22.05.2026

Икономиката на Етиопия се засили през 2025 г., след като властите предприеха значителни макроикономически реформи, включително либерализация на валутния курс, по-стриктна парична политика, данъчни реформи и мерки за преструктуриране на дълга. Икономическият растеж надмина очакванията, подкрепен от селското стопанство, минното дело, строителството, преработвателната промишленост и рязкото увеличение на износа. Инфлацията намаля значително спрямо по-ранните си върхове, въпреки че ценовият натиск остава значителен. Перспективите за 2026–2027 г. остават положителни, но рисковете са повишени поради изкривявания на валутния пазар, натиск върху цените на суровините, регионални конфликти, преговори по дълга и предизвикателството да се премине от стабилизация към растеж, воден от частния сектор.

Показатели 2025 2026 2027
Растеж на БВП (%, на годишна база) 9,2 8,0 6,9
Инфлация (%, на годишна база) 16,0 11,6 12,1
Равнище на заетост (% от населението в трудоспособна възраст, 15+) 64,9 64,6 64,4
Фискален баланс (% от БВП) -1,1 -1,8 -1,4
Брутен публичен дълг (% от БВП) 38,6 34,9 30,5
Салдо по текущата сметка (% от БВП) -1,1 -2,3 -1,8

Растежът остава силен след мащабни реформи

Реалният растеж на БВП на Етиопия достигна 9,2% през 2025 г., подкрепен от богатата реколта, минното дело, строителството и производството. Износът отбеляза рязък ръст, подпомогнат от високите световни цени на златото и кафето, докато подобрената наличност на валута подкрепи вноса и стопанската дейност.

Прогнозира се растежът да остане силен на ниво 8,0% през 2026 г., преди да се забави до 6,9% през 2027 г. Забавянето отразява въздействието на външни шокове, включително по-високите цени на суровините и регионалните търговски сътресения, но растежът следва да остане висок по регионални стандарти. Поддържането на тези резултати ще зависи от продължаващото провеждане на реформи, подобреното функциониране на валутния пазар и по-силните частни инвестиции.

Инфлацията намалява, но остава основен риск

Инфлацията спадна значително през 2025 г., достигайки средно 16,0 %, след няколко години на много висок ръст на цените. Към началото на 2026 г. инфлацията беше спаднала под 10 %, подкрепена от по-стриктна парична политика, прекратяване на паричното финансиране и реформа на валутния курс.

Прогнозира се инфлацията да бъде 11,6 % през 2026 г. и 12,1 % през 2027 г. Въпреки че това е далеч под екстремните нива, наблюдавани по-рано, ценовият натиск остава висок. Рисковете произтичат от цените на хранителните продукти, разходите за гориво, коригирането на валутния курс, бързия паричен растеж, регионалните търговски сътресения и шоковете в цените на суровините. Защитата на уязвимите домакинства чрез целеви социални мрежи ще продължи да бъде важна.

Фискалната позиция се подобрява, но разходите за реформи остават

Фискалният дефицит се сви до 1,1 % от БВП през 2025 г., подпомогнат от по-високите приходи и динамиката на реформите. Данъчните приходи се увеличиха рязко през първата половина на 2026 г., което позволи по-високи разходи за здравеопазване, образование и социална защита след години на фискална рестрикция.

Прогнозира се дефицитът да се увеличи до 1,8 % от БВП през 2026 г., преди да се свие до 1,4 % през 2027 г. Очаква се публичният дълг да спадне от 38,6 % от БВП през 2025 г. до 30,5 % през 2027 г., подкрепен от растежа, преструктурирането на дълга и фискалните реформи. Въпреки това рисковете остават свързани с държавните предприятия, преговорите за дълговете с частни кредитори и необходимостта от увеличаване на разходите за развитие и социални разходи.

Външната позиция се подобрява

,

но остава уязвима

Дефицитът по текущата сметка се сви до 1,1 % от БВП през 2025 г., подкрепен от силен ръст на износа, паричните преводи и подобрените валутни постъпления. Официалните резерви се увеличиха значително, достигайки много по-силна позиция в сравнение с периода преди реформата.

Прогнозира се дефицитът по текущата сметка да се увеличи до 2,3 % от БВП през 2026 г., тъй като търсенето на внос нараства с подобрената наличност на валута, преди да се свие до 1,8 % през 2027 г. Външните перспективи остават уязвими поради непълната валутна реформа, по-ниските парични преводи, по-високите цени на горивата, смущенията, свързани с конфликти, и забавянията в преструктурирането на дълга.

Общи перспективи

Перспективите за Етиопия се подобриха значително от стартирането на програмата за реформи, като се отбелязва силен растеж, спадаща инфлация, нарастващи резерви и напредък в преструктурирането на дълга. Реформаторският процес обаче остава деликатен. Основното предизвикателство е да се запази макроикономическата стабилност, като същевременно се гарантира, че реформите водят до видими ползи по отношение на работните места, доходите и намаляването на бедността. Устойчивият напредък ще зависи от завършването на валутната реформа, подобряването на бизнес климата, разрешаването на преговорите по дълга, укрепването на мобилизацията на приходи и защитата на бедните домакинства от ценовия натиск, свързан с реформите.

Източници:

Световна банка, „Прогноза за макроикономическата бедност в Етиопия“, април 2026 г.

Международен валутен фонд, „Етиопия: Четвърти преглед по споразумението за разширена кредитна линия“, януари 2026 г.

Международен валутен фонд, „Световни икономически перспективи“, април 2026 г.

Африканска банка за развитие, „Икономически перспективи за Етиопия“, 2026 г.

Национална банка на Етиопия, „Развитие на паричната политика и инфлацията“, 2025–2026 г.