17.11.2025
比利时经济增长预计将在2025年放缓，主要受全球不确定性加剧和出口下降影响。2026年和2027年，在外部需求和投资改善的支撑下，国内生产总值增长率将小幅回升。 通胀率预计在2025年和2026年因工业品与能源价格压力缓解而下降，但2027年受能源价格上涨影响将再度攀升。基于当前已知政策，受国防开支和利息支出驱动，预测期内政府总体赤字将扩大，政府债务预计将延续上升趋势。
| 指标 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP增长（%，同比） | 1.0 | 1.1 | 1.3 |
| 通货膨胀率（%，同比） | 2.8 | 1.8 | 2.0 |
| 失业率（%） | 6.0 | 6.2 | 6.1 |
| 政府总收支平衡（占GDP比重） | -5.3 | -5.5 | -5.9 |
| 公共债务总额（占GDP比重） | 107.1 | 109.9 | 112.2 |
| 经常账户余额（占GDP比重） | -0.6 | -0.6 | -0.6 |
2025年经济活动将放缓
2025年第一季度GDP环比增长率保持强劲，达0.4%，但受贸易不确定性影响，第二季度降至0.2%，第三季度回升至0.3%。
2025年国内需求预计将放缓，但在投资支撑下，2026年和2027年增速将略有提升。未来两年，就业增长乏力、失业救济金削减以及2027年通胀反弹预计将抑制私人消费。 产能利用率低于历史水平，且抵押贷款利率仍相对较高，导致2025年固定资本形成总额下降。但随着融资环境改善，预计2026年和2027年将出现反弹。建筑业将扩大规模，外部环境不确定性降低有望刺激设备投资。 美国关税政策对比利时出口造成负面影响——美国作为比利时第四大出口市场，其冲击在2025年因出口前置效应而有限。进口降幅将小于出口，导致2025年净出口对经济增长贡献为负。随着工资增长放缓提升成本竞争力，2026年和2027年出口有望反弹。 进口需求亦将回升，但净出口对GDP增长的贡献率预计将持续改善至2027年。总体而言，2025年经济活动预计增长1.0%，随后逐步复苏至2026年的1.1%和2027年的1.3%。潜在下行风险在于欧盟需求复苏速度可能低于预期。
失业率将于2025年攀升
2024年就业增长放缓至0.3%，主要源于工业部门就业萎缩。尽管预测期内就业增长将保持温和，但随着投资复苏及失业救济与养老金改革推进，就业增长有望加速。 失业率将因劳动力市场及养老金改革短期影响，于2025年升至6.0%，2026年达6.2%，2027年小幅回落。随着劳动力供给增加，工资增长将逐步放缓。
通胀率渐趋回落
整体通胀率预计将从2024年的4.3%降至2025年的2.8%。在能源商品价格回落及进口通胀低位的支撑下，商品通胀将显著放缓。但受服务券及公共交通价格上涨影响，2025年服务通胀仍将维持较高水平。 通胀压力预计在2026年进一步缓解至1.8%，所有组成部分的价格涨幅均将放缓。若第二阶段排放交易计划（ETS2）如期实施，2027年能源价格上涨将推高整体通胀至2.0%。
新政府措施被国防及利息支出增长抵消
2025年财政赤字预计将从2024年的GDP占比4.4%扩大至5.3%。主要支出增长因素包括：养老金及医疗等老龄化成本（较2024年增加GDP占比0.2%）、利息支出（增加GDP占比0.2%）以及国防开支（增加GDP占比0.1%）。 最新国防支出预测显示，考虑到军备交付周期，该支出将逐步攀升至2027年的GDP占比2%。此外，政府收入预计将下降（-0.3%GDP），尤其生产税和进口税将因主要在地区层面实施的酌情措施而受负面影响。
2026年预测已纳入截至2025年10月底联邦及地区层面决策措施的预期影响。受国防支出增加0.3%GDP影响，2026年赤字预计将达GDP的5.5%。此外，因债务水平上升及再融资利率提高，利息支出预计将增加0.2%GDP。 联邦及地区层面的财政整顿措施预计将使社会福利支出稳定在GDP的25.8%。2026年税收占GDP比重在产品税、进口税、所得税及财富税支撑下将保持基本稳定，由此基本财政平衡有望维持不变。
2027年赤字预计将扩大至GDP的5.9%，主要受收入下降（占GDP的0.3%）驱动——这主要源于其他经常性收入和资本转移的减少，以及支出的小幅增长（占GDP的0.1%）。 支出方面，国防开支（+0.2%）与利息支出（+0.2%）的增长，将被社会福利支出（-0.2%）的预期下降所抵消——因福利获取规则趋严，以及雇员补偿（-0.1%）的缩减（源于雇员数量与公共部门工资增速放缓）。
2024年末政府总债务占GDP比重为103.9%。持续高企的政府赤字是该比例预计在2027年攀升至112.2%的主因。
来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测》
