التوقعات الاقتصادية للإكوادور

٢٠.٠٥.٢٠٢٦

انتعش الاقتصاد الإكوادوري في عام 2025 بعد انكماشه في عام 2024، مدعومًا بارتفاع الصادرات والاستثمارات والاستهلاك الخاص. وساعد على هذا الانتعاش تحسن توافر الطاقة، وتراجع المخاطر المالية، والتقدم المحرز في إطار البرنامج المدعوم من صندوق النقد الدولي، على الرغم من أن التحديات الأمنية والغموض السياسي لا تزال تشكل عوائق رئيسية. ومن المتوقع أن يتباطأ النمو إلى حوالي 2.5% في الفترة 2026–2027، مما يعكس نقاط الضعف الهيكلية في الإكوادور، بما في ذلك انخفاض الإنتاجية، وصرامة لوائح العمل، والاعتماد على النفط، ومحدودية الحيز المالي. ولا يزال التضخم منخفضاً في ظل نظام الدولار، في حين من المتوقع أن يؤدي التوحيد المالي إلى تحسين التوازن الميزاني تدريجياً وخفض الدين العام.

انتعاش النمو لكنه لا يزال ضعيفاً من الناحية الهيكلية

انتعش نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للإكوادور إلى 3.7% في عام 2025، بعد انكماش بنسبة 2.0% في عام 2024. وجاء هذا الانتعاش مدفوعاً بزيادة الصادرات والاستثمار والاستهلاك الخاص، مدعوماً بتحسن توافر الطاقة وتراجع حالة عدم اليقين المالي. كما ساهمت صادرات السلع غير النفطية والتحويلات المالية في دعم الانتعاش، في حين ظل نمو الواردات معتدلاً.

من المتوقع أن يستقر النمو عند حوالي 2.5% في عامي 2026 و2027. ومن المفترض أن يدعم الاستهلاك الخاص تحسن ظروف سوق العمل وتوسع الائتمان، في حين من المفترض أن يستفيد الاستثمار من انخفاض عدم اليقين السياسي وتحسن المصداقية المالية. ومع ذلك، لا يزال النمو على المدى المتوسط في الإكوادور محدودًا بسبب انخفاض الإنتاجية، وجمود سوق العمل، والمخاطر الأمنية، ونقاط الضعف في قطاع الطاقة، والاعتماد على عائدات النفط.

لا يزال التضخم منخفضاً في ظل الدولرة

ظل التضخم منخفضاً للغاية في عام 2025، حيث بلغ متوسطه 0.7%. ساعدت الدولرة، والطلب المحلي الضعيف، والضغوط المعتدلة على أسعار الواردات في احتواء التضخم. ومن المتوقع أن يرتفع التضخم إلى 3.3% في عام 2026، مما يعكس بشكل أساسي ارتفاع أسعار الطاقة العالمية وتأثيرها على التكاليف المحلية، قبل أن ينخفض إلى 1.9% في عام 2027.

تظل توقعات التضخم مواتية مقارنة بالعديد من الدول المماثلة في المنطقة. ومع ذلك، قد يؤدي ارتفاع تكاليف الوقود والنقل والغذاء إلى الضغط على القوة الشرائية للأسر، خاصة بين الفئات ذات الدخل المنخفض. يوفر الدولرة مرساة اسمية قوية، لكنه يحد أيضًا من دور تعديل سعر الصرف في امتصاص الصدمات الخارجية.

تحسن التوقعات بفضل ضبط الأوضاع المالية

اتسع العجز المالي ليصل إلى 2.9% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، حيث أدى ارتفاع الإنفاق وانخفاض عائدات النفط إلى تعويض المكاسب المحققة من تحصيل الضرائب والتدابير المالية السابقة، بما في ذلك رفع معدل ضريبة القيمة المضافة. ومع ذلك، ساعد التقدم المحرز في إطار البرنامج المدعوم من صندوق النقد الدولي على استعادة مصداقية السياسات وتحسين الوصول إلى الأسواق.

ومن المتوقع أن يتقلص العجز المالي إلى 0.5% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026، وأن يتحول إلى فائض صغير بنسبة 0.4% في عام 2027. ومن المتوقع أن يدعم هذا التحسن ارتفاع الإيرادات، وتقييد الإنفاق، واستمرار التعديل المالي. من المتوقع أن تنخفض الديون العامة من 54.3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 إلى 51.7% في عام 2027، على الرغم من أن احتياجات التمويل لا تزال مرتفعة وستستمر ضغوط خدمة الديون.

الموقف الخارجي لا يزال قوياً ولكنه حساس للنفط

بلغ فائض الحساب الجاري 5.1% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، مدعوماً بقوة الصادرات غير النفطية والتحويلات المالية ونمو الواردات المحدود. ومن المتوقع أن يظل الفائض كبيراً عند 5.4% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026 و4.4% في عام 2027، على الرغم من أن الفائض من المفترض أن يتقلص تدريجياً مع انتعاش الإنفاق الخاص والواردات.

لا يزال الوضع الخارجي للإكوادور معرضاً لتأثيرات أسعار النفط وأداء الصادرات وتدفقات التحويلات المالية والطلب العالمي. ويمكن أن توفر أسعار النفط المرتفعة دعماً مالياً وخارجياً على المدى القصير، لكن الاعتماد على النفط يخلق أيضاً ضعفاً أمام انخفاض الأسعار واضطرابات الإنتاج. ومن شأن تباطؤ النمو لدى الشركاء التجاريين الرئيسيين، ولا سيما الولايات المتحدة والصين، أن يثقل كاهل الصادرات والاستثمار.

التوقعات العامة

تحسنت التوقعات بالنسبة للإكوادور بعد الانكماش الذي شهدته عام 2024، لكن الانتعاش لا يزال هشاً. ومن المتوقع أن يستقر النمو بوتيرة متواضعة في الفترة 2026-2027، في حين من المفترض أن يظل التضخم منخفضاً وأن يؤدي التوحيد المالي إلى خفض الديون تدريجياً. وتتمثل التحديات الرئيسية في الأمن، والانضباط المالي، وموثوقية قطاع الطاقة، وانخفاض الإنتاجية، والاعتماد على عائدات النفط. وسيتطلب التحسن المستدام إصلاحات هيكلية لدعم الاستثمار الخاص، وخلق فرص عمل رسمية، وانفتاح التجارة، ومرونة قطاع الطاقة، ومؤسسات عامة أقوى.

المصادر:

البنك الدولي، توقعات الفقر الكلي في الإكوادور، أبريل 2026.

صندوق النقد الدولي، الإكوادور: المراجعات في إطار مرفق التمويل الممدد، 2025-2026.

صندوق النقد الدولي، توقعات الاقتصاد العالمي، أبريل 2026.

البنك المركزي الإكوادوري، إحصاءات الحسابات القومية وميزان المدفوعات، 2025-2026.

AFD، مذكرة البلد الخاصة بالتنمية الكلية في الإكوادور، مارس 2026.