17.11.2025

Po růstu o 3,8 % v roce 2024 se očekává, že růst HDP Chorvatska zůstane stabilní díky silné spotřebě domácností podporované rostoucími reálnými disponibilními příjmy, ale postupně se zpomalí z 3,2 % v roce 2025 na 2,9 % v roce 2026 a 2,5 % v roce 2027. Předpokládá se další růst zaměstnanosti, přičemž míra nezaměstnanosti zůstane pod 5 %. Inflace by měla zůstat vysoká v letech 2025 a 2026 a do roku 2027 klesnout na 2,2 %. Deficit veřejných financí by měl v roce 2025 vzrůst na 2,8 % a po celé prognózované období zůstat na podobné úrovni, přičemž poměr dluhu k HDP by se do roku 2027 měl pohybovat kolem 56 %.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (%, meziročně) 3,2 2,9 2,5
Inflace (%, meziročně) 4,3 2,8 2,2
Nezaměstnanost (%) 4,7 4,5 4,6
Celková bilance veřejných financí (% HDP) - -2,9 -2,8
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 56,2 56,1 55,9
Běžný účet platební bilance (% HDP) -2,9 -3,2 -3,2

Hospodářský růst zpomalí, ale zůstane stabilní

Po růstu o 3,8 % v roce 2024 se podle prognóz reálný růst HDP Chorvatska postupně zpomalí, ale díky silné domácí poptávce zůstane po celé prognózované období stabilní.

V roce 2025 se předpokládá růst HDP o 3,2 %, protože soukromá spotřeba bude podpořena růstem reálných mezd a zaměstnanosti. Investice by měly vzrůst díky zvýšené absorpci fondů EU, zejména z RRF. Očekává se, že vládní spotřeba přispěje k růstu HDP, protože se zvýší platy zaměstnanců ve veřejném sektoru. Předpokládá se, že vývoz zboží si udrží dynamiku navzdory protekcionistickým opatřením, které negativně ovlivňují poptávku některých klíčových obchodních partnerů. Naopak reálný vývoz služeb by měl mírně poklesnout kvůli rostoucím cenám turistických služeb. Dovoz by měl předstihnout vývoz, a to v důsledku výrazného nárůstu mezinárodního cestovního ruchu chorvatských rezidentů, což povede k negativnímu, avšak menšímu příspěvku čistého vývozu k růstu ve srovnání s předchozím rokem.

Hospodářský růst by měl podle prognóz zpomalit na 2,9 % v roce 2026 a 2,5 % v roce 2027, a to v důsledku zpomalení spotřeby, jelikož zlepšení reálného disponibilního příjmu bude mírnější. Investice by měly pokračovat v růstu, i když po vypršení platnosti RRF pomalejším tempem, protože se zrychluje čerpání dalších fondů EU a soukromé investice nadále rostou. Očekává se, že negativní příspěvek čistého vývozu k růstu se sníží, protože úvahy o konkurenceschopnosti omezují růst cen turistických služeb a posiluje se vývoz služeb

.

Rizika pro tento výhled jsou spíše negativní. Vyšší než očekávané zvýšení mezd by mohlo zvýšit cenové tlaky a snížit nákladovou konkurenceschopnost vývozců. Kromě toho by potenciální problémy s dodávkami, zejména ve stavebnictví, mohly zpomalit čerpání fondů EU.

Rekordně nízká nezaměstnanost, ale zmírnění mzdových tlaků

Růst zaměstnanosti by měl v prognózovaném období zpomalit, přičemž se očekává roční nárůst o 2,1 % v roce 2025, 1,5 % v roce 2026 a 0,9 % v roce 2027. Nedostatek pracovních sil zůstává významný i přes zvýšený počet pracovníků ze zemí mimo EU, kteří přicházejí do Chorvatska. Míra nezaměstnanosti by měla dosáhnout nových minimálních hodnot 4,7 % v roce 2025, 4,5 % v roce 2026 a 4,6 % v roce 2027, což odráží napjatou situaci na trhu práce. Vzhledem k postupné stabilizaci poptávky po pracovní síle a zpomalení růstu zaměstnanosti se předpokládá zmírnění růstu nominálních a reálných mezd.

Celková inflace se po roce 2025 zmírní

Celková inflace by měla podle prognóz vzrůst z 4 % v roce 2024 na 4,3 % v roce 2025, protože inflace cen potravin a energií zrychluje, zatímco inflace cen služeb se postupně zmírňuje. S mírnějším tlakem na mzdy a poptávku by inflace měla po roce 2025 výrazněji zpomalit a v roce 2026 dosáhnout 2,8 % a v roce 2027 2,2 %. Očekává se, že pokles bude způsoben především zpomalením inflace v oblasti služeb a potravin. Naopak se předpokládá, že inflace v oblasti energetiky se zrychlí, protože vládní opatření na podporu energetiky vyprší v dubnu 2026 a pokud nedojde k odkladu, v roce 2027 začne fungovat systém ETS2. Inflace bez energetiky a potravin by měla klesnout ze 4,8 % v roce 2024 na méně než 2 % na konci prognózovaného období.

Deficity veřejných financí zůstávají vysoké, dluh zůstává víceméně konstantní

V roce 2025 se očekává nárůst schodku veřejných financí na 2,8 % HDP z 1,9 % v roce 2024, a to v důsledku silného růstu sociálních dávek, zejména výdajů na důchody, a silného přenosu z nárůstu mzdových nákladů v roce 2024. Příjmy z nepřímých daní by měly vzrůst v důsledku solidního nominálního růstu HDP, zatímco přímé daně budou těžit z vývoje zaměstnanosti a mezd.

V roce 2026 se podle prognóz deficit dále zvýší na 2,9 % HDP. Růst příjmů je podporován růstem HDP a zaměstnanosti, jakož i fiskálními opatřeními, jako je neindexace daňových pásem a odpočtů z daně z příjmů fyzických osob, postupné rušení osvobození mladých pracovníků od zdravotních příspěvků a zrušení dočasného snížení sazby DPH na zemní plyn, teplo, pelety, dřevní štěpku a palivové dřevo. Pokud jde o výdaje, zavedení ročního příplatku pro důchodce dále zvýší výdaje na důchody a veřejné investice zůstanou na rekordně vysoké úrovni. Deficit by se měl v roce 2027 mírně snížit na 2,8 % HDP, protože investice ztratí na síle a ostatní výdaje (zejména výdaje na mzdy a sociální pomoc) budou převyšovány nominálním růstem HDP.

V kontextu vysokých schodků veřejných financí se očekává, že poměr dluhu k HDP se v roce 2025 mírně sníží na 56,2 % a do konce roku 2027 na 55,9 %, a to díky silnému růstu nominálního HDP a úpravám zásob a toků.

Zdroj: Evropská komise. Evropská ekonomická prognóza, podzim 2025.