希腊经济预测

17.11.2025

希腊经济预计将保持强劲增长态势，2025年和2026年分别实现2.1%和2.2%的增长，这主要得益于欧盟资金支持下的稳定消费和投资。随着复苏与韧性基金（RRF）即将结束，2027年GDP增速将放缓至1.7%。 通胀率预计将逐步回落，到2027年降至2.4%，因强劲需求和能源价格预期上涨将对消费价格形成上行压力。失业率正降至十余年来最低水平，但结构性挑战依然存在。 尽管实施减税和社会措施，2025-27年希腊财政前景仍保持乐观，基本财政盈余总体稳定。强劲的名义GDP增长和预算盈余将使债务与GDP比率持续下降，到2027年将降至140%以下。

经济在不利条件下展现韧性

2025年上半年，希腊经济同比增长2%，主要由私人消费和旅游业驱动。第二季度投资活动回升，尤其体现在建筑业和设备投资领域。

总体而言，预计2025年下半年及整个2026年经济将保持增长势头。在企业贷款两位数增长及RRP计划实施的支撑下，2025-2026年投资活动将持续强劲。此外，新一轮扩张性财政措施有望提振净工资增长和私人消费。 鉴于投资的高进口含量，进口需求将持续强劲。尽管预计不会出现急剧断崖效应，但随着资源再分配计划实施期结束，2026年后经济增速将放缓。 GDP增速预计相对稳定，2025年为2.1%，2026年为2.2%，2027年将放缓至1.7%。尽管经济迄今展现出应对外部挑战的韧性，但地缘政治或贸易不确定性及融资成本的持续攀升，可能对出口（尤其是旅游业）和投资活动造成显著压力。

劳动力市场持续改善但挑战犹存

2025年10月失业率降至8.2%，创2009年以来新低，但仍高于欧盟平均水平。职位空缺率在2024年第二季度触顶后略有回落，但仍表明劳动力市场相对紧张，旅游业和建筑业尤为突出。 就业预计将持续增长，但受技能缺口、低参与率（尤其是女性）等结构性问题制约，增速将放缓。人均工资增速有望加快，预测期内年均增幅达3.6%，部分得益于此前最低工资上调、社保缴费率降低及近期公布的个人所得税改革。

通胀料将逐步缓解

2025年上半年整体通胀率平均达3.1%，受能源与服务业通胀回落影响，至10月已降至1.7%。但强劲需求与持续紧张的劳动力市场预计将维持消费价格上行压力，通胀率预计仅缓慢回落，2025年将达2.8%，2026年降至2.3%。 尽管剔除能源和食品的核心通胀率有望缓解，但能源价格的预期上涨将使2027年通胀率维持在2.4%。

尽管采取扩张性措施，财政状况依然稳健

预计2024年政府总盈余占GDP比重将从1.2%降至2025年的1.1%左右。 这反映出基本盈余将从4.7%降至4.3%，部分被利息支出减少所抵消。盈余下降主要源于扩张性措施（占GDP的0.7%），包括降低1个百分点社会保障缴费、提高公共部门工资、实施基于收入审查的租金退税，以及为弱势群体提供每年250欧元的永久性福利。 其他压力包括医疗和国防支出增长，以及相当于GDP 0.2%的欧盟农业补贴相关财务调整。这些影响部分被收入增长所抵消，其支撑因素包括持续推进的税收合规措施、将数字劳动卡扩展至新行业以减少地下经济活动，以及地方政府收费增加。

2026年预算平衡率预计将降至0.3%，较2025年下降0.8个百分点，相当于GDP的3.4%基本盈余。该降幅主要源于近期公布的扩张性财政方案，预计2026年将消耗GDP的0.6%，2027年消耗0.8%。 该方案包含个人所得税、房产税及增值税减免，同时针对性提高养老金和公共部门工资。这些措施旨在缓解生活成本压力，为中低收入家庭、育儿家庭、退休人员及小村庄居民提供支持。预测还纳入了国防开支增长，预计将从2025年的GDP占比2.4%升至2026年的2.6%。

2027年，财政赤字占GDP比重预计降至0.0%，对应3.2%的基本财政盈余。赤字恶化主要源于利息支出增加及新财政方案的全年影响。

2024年公共债务占GDP比率为154.2%，较2020年峰值下降55个百分点。预计该比率将继续下降，2027年将降至138%。下降趋势将由名义GDP增长及基本预算盈余共同驱动。

来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测》