 2025–2027 và góp phần vào việc hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia.

Thâm hụt tài khóa dự kiến sẽ thu hẹp xuống 4,9% GDP vào năm 2026 và 4,0% vào năm 2027, nhưng việc đạt được lộ trình này sẽ đòi hỏi các biện pháp thắt lưng buộc bụng đáng tin cậy. Nợ công dự kiến sẽ duy trì ở mức cao, khoảng 66% GDP. Các cải cách cơ cấu nhằm tăng thu thuế, giảm tính cứng nhắc của ngân sách, nâng cao hiệu quả chi tiêu và khôi phục uy tín tài khóa sẽ là yếu tố thiết yếu.

Vị thế đối ngoại vẫn ở mức có thể kiểm soát được nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro

Thâm hụt cán cân vãng lai mở rộng lên 2,4% GDP vào năm 2025 do nhập khẩu tăng mạnh và thu từ xuất khẩu dầu mỏ và khoáng sản giảm sút, bù đắp cho lượng kiều hối kỷ lục. Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ròng giảm xuống mức thấp nhất trong 15 năm, trong khi dự trữ ngoại hối vẫn ở mức an toàn.

Thâm hụt được dự báo sẽ thu hẹp xuống 2,1% GDP vào năm 2026, nhờ thu nhập từ xuất khẩu dầu mỏ tăng cao, trước khi mở rộng trở lại lên 2,7% vào năm 2027 khi nhu cầu nội địa và nhập khẩu phục hồi. Colombia vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi giá dầu, sản lượng than và khoáng sản, dòng kiều hối, điều kiện tài chính toàn cầu và niềm tin của nhà đầu tư.

Triển vọng tổng thể

Triển vọng của Colombia vẫn ổn định nhưng mong manh. Tăng trưởng được dự báo sẽ duy trì ở mức vừa phải trong giai đoạn 2026–2027, lạm phát sẽ vẫn cao hơn mục tiêu, và uy tín tài khóa đã suy yếu. Thách thức chính sách chính là khôi phục kỷ luật tài khóa mà không làm suy yếu tăng trưởng và bảo trợ xã hội. Sự cải thiện bền vững sẽ phụ thuộc vào cải cách thuế, chi tiêu công hiệu quả hơn, đầu tư tư nhân mạnh mẽ hơn, đa dạng hóa xuất khẩu, cải thiện hạ tầng và các chính sách nâng cao năng suất và việc làm chính thức.

Nguồn:

Ngân hàng Thế giới, Báo cáo Triển vọng Kinh tế và Nghèo đói của Colombia, tháng 4 năm 2026.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Colombia: Cuộc tham vấn Điều IV năm 2025 và Báo cáo của Ban Thư ký, tháng 9 năm 2025.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Triển vọng Kinh tế Thế giới, tháng 4 năm 2026.

Ngân hàng Trung ương Colombia, Báo cáo Chính sách Tiền tệ, tháng 4 năm 2026.

OECD, Triển vọng Kinh tế và Tài liệu về Colombia, 2025–2026.