التوقعات الاقتصادية للجزائر

٣٠.٠٥.٢٠٢٦

حافظ الاقتصاد الجزائري على مرونته في عام 2025، مدعومًا بقوة النشاط في القطاعات غير الهيدروكربونية، والإنفاق العام، والاستثمار، واستهلاك الأسر. ومن المتوقع أن يتباطأ النمو في الفترة 2026-2027 مع بدء عملية ضبط الميزانية التدريجي واستمرار ضعف أداء قطاع الهيدروكربونات. انخفض التضخم بشكل حاد، مدعومًا بانخفاض أسعار المواد الغذائية واستقرار سعر الصرف الرسمي، لكن الضغوط المالية والخارجية ازدادت. لا يزال العجز المالي كبيرًا جدًا، في حين تحول الحساب الجاري إلى عجز مع ضعف عائدات الهيدروكربونات وارتفاع الواردات المدفوعة بالاستثمار. يتمثل التحدي الذي يواجه الجزائر على المدى المتوسط في تقليل الاعتماد على الهيدروكربونات والإنفاق العام مع خلق المزيد من فرص العمل في القطاع الخاص.

لا يزال النمو مدعوماً بالأنشطة

غير المتعلقة بالهيدروكرب

ونات

يُقدر نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للجزائر بنسبة 3.8% في عام 2025، مدعوماً بالأنشطة غير المتعلقة بالهيدروكربونات، والاستثمارات القوية، واستهلاك الأسر المعيشية المرن. في النصف الأول من عام 2025، ساعد النمو في القطاعات غير المتعلقة بالهيدروكربونات على تعويض الانكماش في الناتج المحلي الإجمالي للهيدروكربونات، في حين ساهمت كل من الخدمات والصناعات غير المتعلقة بالهيدروكربونات والزراعة في النشاط الاقتصادي.

ومن المتوقع أن يتباطأ النمو قليلاً ليصل إلى 3.7% في عام 2026 و3.1% في عام 2027. ويعكس هذا التباطؤ عملية التوحيد المالي التدريجي، وتباطؤ نمو الأجور، وانخفاض الإنفاق الاستثماري، واستمرار القيود في قطاع الهيدروكربونات. وتظل التوقعات إيجابية، لكن النمو لا يزال مدعوماً بشكل كبير بالإنفاق العام بدلاً من مكاسب الإنتاجية أو ديناميكية القطاع الخاص على نطاق واسع.

انخفض التضخم بشكل حاد

تباطأ التضخم بشكل كبير في عام 2025، حيث بلغ ما يقدر بنحو 1.4٪، مدفوعًا بشكل رئيسي بانخفاض أسعار المواد الغذائية واستقرار سعر الصرف الرسمي. دعم انخفاض التضخم القوة الشرائية للأسر، خاصةً إلى جانب الزيادات في الأجور العامة والمعاشات التقاعدية وإعانات البطالة.

ومن المتوقع أن يرتفع التضخم بشكل معتدل إلى 2.8% في عام 2026 و3.4% في عام 2027، لكنه سيظل أقل بكثير من المستويات المرتفعة التي شهدتها الفترة 2022-2023. وتأتي المخاطر من ضغوط سعر الصرف وتكاليف الاستيراد وأسعار المواد الغذائية والتوسع المالي المحتمل. وسيكون استمرار الاستقرار النقدي واستقرار سعر الصرف أمراً مهماً للحد من التضخم.

لا تزال الضغوط المالية كبيرة

لا يزال العجز المالي في الجزائر كبيراً للغاية، على الرغم من التحسن المؤقت المتوقع في عام 2026. ويُقدر العجز بنسبة 13.0% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، مما يعكس ارتفاع الإنفاق العام وزيادة الأجور والإعانات ونفقات الاستثمار وانخفاض عائدات الهيدروكربونات. ومن المتوقع أن يتقلص العجز إلى 7.4% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026، مدعومًا بارتفاع أسعار الهيدروكربونات وبيئة إيرادات أكثر ملاءمة، قبل أن يتسع مرة أخرى إلى 10.8% في عام 2027.

لا يزال الدين العام معتدلاً مقارنة بالعديد من الدول المماثلة، ولكن من المتوقع أن يرتفع بسرعة من 47.2% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 إلى 60.3% في عام 2027. والديون هي في الغالب ديون محلية وطويلة الأجل، مما يقلل من مخاطر التمويل الخارجي المباشرة، لكن استمرار العجز الكبير سيؤدي تدريجياً إلى إضعاف احتياطيات الميزانية. وسيكون من الضروري تعزيز تعبئة الإيرادات غير النفطية وتحسين توجيه الإنفاق.

الميزان الخارجي معرض للتأثر بالهيدروكربونات والواردات

اتسع عجز الحساب الجاري بشكل حاد في عام 2025 حيث تزامن انخفاض أسعار الهيدروكربونات وحجم الصادرات مع النمو السريع في الواردات المرتبط بالاستثمار والإنفاق العام. ويقدر العجز بنسبة 5.9% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، ومن المتوقع أن يتقلص إلى 2.4% في عام 2026، ثم يتسع مرة أخرى إلى 9.7% في عام 2027 حيث يُفترض أن تعود أسعار الهيدروكربونات إلى مستويات أقل.

لا تزال الجزائر تمتلك احتياطيات كبيرة من النقد الأجنبي، لكن الموقف الخارجي حساس للغاية لأسعار النفط والغاز، وإنتاج الهيدروكربونات، والطلب على الواردات، والتحول في قطاع الطاقة. ومن شأن ضعف سوق الهيدروكربونات أو تسارع نمو الواردات أن يضغط على الاحتياطيات وميزان المدفوعات

.

التوقعات العامة

تظل التوقعات بالنسبة للجزائر إيجابية بشكل عام على المدى القريب، لكن نقاط الضعف في الاقتصاد الكلي آخذة في الازدياد. من المتوقع أن يظل النمو معتدلاً في الفترة 2026-2027، في حين يُتوقع أن يظل التضخم تحت السيطرة. وتتمثل المخاطر الرئيسية في المجال المالي: العجز الكبير، وارتفاع الديون، والاعتماد على عائدات الهيدروكربونات. وسيتطلب إحراز تقدم مستدام قواعد مالية أكثر صرامة، وإدارة أفضل لعائدات الموارد، وإصلاح نظام الدعم، وتحسين كفاءة المؤسسات العامة، وتنمية القطاع الخاص، وتنويعاً أعمق يتجاوز النفط والغاز.

المصادر:

البنك الدولي، توقعات الفقر الكلي في الجزائر، أبريل 2026.

صندوق النقد الدولي، الجزائر: مشاورات المادة الرابعة وتقرير الموظفين لعام 2025، سبتمبر 2025.

صندوق النقد الدولي، توقعات الاقتصاد العالمي، أبريل 2026.

بنك التنمية الأفريقي، توقعات الاقتصاد الجزائري، 2026.

بنك الجزائر، التطورات النقدية والمالية، 2025-2026.