Икономическа прогноза за Молдова

17.11.2025

Прогнозира се, че икономическата активност в Молдова ще се възстанови, благодарение на вътрешното търсене и подкрепена от разходите по Механизма за реформи и растеж. След стагнация през 2024 г. се прогнозира, че реалният растеж на БВП ще достигне 1,6 % през 2025 г. и ще се засили до 2,6 % през 2026 г. и 3,7 % през 2027 г., благодарение на възстановяването на селското стопанство и ускоряването на инвестициите. Очаква се инфлацията да се забави след повишението на цените на енергията през зимата на 2024/25 г. и да се върне в целевия диапазон на централната банка, но да се повиши отново умерено с укрепването на вътрешното търсене. Прогнозира се, че дефицитът на сектор „Държавно управление“ ще остане като цяло стабилен през 2025 г., а след това ще се увеличи до близо 5 % от БВП до 2027 г., докато съотношението на брутния публичен дълг се очаква да се повиши до около 41 % от БВП.

Икономическата активност се очаква да се възстанови, подкрепена от вътрешното търсене

След стагнация през 2024 г. реалният БВП отбеляза възстановяване през второто тримесечие на 2025 г., подкрепен от силно вътрешно търсене, ръст на реалните заплати и широкообхватна енергийна подкрепа, която смекчи въздействието на по-високите зимни цени на енергията върху домакинствата и фирмите. Частните инвестиции отбелязаха силен ръст, подкрепени от политически стимули (включително нулева данъчна ставка за реинвестирани печалби от МСП) и по-благоприятни условия за финансиране, докато нетният износ продължи да оказва натиск върху растежа поради по-слабия износ на селскостопански продукти и по-високия внос на електроенергия. Прогнозира се, че растежът ще достигне 1,6 % през 2025 г. и ще се засили през 2026—2027 г., тъй като селското стопанство се възстановява, а механизмът за реформи и растеж стимулира потреблението и инвестициите. Очаква се нетният износ да продължи да оказва негативно влияние, макар че се прогнозира, че неговият отрицателен принос ще отслабне с възстановяването на износа на селскостопански продукти и умереното нарастване на вноса.

Пазарът на труда се възстановява успоредно с икономическото възстановяване

Очаква се недостигът на работна ръка, дължащ се на несъответствие между търсените и предлаганите умения и широко разпространената работа в чужбина, да продължи да ограничава пазара на труда. След като заетостта и участието в пазара на труда са спаднали по време на забавянето, се очаква пазарът на труда да възобнови умерения си растеж с ускоряването на възстановяването. Реалният растеж на заплатите се забави в началото на 2025 г. поради по-високата инфлация, но се очаква да се засили отново, подкрепен от силното търсене на работна ръка и законодателното увеличение на публичните и минималните заплати, което поддържа частното потребление.

Инфлацията се забавя след скока в цените на енергията през зимата на 2024/25 г.

Инфлацията достигна пик в началото на 2025 г. след рязкото повишение на цените на електроенергията, а след това отслабна с понижението на цените на енергията и храните и подобряването на вътрешното селскостопанско производство. Очаква се инфлацията да спадне под 6 % до края на 2025 г., връщайки се в целевия диапазон на централната банка от 5 % ±1,5 процентни пункта. През 2026—2027 г. се очаква инфлационният натиск да се засили отново умерено, отразявайки по-силното вътрешно търсене.

Фискалният дефицит остана като цяло стабилен, но се очаква да се увеличи

Приходите надминаха очакванията през 2025 г., подкрепени от по-високата инфлация и подобреното събиране, докато разходите бяха по-ниски от планираните, особено капиталовите разходи. Очаква се общият публичен дефицит да достигне 3,8 % от БВП през 2025 г., подобно на 2024 г. През прогнозния период се очаква съотношението на дефицита към БВП да се увеличи до близо 5 % през 2027 г., главно поради по-високите текущи разходи, свързани с реформите, и увеличените инвестиции, финансирани по Механизма за реформи и растеж. Прогнозира се, че публичният дълг ще нарасне умерено, достигайки около 41 % от БВП през 2027 г.

Източник: Европейска комисия. Европейска икономическа прогноза, есен 2025 г.