法国经济预测

17.11.2025

法国经济活动预计将在2025年放缓至0.7%，2026年增长0.9%，因经济与政策不确定性及必要的财政调整将抑制内需。2027年经济活动有望小幅回升至1.1%。 通胀率预计将从2025年的1.0%逐步攀升至2026年的1.3%及2027年的1.8%。政府赤字占GDP比重预计在2025年和2026年分别降至5.5%和4.9%，2027年将小幅回升至5.3%。 受初级赤字规模较大的影响，公共债务预计将从2024年的GDP占比113.2%上升至2027年的120%。

2026-27年国内政治不确定性与财政调整将抑制需求

实际GDP预计在2025年增长0.7%，此前2024年增速为1.2%。 2025年上半年，库存积累支撑GDP增长，反映出国内生产等待出口的囤积现象。公共消费同样支撑增长，而私人国内需求因国内外经济政治不确定性而停滞。第三季度GDP增速加速至+0.5%，得益于此前生产储存的大型运输设备交付带动净出口增长。 预计该趋势将延续至第四季度。

2026年，国内经济与政策不确定性将拖累实际GDP增速，预计仅达0.9%。净出口预计贡献0.4个百分点增长，私人消费增速将加速至0.6%，贡献0.3个百分点。 在利率走低的支撑下，经历两年下滑的私人投资将迎来反弹。

2027年经济活动预计将加速增长，推动实际GDP增速达1.1%。这一回升得益于不确定性消退及略微扩张的财政政策。随着实际收入进一步增长，私人消费将继续成为GDP增长引擎，私人投资亦将持续扩张。

失业率将上升

总体而言，2025年劳动力市场保持韧性。失业率在2025年第二季度前维持在7.5%左右，接近2008年以来最低水平；劳动力参与率在第二季度升至75.3%，较2019年第四季度高出2.5个百分点。 然而2025年上半年就业人数小幅下降，预计全年平均将微降0.1%，2026年趋于稳定，2027年将回升增长0.2%。 随着就业增长放缓而劳动力市场持续活跃，生产率预计将加速提升，失业率则将逐步攀升至2027年的8.2%。

通胀率因食品和能源价格上涨而上升

通胀率从2025年第二季度的0.9%升至2025年第三季度的1.1%。当前低通胀水平主要源于2025年2月监管电价下调。 受农产品及食品价格上涨推动，2026年通胀率预计升至1.3%。2027年尽管服务类通胀有所回落，但受食品价格上涨及ETS2（如未延期）生效推高能源价格影响，整体通胀率预计将升至1.8%。

政府赤字将缩减但公共债务持续攀升

2024年政府赤字占GDP比重达5.8%，预计2025年将降至5.5%。财政调整主要依靠增收措施（约占GDP的0.5%）和削减支出措施（主要涉及公共消费和社会转移支付，占GDP近0.3%）。 据此，收入比率预计将提高0.75个百分点。与此同时，支出比率预计将上升约0.5个百分点，因失业率上升将推高失业救济支出，而政府债务利息支出受债务规模扩大及新发债券利率上升影响，预计将进一步上升0.2个百分点至GDP的2.3%。

根据2025年10月初提交国家议会的预算草案信息，2026年政府总赤字预计将降至GDP的4.9%。 预测中的增收措施合计占GDP的0.6%，包括延长大型企业特别贡献税和高收入增补税期限，以及个人所得税税率档次不随物价指数调整。减支措施约占GDP的0.4%，包括冻结养老金及其他社会福利。 预计财政收入占GDP比重将上升约0.25个百分点，而财政支出占GDP比重将缩减0.33个百分点，其中利息支出预计将持续攀升至GDP的2.5%。截至本预测发布之日，议会对2026年预算草案的审议结果仍存变数。

若政策维持不变，2027年公共部门赤字预计将攀升至GDP的5.3%，因部分2026年规划的增收措施届时将到期。税收占GDP比重预计下降0.1个百分点，而支出占GDP比重将上升0.3个百分点，利息支出将进一步增至GDP的2.8%。

政府债务比率在2024年攀升至GDP的113.2%后，预计将在预测期内持续上升，到2027年达到GDP的120%。这一增长主要源于高额基本赤字和不断上升的利息支出，其影响将完全抵消名义增长带来的减债效应。

来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测报告》