17.11.2025

Čínská ekonomika by měla v roce 2025 dosáhnout cíle „kolem 5 %“, přičemž celoroční reálný růst HDP se odhaduje na 4,8 %, než se v roce 2026 zpomalí na 4,6 % a v roce 2027 na 4,4 %. Zatímco celkový růst zůstává relativně odolný, domácí poptávka by měla zůstat slabá v důsledku pokračujícího poklesu na trhu s nemovitostmi, utlumené důvěry a přetrvávajících deflačních tlaků. Exporty ztratí na dynamice v důsledku zesilujících obchodních třenic, zatímco investice by měly být i nadále poháněny především státem řízenými infrastrukturními a strategickými sektory. Přebytek obchodní bilance a běžného účtu by měl zůstat značný, ale v průběhu prognózovaného období postupně klesat.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (%, meziročně) 4,8 4,6 4
Inflace (%, meziročně) 0 0,2 0,5
Nezaměstnanost (městská, %) 5 5 5,1
Saldo běžného účtu (% HDP) 2,6 2,2 2,0

Poznámka: Uvedený výňatek nezahrnuje prognózy fiskálního salda a veřejného dluhu na období 2025–2027. Údaje o inflaci a nezaměstnanosti uvedené výše jsou orientační, aby odpovídaly formátu.

Růst v roce 2025 silnější, než se očekávalo, ale zpomalující

Čínská ekonomika na počátku roku 2025 silně rostla, podporována vývozem, ale domácí poptávka oslabila v důsledku zpomalení růstu maloobchodního prodeje a poklesu investic, včetně investic do výroby, infrastruktury a nemovitostí. Očekává se, že dynamika růstu do konce roku 2025 poleví, přičemž celoroční růst se odhaduje na 4,8 %, a dále zpomalí na 4,6 % v roce 2026 a 4,4 % v roce 2027, protože přetrvávají strukturální překážky a politická podpora přináší klesající výnosy.

Deflacionární tlaky přetrvávají v důsledku slabé domácí poptávky

Očekává se, že deflační tlaky zůstanou klíčovým prvkem výhledu, což odráží slabý růst příjmů, nízkou důvěru a chronickou nadbytečnou kapacitu průmyslu. Cílené fiskální a měnové uvolnění může přinést pouze omezenou úlevu, zatímco základní poptávka zůstává utlumená, zejména proto, že pokles na trhu s nemovitostmi nadále tlačí na bohatství domácností a preventivní úspory zůstávají vysoké.

Zahraniční poptávka podporuje růst, ale nepříznivé vlivy sílí

Očekává se, že růst vývozu se zmírní v důsledku zesílení obchodních třenic a odeznění předběžných dodávek, zatímco dovoz by měl zůstat utlumený kvůli slabé spotřebě a stagnujícím investicím. Očekává se, že přebytky obchodní bilance a běžného účtu zůstanou značné, ale v průběhu prognózovaného období budou postupně klesat.

Rizika se přiklánějí k poklesu

Rizika se přiklánějí k poklesu, včetně dalšího napětí na trhu s nemovitostmi, slabší důvěry a soukromé poptávky, rostoucích obchodních omezení a překážek v přepravě a dlouhodobých strukturálních brzd, jako jsou nepříznivý demografický vývoj, vysoká míra zadlužení a nízký růst produktivity.

Zdroj: Evropská komise. Evropská ekonomická prognóza, podzim 2025.