17.11.2025
Прогнозира се, че икономическата активност в Русия ще отбележи значително забавяне след две години на прегряване, свързано с войната. След рязко забавяне през 2025 г. поради ограничения в капацитета и строга парична политика, реалният растеж на БВП се прогнозира на 0,8 % през 2025 г., последван от умерено повишение до 1,1 % през 2026 г. и 1,2 % през 2027 г. Очаква се частното потребление да остане основен двигател на растежа, докато инвестициите се прогнозират да стагнират през 2025 г., преди да се възстановят постепенно с намаляването на инфлацията и облекчаването на лихвените проценти. Прогнозира се инфлацията да спадне от високите нива, но да остане значителна, докато публичните финанси се очаква да останат в дефицит, а публичният дълг да се увеличи през прогнозния период.
| Показатели | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Растеж на БВП (%, на годишна база) | 0 | 1 | 1 |
| Инфлация (CPI, %, на годишна база) | 8,9 | 5,4 | 4,6 |
| Равнище на безработицата (%) | 2 | 2,6 | 2,8 |
| Общо държавно салдо (% от БВП) | -3,1 | -2,7 | -2,4 |
| Брутен публичен дълг (% от БВП) | 22 | 24,2 | 25,6 |
Прогнози за растежа: устойчиво потребление, ограничени инвестиции
След свиване през първото тримесечие на 2025 г., Русия избегна техническа рецесия през второто тримесечие на 2025 г. Високочестотните индикатори сочат слаба активност през втората половина на 2025 г. Очаква се частното потребление да остане относително стабилно (подпомогнато от устойчивия растеж на реалните заплати в условията на ограничен пазар на труда), докато инвестициите се прогнозират да бъдат потиснати от високите лихвени проценти и структурните ограничения, преди да настъпи постепенно възстановяване през 2026–2027 г.
Инфлация: постепенно намаляване на инфлацията при строги парични условия
Прогнозира се, че инфлацията ще спада само постепенно, което отразява все още силния вътрешен ценови натиск и забавените ефекти от високите лихвени проценти. Прогнозира се, че инфлацията по ИПЦ ще бъде средно 8,9 % през 2025 г., преди да се понижи до 5,4 % през 2026 г. и 4,6 % през 2027 г.
Публични финанси: дефицитите продължават, дългът нараства
Очаква се по-слабите приходи от въглеводороди и повишеното напрежение върху разходите да поддържат бюджета в дефицит. Прогнозира се, че общото салдо на държавните финанси ще бъде -3,1 % от БВП през 2025 г., като постепенно ще се подобри до -2,4 % през 2027 г., докато брутният публичен дълг се очаква да се увеличи до 25,6 % от БВП през 2027 г.
Източник: Европейска комисия. Европейска икономическа прогноза, есен 2025 г.
