17.11.2025

Das Wirtschaftswachstum Belgiens dürfte sich 2025 verlangsamen, was hauptsächlich auf die hohe globale Unsicherheit und den Rückgang der Exporte zurückzuführen ist. Für 2026 und 2027 wird ein leichtes Wachstum des BIP prognostiziert, das durch eine Verbesserung der Auslandsnachfrage und der Investitionen gestützt wird. Die Inflation dürfte 2025 und 2026 aufgrund des geringeren Preisdrucks bei Industriegütern und Energie zurückgehen, bevor sie 2027 infolge eines Anstiegs der Energiepreise wieder zunimmt. Auf der Grundlage der derzeit bekannten politischen Maßnahmen wird für den Prognosezeitraum ein Anstieg des gesamtstaatlichen Defizits erwartet, der auf Verteidigungs- und Zinsausgaben zurückzuführen ist. Infolgedessen dürfte die Staatsverschuldung ihren Aufwärtstrend fortsetzen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 1,0 1,1 1,3
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 2,8 1,8 2,0
Arbeitslosigkeit (%) 6,0 6,2 6,1
Gesamtstaatlicher Saldo (% des BIP) -5,3 -5,5 -5,9
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 107,1 109,9 112,2
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) -0,6 -0,6 -0,6

Wirtschaftsaktivität dürfte sich 2025 verlangsamen

Das BIP-Wachstum blieb im ersten Quartal 2025 mit 0,4 % gegenüber dem Vorquartal robust, fiel dann jedoch aufgrund der Unsicherheit im Handel im zweiten Quartal auf 0,2 % zurück, bevor es im dritten Quartal 0,3 % erreichte.

Die Binnennachfrage dürfte sich 2025 verlangsamen, aber 2026 und 2027 dank Investitionen wieder etwas schneller wachsen. Das gedämpfte Beschäftigungswachstum, Kürzungen bei den Arbeitslosenunterstützungen und ein Wiederanstieg der Inflation im Jahr 2027 dürften den privaten Konsum in den nächsten zwei Jahren belasten. Die Kapazitätsauslastung liegt unter ihrem historischen Niveau, und die Hypothekenzinsen bleiben relativ hoch, was 2025 zu einem Rückgang der Bruttoanlageinvestitionen führen wird. Aufgrund besserer Finanzierungsbedingungen wird jedoch für 2026 und 2027 eine Erholung erwartet. Der Bausektor wird voraussichtlich wachsen, und die geringere Unsicherheit im externen Umfeld dürfte Investitionen in Ausrüstung begünstigen. Die Einführung von US-Zöllen wirkt sich negativ auf die belgischen Exporte aus, da die USA der viertgrößte Exportmarkt Belgiens sind, obwohl ihre Auswirkungen im Jahr 2025 aufgrund vorgezogener Exporte begrenzt waren. Die Importe werden voraussichtlich weniger stark zurückgehen als die Exporte, was zu einem negativen Beitrag der Nettoexporte zum Wachstum im Jahr 2025 führen wird. Für 2026 und 2027 wird eine Erholung der Exporte erwartet, die durch die wiedergewonnene Kostenwettbewerbsfähigkeit aufgrund moderater Lohnsteigerungen unterstützt wird. Auch die Importnachfrage dürfte anziehen, aber der Beitrag der Nettoexporte zum BIP-Wachstum wird sich voraussichtlich bis 2027 verbessern. Insgesamt wird für 2025 ein Wirtschaftswachstum von 1,0 % prognostiziert, gefolgt von einer allmählichen Erholung mit 1,1 % im Jahr 2026 und 1,3 % im Jahr 2027. Ein potenzielles Abwärtsrisiko ist eine langsamer als erwartete Erholung der Nachfrage in der EU.

Arbeitslosigkeit wird 2025 voraussichtlich steigen 

Das Beschäftigungswachstum schwächte sich 2024 auf 0,3 % ab, was hauptsächlich auf den Beschäftigungsrückgang im Industriesektor zurückzuführen ist. Obwohl für den Prognosezeitraum ein moderates Wachstum erwartet wird, wird aufgrund der Erholung der Investitionen und der Reformen der Arbeitslosenunterstützung und der Renten eine Belebung prognostiziert. Die Arbeitslosenquote wird als kurzfristige Folge der Arbeitsmarktreformen und Rentenreformen 2025 auf 6,0 % und 2026 auf 6,2 % steigen, bevor sie 2027 wieder leicht zurückgeht. Das Lohnwachstum wird sich mit zunehmendem Arbeitskräfteangebot allmählich abschwächen.

