05.06.2026
2025年菲律宾经济增速放缓，2026年初进一步走弱，原因是油价上涨、预算拨款延迟、投资疲软以及全球不确定性抑制了国内需求。随着通胀缓解、基础设施支出回归正常以及私人消费增强，预计2027年经济增长将恢复。 2025年通胀压力极低，但2026年通胀率急剧上升，这反映了菲律宾对进口燃料和运输成本的依赖。财政整顿预计将逐步推进，但公共债务仍高于疫情前水平。在汇款、服务出口和电子产品出口的支撑下，外部状况仍可控，尽管预计经常账户将保持赤字。
| 指标 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP增长率（%）（同比） | 4.4 | 3.7 | 5.6 |
| 通胀率（%）（同比） | 1.7 | 5.4 | 2.2 |
| 就业率（占15岁及以上劳动年龄人口的百分比） | 59.7 | 59.7 | 59.7 |
| 财政收支平衡（占GDP的百分比） | -5.6 | -4.8 | -4.7 |
| 中央政府债务（占GDP比重） | 63.2 | 62.5 | 62.2 |
| 经常账户余额（占GDP的百分比） | -3.3 | -3.8 | -2.9 |
增长放缓
，
2027年将恢复增长
2025年，菲律宾实际GDP增速放缓至4.4%，低于该国经济的中期潜在增长水平。服务业和电子产品出口支撑了经济增长，但投资大幅减弱，私人消费也低于预期。 2026年初，受油价冲击、预算执行延迟、投资者信心疲软及全球不确定性等因素拖累，
经济增长
进一步放缓。
预计2026年经济增长将放缓至3.7%，随后在2027年回升至5.6%。经济反弹将主要得益于私人消费增强、基础设施支出增加、投资复苏以及服务出口的增长。 然而，前景仍面临全球贸易不确定性、高企的能源价格、天气冲击以及主要贸易伙伴需求疲软等风险。
2026年
通胀率
急剧上升
得益于食品和能源价格走低，2025年通胀率平均仅为1.7%。然而，随着全球油价上涨和运输成本激增，2026年初通胀率急剧上升。 这导致通胀
率
超出央行目标区间，迫使货币政策保持审慎。
预计2026年通胀率将达到5.4%，随后在2027年回落至2.2%。通胀回落的进程在很大程度上取决于燃料价格、食品供应、汇率波动以及全球运输成本。针对弱势群体的定向支持，其财政效率将高于广泛的燃油税减免。
财政
整顿持续推进
2025年财政赤字仍居高不下，占GDP的5.6%，这反映出税收收入疲软、支出需求增加以及利息成本上升。随着增收措施和支出控制措施生效，预计赤字将收窄至2026年的GDP的4.8%和2027年的4.7%。
预计中央政府债务将仅逐步下降，从2025年的占GDP的63.2%降至2027年的62.2%。债务仍处于可控范围，但财政空间有限。要实现持续的财政整顿，需要加强税收征管、提高支出效率，并保障在基础设施、卫生、教育和气候韧性方面的优先投资。
外部状况仍
可控
但存在脆弱性
得益于电子产品出口、汇款韧性及进口成本下降，2025年经常账户赤字收窄至占GDP的3.3%。然而，随着能源价格上涨推高进口成本，预计2026年赤字将扩大至占GDP的3.8%，随后在2027年收窄至2.9%。
国际收支状况仍得益于汇款、业务流程外包、旅游业复苏及电子产品出口的支撑。但菲律宾仍易受油价冲击、汇率贬值、全球电子产品需求疲软、贸易碎片化及全球金融环境收紧的影响。
总体展望
菲律宾的经济前景依然积极，但短期复苏势头有所减弱。 预计2026年经济增长将放缓，2027年将反弹；通胀在燃料价格推动的飙升后应回落至目标区间。财政整顿和债务削减将循序渐进，外部赤字可能持续存在。能否取得持续进展，取决于能否改善基础设施建设、加强财政动员、支持私人投资、提高农业生产率，以及保护弱势家庭免受食品和能源冲击。
来源：
世界银行，《菲律宾宏观贫困展望》，2026年4月。
世界银行，《东亚及太平洋经济简报》，2026年4月。
国际货币基金组织，《菲律宾：2025年第四条磋商及工作人员报告》，2025年12月。
国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。
菲律宾中央银行，《货币政策与通胀动态》，2026年。
国家经济与发展局，《菲律宾经济表现与展望》，2026年。
