التوقعات الاقتصادية لكوستاريكا

٠٥.٠٦.٢٠٢٦

حقق اقتصاد كوستاريكا أداءً قوياً في عام 2025، مدعوماً بمرونة صادرات السلع، ولا سيما الأجهزة الطبية والمنتجات الصناعية الأخرى من مناطق التجارة الحرة. ومن المتوقع أن يتباطأ النمو في الفترة 2026-2027 مع تباطؤ نمو الصادرات انطلاقاً من مستوى مرتفع، وتزايد حالة عدم اليقين في التجارة العالمية، وتراجع الاستهلاك الخاص. ظل التضخم سلبياً في عام 2025، لكن من المتوقع أن يعود تدريجياً إلى النطاق المستهدف من قبل البنك المركزي الكوستاريكي. استمرت عملية ضبط الأوضاع المالية، على الرغم من أن التقدم تدريجي وأن الدين العام لا يزال مرتفعاً. لا يزال الوضع الخارجي قابلاً للإدارة، مدعوماً بالاستثمار الأجنبي المباشر وصادرات الخدمات، لكنه عرضة لتأثيرات الطلب الأمريكي وأسعار النفط وسياسة تجارة الأجهزة الطبية وتصورات الأمن الداخلي.

تباطؤ النمو بعد عام قوي مدفوع بالصادرات

تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لكوستاريكا إلى 4.6% في عام 2025، مدعومًا بقوة صادرات السلع والنشاط الصناعي في مناطق التجارة الحرة. ساعدت الأجهزة الطبية وغيرها من الصادرات عالية القيمة في تعويض الضعف في قطاع الزراعة، الذي تأثر بالاضطرابات المرتبطة بالظروف الجوية.

من المتوقع أن يتباطأ النمو إلى 3.6% في عام 2026 و3.7% في عام 2027. ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الصادرات مقارنة بالأداء القوي غير المعتاد الذي سجلته في عام 2025، في حين من المتوقع أن يتباطأ الاستهلاك الخاص مع عودة التضخم واستمرار ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية. ومن المتوقع أن يظل الاستثمار مدعومًا بالاستثمار الأجنبي المباشر، ولكن قد تؤثر حالة عدم اليقين في التجارة العالمية سلبًا على المشاريع الجديدة.

تظل مناطق التجارة الحرة المحرك الرئيسي للنمو

يظل قطاع مناطق التجارة الحرة في كوستاريكا محوريًا بالنسبة للتوقعات. فقد حقق مكاسب قوية في الإنتاجية ونموًا في الصادرات ووظائف تتطلب مهارات عالية، لا سيما في مجال الأجهزة الطبية والتصنيع المتقدم والخدمات التجارية. ومن المتوقع أن تظل تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الصافية عند حوالي 5% من الناتج المحلي الإجمالي، مما يدعم التمويل الخارجي والاحتياطيات.

ومع ذلك، لا تزال البنية المزدوجة للاقتصاد تشكل تحديًا. فالشركات التي لا تخضع لأنظمة خاصة تولد معظم فرص العمل المحلية، لكن نمو إنتاجيتها أضعف. وسيتطلب الحد من عدم المساواة والحفاظ على النمو طويل الأجل تحسين البنية التحتية والمهارات وجودة التعليم وبيئة أعمال أقوى للشركات المحلية.

التضخم يعود تدريجياً نحو المستوى المستهدف

انكمشت أسعار المستهلكين بشكل طفيف في عام 2025، حيث بلغ متوسط التضخم -0.1٪، مدعومًا بانخفاض أسعار الوقود العالمية وارتفاع قيمة الكولون. كما كان التضخم الأساسي منخفضًا، مما سمح للبنك المركزي بتخفيف السياسة النقدية.

من المتوقع أن يرتفع التضخم إلى 1.0% في عام 2026 و2.2% في عام 2027، ليعود تدريجياً نحو النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 2% و4%. وتأتي المخاطر الرئيسية للارتفاع من ارتفاع أسعار النفط وتكاليف الشحن وأسعار المواد الغذائية المستوردة، في حين أن الانكماش المطول قد يضعف القدرة التنافسية ويعقد ديناميكيات الديون.

يستمر التوحيد المالي ببطء

انخفض عجز القطاع العام غير المالي إلى 1.4% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، ومن المتوقع أن ينخفض تدريجياً إلى 1.3% في عام 2026 و1.2% في عام 2027. ولا يزال الرصيد الأولي في حالة فائض، مما يعكس الإنفاق الحذر في إطار القاعدة المالية والتحسينات المستمرة في إدارة الضرائب.

لا يزال الدين العام مرتفعاً، حيث بلغ 72.3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، ولكن من المتوقع أن ينخفض إلى 70.6% بحلول عام 2027. وسيتطلب المزيد من خفض الدين تعبئة أقوى للإيرادات، وكفاءة أفضل في الإنفاق، ووصولاً أكثر قابلية للتنبؤ به إلى التمويل الخارجي لتقليل تكاليف الاقتراض.

يظل الوضع الخارجي قابلاً للإدارة

انخفض عجز الحساب الجاري إلى 0.7% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، مدعومًا بقوة صادرات السلع وارتفاع الأرباح المعاد استثمارها. ومن المتوقع أن يتسع العجز إلى 1.4% في عام 2026 و1.6% في عام 2027 مع تباطؤ نمو الصادرات وارتفاع تكاليف استيراد الوقود.

لا يزال الوضع الخارجي مدعومًا بالاستثمار الأجنبي المباشر، وصادرات الخدمات، والسياحة، والاحتياطيات الدولية الضخمة. ومع ذلك، تظل كوستاريكا معرضة لتأثيرات الطلب الأمريكي، وسياسة التجارة في الأجهزة الطبية، وأسعار النفط، والظروف المالية العالمية، والتصورات الأمنية التي قد تؤثر على السياحة والاستثمار.

التوقعات العامة

تظل التوقعات بالنسبة لكوستاريكا إيجابية، ولكن من المتوقع أن يتباطأ النمو بعد الأداء القوي الذي قادته الصادرات في عام 2025. من المتوقع أن يعود التضخم تدريجياً إلى المستوى المستهدف، في حين يستمر التوحيد المالي وخفض الديون ببطء. تتمثل التحديات الرئيسية على المدى المتوسط في رفع الإنتاجية خارج مناطق التجارة الحرة، وتحسين البنية التحتية، وزيادة مشاركة المرأة في القوى العاملة، والحد من عدم المساواة، والحفاظ على المصداقية المالية. وسيعتمد التقدم المستدام على الإصلاحات التي توسع نطاق فوائد النمو المدفوع بالصادرات ليشمل الاقتصاد المحلي.

المصادر:

البنك الدولي، توقعات الفقر الكلي في كوستاريكا، أبريل 2026.

صندوق النقد الدولي، كوستاريكا: مشاورات المادة الرابعة لعام 2026 والمراجعة النصفية في إطار ترتيب خط الائتمان المرن، مايو 2026.

صندوق النقد الدولي، توقعات الاقتصاد العالمي، أبريل 2026.

البنك المركزي لكوستاريكا، تطورات السياسة النقدية والتضخم، 2025-2026.

البنك المركزي لكوستاريكا، المؤشرات الاقتصادية وإحصاءات ميزان المدفوعات، 2025–2026.