17.11.2025
罗马尼亚实际GDP增速预计将持续低迷，2025年为0.7%，2026年为1.1%。必要的财政整顿抑制了私人和公共消费，而通胀飙升又进一步加剧了这种抑制。不过，得益于私人投资逐步复苏、RRP资金支持的支出加速以及净出口显著改善，经济仍将保持增长。 2027年，随着财政整顿步伐放缓，实际GDP增速将加速突破2%。劳动力市场将趋于降温，而进口密集型私人消费的放缓与出口韧性的结合，应能逐步缩减庞大的外部赤字。 2024年占GDP比重达9.3%的政府赤字，预计在多项财政调整方案推动下，将于2025年降至8.4%，2026年进一步降至6.2%。
| 指标 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP增长率（%，同比） | 0.7 | 1.1 | 2.1 |
| 通货膨胀率（%，同比） | 6.7 | 5.9 | 3.8 |
| 失业率（%） | 6.1 | 5.8 | 5.6 |
| 政府总收支平衡（占GDP比重） | -8.4 | -6.2 | -5.9 |
| 公共债务总额（占GDP比重） | 59.1 | 61.1 | 62.7 |
| 经常账户余额（占GDP比重） | -7.9 | -6.4 | -6.0 |
财政紧缩背景下经济增长放缓
2025年罗马尼亚实际GDP增速将从2024年的0.9%放缓至0.7%。上半年政治与财政不确定性抑制了私人消费，而夏季实施的财政整顿方案将进一步削减可支配收入，公共消费亦将下降。预计固定资本形成总额的温和复苏及出口的韧性将支撑经济。
2026年，大规模财政整顿措施（包括冻结公共部门薪资与养老金及增税）的全面效应，叠加持续高企的通胀，预计将导致私人消费小幅萎缩。公共消费亦将进一步下降。但随着企业信心改善及RRP投资项目完工，固定资本形成总额有望显著加速。 私人消费的下滑将显著抑制进口增长，而随着工资增速进一步放缓，出口有望延续正增长态势，使净出口对经济增长作出积极贡献。总体而言，2026年实际GDP预计增长1.1%。2027年通胀率预计回落，货币政策有望放松，这将为私人投资和消费回升提供支撑。 尽管复苏与韧性基金即将结束，固定资本形成总额仍将保持强劲，因罗马尼亚将加大凝聚力基金的使用力度。总体而言，预计经济将增长2.1%。经常账户赤字预计将逐步收窄，到2027年降至GDP的6%。预测风险偏向下行。若偏离财政整固路径，可能削弱信心并破坏宏观经济稳定。 全面落实所有复苏与韧性基金投资仍面临挑战，国际贸易的不确定性亦存隐忧。
劳动力市场趋冷，薪资增长放缓
2025年经济活动放缓导致就业人数下降，失业率随之逐步攀升。但外国劳工持续流入，表明建筑业与服务业等领域劳动力需求依然强劲。 预计2025年失业率将小幅攀升至6%以上，随后在2026至2027年逐步回落至5.6%。2025-2026年公共部门工资冻结及私营部门工资增长放缓，将显著抑制名义工资增速，导致实际工资出现负增长。在经历大幅上涨后，工资增速放缓有望提升对外竞争力。
通胀率在2025年和2026年再度加速
在2024年HICP通胀率回落至5.8%后，2025年第三季度价格涨幅再度扩大。7月取消居民电价上限，加之增值税和消费税上调，推动9月HICP通胀率攀升至8.6%。 预计2025年HICP平均通胀率将升至6.7%，随后在2026年因私人消费疲软及强劲的通缩基数效应回落至6%以下。2026年3月天然气价格上限的取消可能延缓通缩进程。 同样地，若ETS2计划如期启动，预计将在2027年加剧通胀压力，使HICP通胀率回归央行目标区间（2.5%±1个百分点）的时间推迟至该年年末。
政府赤字将逐步下降
在2024年受支出快速增长推动达到GDP占比9.3%的峰值后，罗马尼亚政府总赤字预计将下降逾3个百分点，至2027年降至GDP占比5.9%。此项下降反映了自2024年末以来实施的多项财政整固措施。 2024年12月，议会通过财政整顿方案，包括2025年冻结公共部门工资与养老金名义增长，并实施相当于GDP 0.3%的增收措施。 2025年7月，议会通过了补充性财政整固措施，包括大幅增加税收（提高增值税税率、扩大医疗保险缴费基数、提高消费税税率及股息税率）以及将工资和养老金名义冻结期延长至2026年。同年9月，议会还通过了提高住宅房产经常性税收及环境税的决议。 2025至2026年期间财政政策预计呈紧缩态势，2027年将转为中性。国防支出占GDP比重预计将从2024年的1.6%逐步上升至2027年的2.0%。
政府债务预计将从2024年低于GDP的55%攀升至2027年约63%，主要受高额政府基本赤字及预期增加的利息支出驱动。
来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测》