Allmählicher Rückgang der Inflation 

Die Gesamtinflation wird voraussichtlich von 4,3 % im Jahr 2024 auf 2,8 % im Jahr 2025 zurückgehen. Die Inflation bei Waren dürfte sich deutlich verlangsamen, unterstützt durch sinkende Energiepreise und eine geringe importierte Inflation. Die Inflation bei Dienstleistungen dürfte jedoch 2025 aufgrund des Anstiegs der Preise für Dienstleistungsgutscheine und öffentliche Verkehrsmittel auf einem höheren Niveau bleiben. Der Inflationsdruck dürfte sich 2026 weiter auf 1,8 % abschwächen, wobei für alle Komponenten ein langsameres Preiswachstum erwartet wird. Im Jahr 2027 dürfte die Einführung des ETS2, sofern sie nicht verzögert wird, zu einem Anstieg der Energiepreise führen, wodurch die Gesamtinflation auf 2,0 % steigen würde.

Neue Maßnahmen der Regierung werden durch steigende Verteidigungs- und Zinsausgaben ausgeglichen

Im Jahr 2025 wird das Defizit voraussichtlich von 4,4 % im Jahr 2024 auf 5,3 % des BIP steigen. Die Kosten der Alterung (+0,2 % des BIP im Vergleich zu 2024), hauptsächlich Renten und Gesundheitsversorgung, Zinszahlungen (+0,2 % des BIP) und Verteidigung (+0,1 % des BIP) werden voraussichtlich zu einem Anstieg der Ausgaben führen. Die jüngsten Prognosen für die Verteidigung zeigen einen allmählichen Anstieg der Ausgaben auf 2 % des BIP im Jahr 2027, wobei die Lieferzeiten für militärische Ausrüstung berücksichtigt wurden. Darüber hinaus wird ein Rückgang der Staatseinnahmen (-0,3 % des BIP) erwartet, insbesondere bei den Steuern auf Produktion und Importe, die durch diskretionäre Maßnahmen vor allem auf regionaler Ebene negativ beeinflusst werden.

Die Prognosen für 2026 beinhalten die erwarteten Auswirkungen der bis Ende Oktober 2025 beschlossenen Maßnahmen auf Bundes- und regionaler Ebene. Für 2026 wird aufgrund eines Anstiegs der Verteidigungsausgaben um 0,3 % des BIP ein Defizit von 5,5 % des BIP prognostiziert. Darüber hinaus wird aufgrund des steigenden Schuldenstands und höherer Refinanzierungssätze mit höheren Zinsausgaben (+0,2 % des BIP) gerechnet. Die Umsetzung von Konsolidierungsmaßnahmen auf Bundes- und regionaler Ebene dürfte die Sozialausgaben bei 25,8 % des BIP stabilisieren. Die Einnahmen in Prozent des BIP dürften 2026 weitgehend stabil bleiben, gestützt durch Steuern auf Produkte und Importe sowie auf Einkommen und Vermögen. Infolgedessen dürfte der Primärsaldo stabil bleiben.

Für 2027 wird ein Anstieg des Defizits auf 5,9 % des BIP prognostiziert, der auf einen Rückgang der Einnahmen (0,3 % des BIP) – hauptsächlich aufgrund eines Rückgangs der sonstigen laufenden Einnahmen und Kapitaltransfers – und einen leichten Anstieg der Ausgaben (0,1 % des BIP) zurückzuführen ist. Auf der Ausgabenseite werden höhere Verteidigungsausgaben (+0,2 % des BIP) und Zinszahlungen (+0,2 % des BIP) durch einen erwarteten Rückgang der Sozialleistungen (-0,2 % des BIP) aufgrund der Einführung strengerer Zugangsregeln und der Arbeitnehmerentgelte (-0,1 % des BIP) aufgrund eines verlangsamten Wachstums sowohl der Zahl der Beschäftigten als auch der Löhne im öffentlichen Sektor ausgeglichen.

Die Bruttoverschuldung des Gesamtstaates belief sich Ende 2024 auf 103,9 % des BIP. Die anhaltend hohen Defizite des Gesamtstaates erklären den prognostizierten Anstieg auf 112,2 % im Jahr 2027.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.