Икономическа прогноза за Черна гора

17.11.2025

Прогнозира се, че вътрешното търсене ще остане основният двигател на икономическия растеж в Черна гора през прогнозния период. Очаква се реалният растеж на БВП да остане като цяло стабилен на ниво около 3 % през 2025—2027 г., подкрепен от програмата „Европа сега 2.0“ и продължаващите големи инфраструктурни проекти, докато износът се очаква да се възстанови постепенно с нормализирането на производството на електроенергия. Инфлацията се ускори през 2025 г. поради вътрешния ценови натиск, но се очаква да се успокои през 2026—2027 г. при непроменена политика. Прогнозира се, че дефицитът на сектор „Държавно управление“ ще надхвърли 3 % от БВП през целия период, а брутният публичен дълг ще се повиши до над 60 % от БВП до 2027 г.

Вътрешното търсене стимулира растежа на БВП

Реалният растеж на БВП беше ревизиран до 3,2 % през 2024 г., а икономиката отбеляза ръст от 3,1 % на годишна база през първата половина на 2025 г., благодарение на силните инвестиции и стабилното частно потребление, подкрепени от по-високи разполагаеми доходи и разширяване на кредитирането. Временното затваряне на топлоелектрическата централа в Плевля и слабите резултати в туризма оказаха негативно влияние върху износа, докато вносът остана стабилен, което доведе до отрицателен външен принос към растежа. През периода 2025-2027 г. растежът се очаква да остане близо до 3 %. Програмата „Европа сега 2.0“ и продължаващите инвестиции в инфраструктурата ще подкрепят потреблението и инвестициите през 2025 г., като след това влиянието върху потреблението ще отслабне. Прогнозира се, че износът ще се възстанови постепенно през 2026-2027 г. с повторното отваряне на електроцентралата, докато растежът на туризма се очаква да остане умерен. Очаква се да се запазят големите дефицити по текущата сметка, което отразява предимно силното търсене на внос.

Подобряване на ситуацията на пазара на труда

Растежът на заетостта продължи и през 2025 г., подкрепен отчасти от намаляването на неформалната заетост, свързано с изпълнението на програмата „Европа сега 2.0“, а равнището на безработицата спадна до ново рекордно ниско ниво през второто тримесечие на 2025 г. Очаква се растежът на заетостта да продължи, но да се забави през 2026–2027 г., тъй като по-високите заплати вероятно ще окажат натиск върху създаването на работни места в сектора на услугите.

Вътрешните политически мерки допринасят за възстановяване на ценовия натиск

Инфлацията се ускори през 2025 г., подтикната от по-високите цени на здравните услуги, настаняването, храненето и алкохолните напитки, наред с вътрешния ценови натиск, произтичащ от по-високите заплати. Очаква се инфлацията да се успокои през 2026-2027 г. при предположението, че политиките ще останат непроменени, въпреки че рисковете за перспективите остават насочени към понижение на фона на глобалната несигурност и възможността за по-бавно от очакваното възстановяване на износа.

Бюджетният дефицит ще се запази

Ревизираният бюджет предвижда дефицит от 3,5 % от БВП през 2025 г., а общият публичен дефицит се очаква да остане над 3 % от БВП през 2026—2027 г., ако не бъдат предприети допълнителни консолидационни мерки. Прогнозира се, че публичният дълг ще нараства постепенно, подтикван от продължаващите дефицити, докато балансът на фискалния риск остава наклонен в посока надолу поради зависимостта от данъците върху потреблението и високите задължителни разходи.

Източник: Европейска комисия. Европейска икономическа прогноза, есен 2025 г.