التوقعات الاقتصادية لإثيوبيا

٢٢.٠٥.٢٠٢٦

تعزز الاقتصاد الإثيوبي في عام 2025 مع قيام السلطات بتنفيذ إصلاحات اقتصادية كلية كبرى، بما في ذلك تحرير سعر الصرف، وتشديد السياسة النقدية، والإصلاحات الضريبية، واتخاذ خطوات نحو إعادة هيكلة الديون. وجاء النمو أقوى مما كان متوقعًا، مدعومًا بالزراعة والتعدين والبناء والتصنيع والارتفاع الحاد في الصادرات. وانخفض التضخم بشكل كبير عن المستويات المرتفعة السابقة، على الرغم من استمرار الضغوط السعرية الكبيرة. وتظل التوقعات للفترة 2026-2027 إيجابية، لكن المخاطر مرتفعة بسبب تشوهات سوق الصرف الأجنبي، والضغوط على أسعار السلع الأساسية، والصراع الإقليمي، ومفاوضات الديون، والتحدي المتمثل في الانتقال من الاستقرار إلى النمو الذي يقوده القطاع الخاص.

النمو لا يزال قوياً بعد الإصلاحات الكبرى

بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لإثيوبيا 9.2% في عام 2025، مدعوماً بالمحاصيل الزراعية الوفيرة، والتعدين، والبناء، والتصنيع. وزادت الصادرات بشكل حاد، مدعومة بارتفاع الأسعار العالمية للذهب والبن، في حين ساهم تحسن توافر العملات الأجنبية في دعم الواردات والنشاط التجاري.

من المتوقع أن يظل النمو قوياً عند 8.0% في عام 2026 قبل أن يتباطأ إلى 6.9% في عام 2027. ويعكس هذا التباطؤ تأثير الصدمات الخارجية، بما في ذلك ارتفاع أسعار السلع الأساسية واضطرابات التجارة الإقليمية، لكن من المتوقع أن يظل النمو مرتفعاً بالمعايير الإقليمية. وسيتوقف الحفاظ على هذا الأداء على استمرار تنفيذ الإصلاحات، وتحسين أداء سوق الصرف الأجنبي، وزيادة الاستثمارات الخاصة.

انخفاض التضخم

لكنه يظل خطرًا رئيسيًا

انخفض التضخم بشكل كبير في عام 2025، حيث بلغ متوسطه 16.0٪، بعد عدة سنوات من النمو المرتفع جدًا في الأسعار. وبحلول أوائل عام 2026، انخفض التضخم إلى أقل من 10٪، مدعومًا بسياسة نقدية أكثر تشددًا، ووضع حد للتمويل النقدي، وإصلاح سعر الصرف.

ومن المتوقع أن يبلغ التضخم 11.6% في عام 2026 و12.1% في عام 2027. وعلى الرغم من أن هذا أقل بكثير من المستويات القصوى التي شوهدت سابقاً، إلا أن ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة. وتأتي المخاطر من أسعار المواد الغذائية، وتكاليف الوقود، وتعديل سعر الصرف، والنمو السريع للنقود، واضطرابات التجارة الإقليمية، وصدمات أسعار السلع الأساسية. وستظل حماية الأسر الضعيفة من خلال شبكات أمان محددة الأهداف أمراً مهماً.

تحسن الوضع المالي لكن تكاليف الإصلاح لا تزال قائمة

انخفض العجز المالي إلى 1.1% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، مدعوماً بزيادة الإيرادات وزخم الإصلاح. وارتفعت الإيرادات الضريبية بشكل حاد في النصف الأول من عام 2026، مما سمح بزيادة الإنفاق على الصحة والتعليم والحماية الاجتماعية بعد سنوات من التقشف المالي.

ومن المتوقع أن يتسع العجز إلى 1.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026 قبل أن يتقلص إلى 1.4% في عام 2027. ومن المتوقع أن تنخفض الديون العامة من 38.6% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 إلى 30.5% في عام 2027، مدعومة بالنمو وإعادة هيكلة الديون والإصلاحات المالية. ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر ناجمة عن الشركات المملوكة للدولة، ومفاوضات الديون مع الدائنين من القطاع الخاص، والحاجة إلى زيادة الإنفاق على التنمية والشؤون الاجتماعية.

تحسن الوضع الخارجي لكنه لا يزال هشاً

تقلص عجز الحساب الجاري إلى 1.1% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، مدعوماً بالنمو القوي للصادرات والتحويلات وتحسن تدفقات العملات الأجنبية. وزادت الاحتياطيات الرسمية بشكل كبير، ووصلت إلى وضع أقوى بكثير مما كانت عليه قبل برنامج الإصلاح.

من المتوقع أن يتسع عجز الحساب الجاري إلى 2.3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026 مع ارتفاع الطلب على الواردات بفضل تحسن توافر العملات الأجنبية، قبل أن يتقلص إلى 1.8% في عام 2027. ولا تزال التوقعات الخارجية عرضة للتأثر بسبب عدم اكتمال إصلاح نظام صرف العملات الأجنبية، وانخفاض التحويلات المالية، وارتفاع أسعار الوقود، والاضطرابات المرتبطة بالنزاعات، والتأخيرات في إعادة هيكلة الديون.

التوقعات العامة

تحسنت التوقعات الاقتصادية لإثيوبيا بشكل ملحوظ منذ إطلاق برنامج الإصلاح، مع نمو قوي، وانخفاض التضخم، وارتفاع الاحتياطيات، وإحراز تقدم في إعادة هيكلة الديون. ومع ذلك، لا تزال عملية الإصلاح حساسة. ويتمثل التحدي الرئيسي في الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي مع ضمان أن تحقق الإصلاحات مكاسب ملموسة في مجال الوظائف والدخل والحد من الفقر. وسيتوقف التقدم المستدام على إكمال إصلاح نظام صرف العملات الأجنبية، وتحسين مناخ الأعمال، وحل مفاوضات الديون، وتعزيز تعبئة الإيرادات، وحماية الأسر الفقيرة من ضغوط الأسعار المرتبطة بالإصلاحات.

المصادر:

البنك الدولي، توقعات الفقر الكلي في إثيوبيا، أبريل 2026.

صندوق النقد الدولي، إثيوبيا: المراجعة الرابعة في إطار ترتيب التسهيلات الائتمانية الممددة، يناير 2026.

صندوق النقد الدولي، توقعات الاقتصاد العالمي، أبريل 2026.

بنك التنمية الأفريقي، التوقعات الاقتصادية لإثيوبيا، 2026.

البنك الوطني الإثيوبي، تطورات السياسة النقدية والتضخم، 2025-2026.