Икономическа прогноза за Франция

17.11.2025

Икономическата активност във Франция се очаква да се забави до 0,7 % през 2025 г. и да нарасне с +0,9 % през 2026 г., тъй като икономическата и политическата несигурност и необходимите фискални корекции оказват натиск върху вътрешното търсене. Очаква се активността да се повиши леко до 1,1 % през 2027 г. Прогнозира се инфлацията да се повиши постепенно от 1,0 % през 2025 г. до 1,3 % през 2026 г. и 1,8 % през 2027 г. Прогнозира се държавният дефицит да намалее до 5,5 % и 4,9 % от БВП през 2025 г. и 2026 г. съответно, преди да се повиши до 5,3 % през 2027 г. Държавният дълг се очаква да се увеличи до 120 % от БВП до 2027 г. от 113,2 % през 2024 г. на фона на значителни първични дефицити.

Вътрешната политическа несигурност и фискалната корекция ще окажат натиск върху търсенето през 2026-27 г

. Очаква се реалният БВП да нарасне с 0,7 % през 2025 г., след ръст от 1,2 % през 2024 г. През първата половина на 2025 г. натрупването на запаси подкрепи растежа на БВП, което отразява съхранението на вътрешно производство в очакване на износ. Публичното потребление също подкрепи растежа, докато частното вътрешно търсене застина, възпрепятствано от икономическата и политическата несигурност както на вътрешно, така и на глобално равнище. През третото тримесечие растежът на БВП се ускори до +0,5 %, подкрепен от нетния износ, благодарение на доставката на голямо транспортно оборудване, което беше произведено и съхранено по-рано. Очаква се това да продължи и през четвъртото тримесечие

.

През 2026 г. икономическата и политическата несигурност в страната ще окаже натиск върху растежа на реалния БВП, който се очаква да достигне 0,9 %. Нетният износ се очаква да добави 0,4 процентни пункта към растежа, докато растежът на частното потребление се очаква да се ускори до 0,6 %, допринасяйки с 0,3 процентни пункта към растежа. Частните инвестиции се очаква да отбележат възстановяване след два години на спад, подкрепени от по-ниските лихвени проценти.

През 2027 г. се очаква икономическата активност да набере скорост, като реалният растеж на БВП достигне 1,1 %. Този ръст се подкрепя от намаляващата несигурност и леко експанзионистичната фискална политика. Частното потребление се очаква да продължи да стимулира растежа на БВП благодарение на по-нататъшното увеличение на реалните доходи, докато частните инвестиции се очаква да продължат да нарастват.

Безработицата ще се увеличи

Като цяло пазарът на труда остава устойчив през 2025 г. Равнището на безработицата се задържа около 7,5 % до второто тримесечие на 2025 г., което е близо до най-ниското ниво от 2008 г. насам, докато равнището на активност се увеличава до 75,3 % през второто тримесечие, което е с 2,5 процентни пункта над равнището от четвъртото тримесечие на 2019 г. Въпреки това заетостта е намаляла леко през първата половина на 2025 г. и се очаква да намалее с 0,1 % през 2025 г. средно, преди да се стабилизира през 2026 г. и да се възстанови през 2027 г., като се увеличи с 0,2 %. С умереното нарастване на заетостта и запазването на високата активност на работната сила се очаква производителността да се ускори, а равнището на безработицата да се повиши постепенно до 8,2 % през 2027 г.

Очаква се инфлацията да се увеличи на фона на по-високите цени на храните и енергията

Инфлацията се увеличи до 1,1 % през третото тримесечие на 2025 г. от 0,9 % през второто тримесечие на 2025 г. Това ниско равнище на инфлация се дължи до голяма степен на намалението на регулираните цени на електроенергията през февруари 2025 г. Очаква се инфлацията да се повиши до 1,3 % през 2026 г. на фона на по-високите цени на селскостопанските продукти и храните. През 2027 г., въпреки по-ниската инфлация в сектора на услугите, се очаква общата инфлация да се повиши до 1,8 % поради по-високите цени на храните и влизането в сила на ETS2, ако не бъде отложено, което се очаква да доведе до повишение на цените на енергията.

Големите бюджетни дефицити ще намалеят, но публичният дълг ще продължи да нараства

След като през 2024 г. е отчетен дефицит от 5,8 % от БВП, се очаква общият публичен дефицит да намалее до 5,5 % от БВП през 2025 г. Фискалната корекция се основава на мерки за увеличаване на приходите с около 0,5 % от БВП и мерки за намаляване на разходите, главно за публично потребление и социални трансфери, на стойност почти 0,3 % от БВП. Съответно се очаква съотношението на приходите да се увеличи с ¾ процентни пункта от БВП. От своя страна, съотношението на разходите се очаква да се увеличи с около ½ процентни пункта, тъй като по-високата безработица ще доведе до увеличаване на разходите за обезщетения за безработица, а лихвените плащания по държавния дълг се очаква да се увеличат с още 0,2 процентни пункта до 2,3 % от БВП, поради по-високия дълг и по-високите лихвени проценти по новите емисии облигации.

За 2026 г. се очаква дефицитът на сектор „Държавно управление“ да намалее до 4,9 % от БВП, въз основа на информацията, включена в проекта на бюджет, представен на националния парламент в началото на октомври 2025 г. Мерките за увеличаване на приходите в прогнозата възлизат на 0,6 % от БВП и включват, наред с другото, удължаване на извънредната вноска на големите предприятия и на допълнителния данък върху високите доходи, както и неиндексиране на данъчните ставки за доходите на физическите лица. Мерките за намаляване на разходите, на стойност около 0,4 % от БВП, включват замразяване на пенсиите и други социални помощи. Прогнозира се, че съотношението на приходите към БВП ще се повиши с около ¼ процентни пункта, докато съотношението на разходите ще се свие с ⅓ процентни пункта, като се очаква лихвените плащания да продължат да нарастват до 2,5 % от БВП. Към датата на публикуване на настоящата прогноза резултатът от текущите парламентарни дискусии по проекта на бюджет за 2026 г. оставаше неясен.

За 2027 г., при непроменена политика, се очаква общият публичен дефицит да се повиши до 5,3 % от БВП, тъй като някои мерки за приходите, планирани за 2026 г., ще изтекат. Прогнозира се съотношението на приходите към БВП да намалее с 0,1 процентни пункта от БВП, докато съотношението на разходите ще се повиши с 0,3 процентни пункта, като лихвените плащания ще продължат да нарастват до 2,8 % от БВП.

След като достигне 113,2 % от БВП през 2024 г., се очаква съотношението на държавния дълг да продължи да нараства през прогнозния период, достигайки 120 % от БВП до 2027 г. Това увеличение се дължи главно на високите първични дефицити и нарастващите лихвени плащания, които ще надхвърлят ефекта от номиналния растеж за намаляване на дълга.

Източник: Европейска комисия. Европейска икономическа прогноза, есен 2025 г.