05.06.2026

Thajská ekonomika v roce 2025 zpomalila a v roce 2026 by měla zůstat slabá, než se v roce 2027 mírně zotaví. Růst brzdí pokles cestovního ruchu, vysoké zadlužení domácností, utlumená soukromá spotřeba a investice a slabší zahraniční poptávka. Vývoz zboží, zejména elektroniky, představoval v roce 2025 oporu, avšak očekává se, že růst vývozu se vrátí k normálu. Inflace byla v roce 2025 mírně záporná, ale v roce 2026 by měla dočasně vzrůst v důsledku vyšších nákladů na energii a dopravu, než se v roce 2027 opět zmírní. Očekává se, že fiskální politika zůstane podpůrná, zatímco veřejný dluh zůstane pod zákonným stropem, ale omezuje prostor pro politiku. Běžný účet zůstává v přebytku, podporován cestovním ruchem a vývozem zboží, i když se očekává, že se přebytek sníží.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (v % meziročně) 2,4 1,5 2,0
Inflace (%, meziročně) -0,1 2,9 1,5
Míra zaměstnanosti (% populace v produktivním věku, 15+) 67,5 67,4 67,4
Fiskální saldo (% HDP) -4,4 -4,2 -3,8
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 64,5 65,3 65,7
Saldo běžného účtu (% HDP) 1,7 1,2 1,4

Růst zůstává slabý

Reálný růst HDP Thajska dosáhl v roce 2025 2,4 %, a to hlavně díky vývozu zboží, zejména elektroniky, a stabilní domácí poptávce. Cestovní ruch však byl slabší, než se čekalo, a soukromé investice zůstaly na nízké úrovni. Spotřebu domácností brzdilo vysoké zadlužení, slabý růst příjmů a přísnější podmínky pro získání úvěru.

Předpokládá se, že růst v roce 2026 zpomalí na 1,5 %, než se v roce 2027 zotaví na 2,0 %. Vyšší ceny energií, slabší příliv turistů, slabá globální poptávka a utlumená soukromá spotřeba by měly v roce 2026 negativně ovlivnit ekonomickou aktivitu. Mírné oživení v roce 2027 by mělo být podpořeno stabilizací vnější poptávky, pokračujícím vývozem elektroniky a investicemi do nových odvětví.

Oživení cestovního ruchu zůstává neúplné

Cestovní ruch zůstává klíčovým motorem thajské ekonomiky, ale oživení je pomalejší a méně úplné, než se očekávalo. Vyšší náklady na cestování, slabší růst příjmů na klíčových zdrojových trzích a regionální konkurence tlumí příjezdy návštěvníků a jejich výdaje. Zejména příjezdy čínských turistů zůstávají pod úrovní před pandemií.

Cestovní ruch by měl i nadále podporovat služby, zaměstnanost a běžný účet, ale jeho příspěvek k růstu bude pravděpodobně méně výrazný než před pandemií. Pro udržení tohoto odvětví bude důležité zvýšit přidanou hodnotu cestovního ruchu, zlepšit vnímání bezpečnosti, modernizovat infrastrukturu a diverzifikovat zdrojové trhy.

Inflace v roce 2026 dočasně vzroste

Inflace byla v roce 2025 mírně záporná, a to -0,1 %, což odráželo nízké ceny energií, vládní opatření na zmírnění nákladů na život a utlumenou domácí poptávku. Předpokládá se, že inflace v roce 2026 vzroste na 2,9 %, hlavně kvůli vyšším cenám energií a nákladům na dopravu, a v roce 2027 se pak zmírní na 1,5 %.

Thajská centrální banka v roce 2026 zachovala uvolněnou měnovou politiku na podporu slabého oživení, přičemž poznamenala, že inflační tlaky byly způsobeny především nabídkou. Hlavní rizika plynou z globálních cen ropy, cen potravin, nákladů na dopravu a výkyvů směnných kurzů. Slabá domácí poptávka by měla pomoci zabránit rozsáhlé inflační spirále.

Fiskální prostor je stále omezenější

Fiskální deficit zůstává značný, což odráží pokračující podpůrná opatření, veřejné investice a sociální výdaje. Předpokládá se, že se deficit bude snižovat pouze postupně, a to z 4,4 % HDP v roce 2025 na 3,8 % v roce 2027.

Veřejný dluh by měl podle prognóz vzrůst z 64,5 % HDP v roce 2025 na 65,7 % v roce 2027, čímž zůstane pod zákonným stropem, ale omezí fiskální prostor. Další tlak vyvolají výdaje související se stárnutím obyvatelstva, náklady na zdravotní péči, dotace a investiční potřeby. Pro zachování fiskální udržitelnosti bude důležité zlepšit mobilizaci příjmů a efektivitu výdajů.

Vnější pozice zůstává v přebytku

Běžný účet Thajska zůstal v roce 2025 v přebytku, a to díky vývozu zboží a příjmům z cestovního ruchu. Předpokládá se, že přebytek zůstane kladný i v letech 2026–2027, i když se může snížit kvůli vyšším nákladům na dovoz energie a pomalejšímu oživení cestovního ruchu.

Vnější pozice Thajska zůstává podpořena velkými mezinárodními rezervami a diverzifikovanou exportní základnou. Ekonomika je však vystavena slabší čínské poptávce, globálním cyklům v elektronickém průmyslu, cenám ropy, geopolitickým napětím a narušením turistických toků.

Celkový výhled

Výhled Thajska zůstává utlumený. Očekává se, že růst v roce 2026 zpomalí a v roce 2027 se zotaví pouze mírně, zatímco inflace by měla dočasně vzrůst, než se opět zmírní. Hlavními výzvami jsou vysoké zadlužení domácností, slabé soukromé investice, stárnutí populace, nízký růst produktivity a oživení cestovního ruchu, které je méně dynamické než před pandemií. Trvalé zlepšení bude záviset na silnějších investicích, digitálních a zelených odvětvích, modernizaci cestovního ruchu, reformě vzdělávání a kvalifikací a opatřeních ke snížení zranitelnosti domácností v důsledku zadlužení.

Zdroje:

Světová banka, Thailand Macro Poverty Outlook, duben 2026.

Světová banka, Thailand Economic Monitor, únor 2026.

Thajská centrální banka, Economic Outlook, duben 2026.

Thajská centrální banka, Monetary Policy Decision, duben 2026.

Mezinárodní měnový fond, World Economic Outlook, duben 2026.

Asijská rozvojová banka, Výhled rozvoje Asie, duben 2026: Thajsko.