17.11.2025
Den økonomiske aktivitet i Bosnien-Hercegovina forventes at forblive afdæmpet i prognoseperioden. Den reale BNP-vækst forventes at aftage til 1,8 % i 2025, inden den stiger svagt til 2,2 % i 2026 og 2,5 % i 2027, hovedsagelig understøttet af privatforbruget og noget stærkere investeringer. Inflationen forventes at forblive høj i 2025, inden den aftager i 2026-27, mens det offentlige underskud forventes at stige til 2,5 % af BNP i 2025 og 3,0 % i 2026, inden det aftager en smule i 2027. Den offentlige bruttogæld i forhold til BNP forventes at stige til ca. 30,5 % i 2027.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vækst (%, år-til-år) | 1,8 | 2,2 | 2,5 |
| Inflation (%, år-til-år) | 3,8 | 2,8 | 2,1 |
| Arbejdsløshed (%) | 12,9 | 12,5 | 12,0 |
| Offentlig saldo (% af BNP) | -2,5 | -3,0 | -2,7 |
| Bruttostatsgæld (% af BNP) | 27,5 | 29,0 | 30,5 |
| Betalingsbalancen (% af BNP) | -3,9 | -4,1 | -4,2 |
Den økonomiske aktivitet forventes at forblive afdæmpet i prognoseperioden
Den økonomiske vækst aftog i første halvdel af 2025, hovedsagelig på grund af svagere eksportvækst i forbindelse med svagere efterspørgsel på eksportmarkederne, mens det private forbrug fortsat var den vigtigste drivkraft, understøttet af stærke reallønstigninger. Importvæksten accelererede som følge af øget indenlandsk efterspørgsel, og underskuddet på betalingsbalancen steg som følge af svagere eksport, mens tilstrømningen af direkte udenlandske investeringer forblev relativt lav. I prognoseperioden forventes væksten samlet set at forblive afdæmpet: Det private forbrug forventes at forblive stort set stabilt, men den eksterne efterspørgsel forventes at forblive afdæmpet, og priskonkurrenceevnen forventes at blive forringet som følge af hurtigt stigende lønninger. Stærkere investeringer, understøttet af lavere politiske spændinger og øget finansiel støtte fra EU, forventes at give et beskedent løft til væksten i 2026 og 2027.
Arbejdsmarkedet forventes at forblive stramt på grund af faldende udbud af arbejdskraft.
Den registrerede beskæftigelsesvækst blev negativ i 2025, hvor jobvæksten var koncentreret i handel og turisme, mens der var fald i sektorer som minedrift og landbrug. Antallet af registrerede arbejdsløse fortsatte med at falde, delvis fordi flere forlod arbejdsmarkedet, mens fortsat udvandring og afgang af kvalificeret arbejdskraft peger på stigende arbejdskraftmangel inden for områder som byggeri og sundhed. Disse faktorer forventes at opretholde et lønpres, der ligger over produktivitetsvæksten, og bidrage til et gradvist fald i arbejdsløsheden i perioden 2025-27.
Inflationen forventes at forblive høj
Inflationen steg i 2025, hovedsagelig drevet af højere priser på fødevarer, restauranter og hoteller samt sundhedsydelser, mens en stærk nominel lønvækst bidrog til det indenlandske prispres. Lønpresset forventes at forblive højt på grund af flaskehalse på arbejdsmarkedet, hvilket vil holde den samlede inflation tæt på 4 % i 2025. Mens lave importpriser forventes at bringe inflationen ned i 2026 og 2027, forventes det indenlandske pres at fortsætte som følge af den fortsat stærke lønvækst og forsinkede justeringer af elpriserne.
De offentlige finanser står over for yderligere udgiftspres
Det offentlige underskud steg i 2024 og forventes at stige yderligere i 2025 på grund af højere lønninger og sociale overførsler, trods en stærk indtægtsvækst tidligere på året. Indtægterne forventes at forblive stort set stabile som andel af BNP i prognoseperioden, mens fortsat høje udgifter til pensioner og sociale overførsler forventes at holde underskuddet på et højt niveau i 2026. Finansieringsbegrænsninger forventes at bidrage til at begrænse udgiftsstigningerne, hvilket vil gøre det muligt at reducere underskuddet noget i 2027, selv om den begrænsede overholdelse af EU's regnskabsstandarder fortsat påvirker nøjagtigheden og pålideligheden af dataene for den offentlige sektor.
Risiciene er overvejende opadgående
Selv om den direkte eksponering over for det amerikanske eksportmarked er begrænset, kunne den indenlandske vækst drage fordel af mindskede politiske spændinger og et bedre investeringsklima, hvilket potentielt kunne give adgang til yderligere EU-finansiel støtte knyttet til investeringer og reformer. Med parlamentsvalg planlagt i 2026 kunne de offentlige udgifter stige markant, hvilket ville understøtte væksten, men også risikere et betydeligt højere underskud og gæld.
Kilde: Europa-Kommissionen. Europæiske økonomiske prognoser, efterår 2025.
