17.11.2025

Nach zwei Jahren Rezession wird Österreich voraussichtlich 2025 wieder ein moderates Wachstum verzeichnen, das durch einen Anstieg des privaten Konsums und eine Stabilisierung der Investitionen angetrieben wird. Das Wachstum dürfte sich 2026 und 2027 verstärken. Nach einem Anstieg auf 3,5 % im Jahr 2025 wird die Inflation in den kommenden Jahren voraussichtlich zurückgehen. Das öffentliche Defizit dürfte zwischen 2025 und 2027 über 4 % des BIP bleiben. Die öffentliche Schuldenquote wird voraussichtlich von rund 80 % im Jahr 2024 auf 83,9 % im Jahr 2027 steigen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 0,3 0,9 1
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 3,5 2,4 2,2
Arbeitslosigkeit (%) 5,6 5,5 5,3
Gesamtstaatlicher Saldo (% des BIP) -4,4 -4,1 -4,3
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 81,4 82,8 83,9
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) 1,2 1,6 2,3

Überwindung der Rezession und moderates Wachstum in Aussicht

Das reale BIP schrumpfte 2024 zum zweiten Mal in Folge, was die Schwäche des Industriesektors widerspiegelt, die sich in einem Rückgang der Investitionen, Lagerbestände und Industrieproduktion niederschlug. Hohe Energiepreise und stark steigende Lohnstückkosten haben die Wettbewerbsfähigkeit der Industrie beeinträchtigt. Im Jahr 2025 zeigt die Industrieproduktion Anzeichen einer Erholung.

Der private Konsum dürfte 2025 stetig wachsen, gestützt durch starke Realeinkommenszuwächse im Jahr 2024 und den langsamen Abbau hoher Sparquoten. Für 2026 wird davon ausgegangen, dass diese Faktoren den privaten Konsum trotz moderater Tarifabschlüsse und neuer Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung weiterhin stützen werden. Die Investitionen haben sich 2025 stabilisiert und dürften 2026 und 2027 im Einklang mit der gestiegenen Nachfrage nach Unternehmenskrediten an Dynamik gewinnen. Der Nichtwohnungsbau erholte sich 2025, während der Wohnungsbau weiter rückläufig ist. In den Jahren 2026 und 2027 dürfte der Wohnungsbau von niedrigeren Hypothekenzinsen profitieren. Vor dem Hintergrund der geringeren Wettbewerbsfähigkeit und der Handelsspannungen dürften die Nettoexporte das Wachstum im Jahr 2025 dämpfen. Die Exporte in die USA gingen in der ersten Hälfte des Jahres 2025 um 14 % zurück, was hauptsächlich auf einen Rückgang der Exporte volatiler Chemikalien zurückzuführen ist. Für 2026 und 2027 wird eine Stabilisierung der Nettoexporte erwartet.

Insgesamt wird für 2025 ein BIP-Wachstum von 0,3 %, für 2026 von 0,9 % und für 2027 von 1,2 % erwartet.

Steigende Arbeitslosigkeit

Die anhaltende Phase schwachen Wachstums hat sich auf den Arbeitsmarkt ausgewirkt, wobei die Arbeitslosenquote seit ihrem Tiefstand von 4,8 % im Jahr 2022 nach COVID-19 stetig gestiegen ist. Es wird erwartet, dass sie 2025 mit 5,6 % ihren Höchststand erreichen und dann moderat auf 5,5 % im Jahr 2026 und 5,3 % im Jahr 2027 zurückgehen wird. Obwohl die Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter allmählich zurückgeht, wächst das Arbeitskräfteangebot weiterhin langsam. Dies ist vor allem auf die steigende Erwerbsbeteiligung von Frauen zurückzuführen, die eine Folge der Anpassung des Rentenalters für Frauen ist. Nach einem starken Lohnwachstum im Jahr 2024 zum Ausgleich der vergangenen Inflation werden die Löhne im Prognosezeitraum voraussichtlich moderater steigen. Die Tarifverträge für 2026 sehen in exportorientierten Branchen und im öffentlichen Sektor Lohnsteigerungen unterhalb der Inflationsrate vor. Die Arbeitnehmerentgelte dürften 2025 um 3,7 %, 2026 um 2,4 % und 2027 um 2,3 % steigen.

