乌克兰经济预测

17.11.2025

尽管战争持续，乌克兰经济预计仍将保持韧性。受关键基础设施持续遭受袭击、供应中断和劳动力短缺的制约，2025年实际GDP增速预计为1.6%，2026年为1.5%，随后在2027年随着重建工作的全面启动，增速将回升至4.7%。 通胀率预计将在2025年达到约13%的峰值，此后逐步回落。持续的战争相关支出需求预计将使政府总体赤字在预测期内维持在极高水平，而公共债务总额预计到2027年将升至GDP的94%左右。

2025年经济增长放缓，战争对经济造成冲击

2024年中经济增长动能减弱后，尽管私人消费相对强劲且国内国防工业扩张带来增长动力，2025年上半年经济增速仍持续低迷。能源基础设施遭受的密集袭击与不利天气条件拖累农业产出，导致供给侧受限，推高进口并削减出口，同时劳动力短缺与紧缩的货币政策进一步抑制经济活动。 2025年下半年收成改善及私人消费持续增长，预计将推动全年GDP增速回升至1.6%。2026年受安全局势、持续供应中断及劳动力短缺制约，产出仍将承压，GDP增速预计为1.5%，但私人消费、国防开支及持续的紧急修复与重建工程仍将是国内需求的主要驱动力。 若2027年初具备全面重建条件，预计增长将显著回升至4.7%，因重建投资与瓶颈缓解将抵消国防相关支出逐步下降的影响。

通胀将于2025年见顶

通胀自2024年中期再度加速，受生产成本（尤其是电力和劳动力）上涨及战争相关扰动影响，预计将维持高位。 通胀率预计将在2025年达到13.1%的峰值，随后随着供应冲击消退及紧缩货币政策抑制价格增长，通胀率将逐步回落，2026年降至9.8%，2027年降至8.8%。

劳动力市场因战争相关干扰维持高失业率

大规模人口迁移和征兵导致劳动力大幅减少，引发严重短缺和强劲的工资增长。由于劳动力再就业缓慢以及持续存在的区域和技能错配，预计劳动力短缺将持续显著。因此，尽管失业率将呈逐步下降趋势，但在预测期内仍将维持高位。

公共赤字将因庞大的战争相关支出需求而居高不下

尽管税收收入强劲增长，但受持续且庞大的战争相关支出压力影响（包括国防采购和人员成本上升），预计2025年政府总体赤字将扩大。2025年赤字占GDP比重预计达23.8%，随着增收措施生效及名义GDP保持强劲增长，2026年赤字将收窄至21.2%。 2027年，在经济增长加速、税收征管改善及国防支出逐步回落的推动下，赤字有望进一步收窄，但仍将维持在较高水平。预计到2027年，公共债务总额将增至GDP的93.7%（不含欧洲复兴开发银行贷款，此处理方式与国际货币基金组织债务可持续性分析一致）。

来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测》