Inflation steigt 2025 stark an, geht danach aber zurück

Die Strompreise stiegen Anfang 2025 stark an, da drei Energiemaßnahmen gleichzeitig ausliefen. Die bereits hohe Dienstleistungsinflation stieg im Sommer aufgrund höherer Gebühren für öffentliche Dienstleistungen, die aus der Haushaltskonsolidierung resultierten, weiter an. Auch die Preise für Lebensmittel und Industriegüter fielen höher aus als erwartet. Insgesamt wird für 2025 eine Inflationsrate von 3,5 % prognostiziert. Im Jahr 2026 dürfte die Inflationsrate zurückgehen, da die Auswirkungen der höheren Strompreise nachlassen und das begrenzte Lohnwachstum die Dienstleistungsinflation verlangsamt. Im Jahr 2027 könnte die Einführung eines EU-weiten Emissionshandelssystems ETS2 – sofern es nicht verschoben wird – zu einem Rückgang der Energiepreise führen, da der CO2-Preis voraussichtlich niedriger sein wird als im Rahmen des derzeitigen nationalen Systems. Die Inflationsrate wird für 2026 auf 2,4 % und für 2027 auf 2,2 % prognostiziert.

Das öffentliche Defizit bleibt trotz Konsolidierungsbemühungen über 4 %

Das gesamtstaatliche Defizit wird voraussichtlich von 4,7 % des BIP im Jahr 2024 auf 4,4 % im Jahr 2025 und 4,1 % im Jahr 2026 sinken, bevor es 2027 wieder auf 4,3 % des BIP ansteigt. Diese Rückgänge spiegeln die für 2025 und 2026 beschlossenen Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung wider.

Was die Ausgaben betrifft, so werden viele Konsolidierungsmaßnahmen in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 oder ab 2026 in Kraft treten, wodurch ihre Auswirkungen im Jahr 2025 begrenzt bleiben. Die Einsparungen in diesem Jahr resultieren hauptsächlich aus der Abschaffung des Klimabonus (eine pauschale Entschädigung für die CO2-Bepreisung), der Aussetzung des staatlich finanzierten Weiterbildungsprogramms und der Kürzung der Ausgaben der Ministerien und der Klimasubventionen. Im Jahr 2026 werden eine Rentenanpassung und eine durchschnittliche Gehaltserhöhung für öffentliche Angestellte, die beide unter der rollierenden Inflationsrate liegen, sowie strengere Regeln für den Vorruhestand zur Haushaltskonsolidierung beitragen. Der demografische Druck belastet jedoch weiterhin die öffentlichen Finanzen, und steigende Kosten für Gesundheitsversorgung und Langzeitpflege gleichen diese Einsparungen teilweise aus.

Steuern auf die Produktion und Sozialabgaben sollen zur Verringerung des Defizits beitragen. Zusätzliche Einnahmen werden aus einer Stabilitätsabgabe für Banken, einem verlängerten Energiekrisenbeitrag der Energieerzeuger und höheren Krankenkassenbeiträgen der Rentner erwartet. Im Jahr 2026 sollen die Beibehaltung eines Teils der Steuerprogression und die Ausweitung des Steuersatzes für Spitzenverdiener zu weiteren Mehreinnahmen führen. Im Jahr 2027 wird die Umstellung von der nationalen CO2-Bepreisung auf ETS2, sofern sie nicht verzögert wird, aufgrund einer anderen Bilanzierungsmethode zu einem vorübergehenden Rückgang der Einnahmen führen.

Die Staatsverschuldungsquote dürfte im Prognosezeitraum weiter steigen. Nachdem sie 2024 79,9 % des BIP erreicht hat, wird sie voraussichtlich 2025 auf 81,4 %, 2026 auf 82,8 % und 2027 auf 83,9 % steigen, was hauptsächlich auf Haushaltsdefizite und ein gedämpftes BIP-Wachstum zurückzuführen ist.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.