17.11.2025

Das reale BIP-Wachstum Rumäniens dürfte mit 0,7 % im Jahr 2025 und 1,1 % im Jahr 2026 niedrig bleiben, da die notwendige Haushaltskonsolidierung den privaten und öffentlichen Konsum dämpft, der wiederum durch einen Inflationsanstieg weiter beeinträchtigt wird. Dennoch wächst die Wirtschaft dank einer allmählichen Erholung der privaten Investitionen, einer Beschleunigung der aus dem RRP finanzierten Ausgaben und einer deutlichen Verbesserung der Nettoexporte weiter. Im Jahr 2027 dürfte sich das reale BIP-Wachstum auf über 2 % beschleunigen, da sich das Tempo der Haushaltskonsolidierung verlangsamt. Der Arbeitsmarkt dürfte sich abkühlen, während die Verlangsamung des importintensiven privaten Konsums in Verbindung mit robusten Exporten das hohe Außenhandelsdefizit allmählich verringern dürfte. Das gesamtstaatliche Defizit von 9,3 % des BIP im Jahr 2024 dürfte aufgrund mehrerer Pakete zur Haushaltskonsolidierung auf 8,4 % des BIP im Jahr 2025 und 6,2 % des BIP im Jahr 2026 zurückgehen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 0,7 1,1 2,1
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 6,7 5,9 3,8
Arbeitslosigkeit (%) 6,1 5,8 5,6
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) -8,4 -6,2 -5,9
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 59,1 61,1 62,7
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) -7,9 -6,4 -6,0

Verhaltenes Wachstum bei umfangreicher Haushaltskonsolidierung

Im Jahr 2025 dürfte sich das reale BIP-Wachstum in Rumänien nach 0,9 % im Jahr 2024 auf 0,7 % verlangsamen. Die politische und finanzpolitische Unsicherheit wirkte sich in der ersten Jahreshälfte auf den privaten Konsum aus, während die Verabschiedung von Paketen zur Haushaltskonsolidierung im Sommer das verfügbare Einkommen weiter verringern dürfte und der öffentliche Konsum zurückgehen dürfte. Eine moderate Erholung der Bruttoanlageinvestitionen sowie robuste Exporte dürften die Wirtschaft stützen.

Im Jahr 2026 dürften die umfassenden Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung, d. h. das Einfrieren der Löhne und Renten im öffentlichen Dienst sowie Steuererhöhungen, in Verbindung mit einer weiterhin hohen Inflation zu einem leichten Rückgang des privaten Konsums führen. Auch der öffentliche Konsum dürfte weiter zurückgehen. Die Bruttoanlageinvestitionen dürften jedoch aufgrund des verbesserten Geschäftsklimas und des Abschlusses der RRP-Investitionen deutlich anziehen. Der Rückgang des privaten Konsums dürfte auch das Importwachstum stark dämpfen, während die Exporte ihren positiven Trend fortsetzen dürften, da sich das Lohnwachstum weiter verlangsamt, was zu einem positiven Beitrag zum Wachstum der Nettoexporte führen wird. Insgesamt wird das reale BIP im Jahr 2026 voraussichtlich um 1,1 % wachsen. Für 2027 wird ein Rückgang der Inflation und eine Lockerung der Geldpolitik prognostiziert, was eine Belebung der privaten Investitionen und des Konsums unterstützen dürfte. Trotz des Auslaufens des RRF dürfte sich die Bruttoanlageinvestition gut behaupten, da Rumänien in größerem Umfang Kohäsionsfonds in Anspruch nimmt. Insgesamt wird ein Wirtschaftswachstum von 2,1 % prognostiziert. Das Leistungsbilanzdefizit dürfte allmählich zurückgehen und 2027 6 % des BIP erreichen. Die Risiken für die Prognose sind nach unten gerichtet. Eine starke Abweichung vom Konsolidierungskurs könnte das Vertrauen und die makroökonomische Stabilität untergraben. Die vollständige Umsetzung aller RRF-Investitionen bleibt eine Herausforderung, ebenso wie die Unsicherheit im internationalen Handel.

Der Arbeitsmarkt kühlt sich ab

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während sich das Lohnwachstum abschwächt

Im Jahr 2025 begann die Beschäftigung aufgrund der schwächeren Konjunktur zu sinken, was zu einem allmählichen Anstieg der Arbeitslosenquote führte. Dennoch hielt der Zustrom ausländischer Arbeitskräfte an, was auf eine robuste Arbeitskräftenachfrage in einigen Sektoren wie dem Baugewerbe und dem Dienstleistungssektor hindeutet. Die Arbeitslosenquote wird 2025 voraussichtlich leicht über 6 % steigen und 2026 und 2027 allmählich auf 5,6 % sinken. Der Einfrieren der Löhne im öffentlichen Dienst und die Moderation der Löhne in der Privatwirtschaft in den Jahren 2025 und 2026 dürften das nominale Lohnwachstum stark verlangsamen und es real ins Minus drehen. Nach starken Anstiegen dürfte die Moderation des Lohnwachstums die externe Wettbewerbsfähigkeit stützen.

Die Inflation beschleunigt sich 2025 und 2026 erneut

Nachdem die HVPI-Inflation 2024 auf 5,8 % zurückgegangen war, beschleunigten sich die Preissteigerungen im dritten Quartal 2025. Die Aufhebung der Obergrenze für Strompreise für Haushalte im Juli sowie die Erhöhung der Mehrwertsteuer und der Verbrauchsteuern ließen die HVPI-Inflation im September auf 8,6 % steigen. Die durchschnittliche HVPI-Inflation dürfte 2025 auf 6,7 % steigen, bevor sie 2026 aufgrund des schwachen privaten Konsums und starker disinflationärer Basiseffekte auf unter 6 % zurückgeht. Die Aufhebung der Preisobergrenze für Erdgas im März 2026 dürfte den Disinflationsprozess verlangsamen. In ähnlicher Weise dürfte die Inkraftsetzung des ETS2, sofern sie nicht verzögert wird, den Inflationsdruck im Jahr 2027 anheizen und die Rückkehr der HVPI-Inflation innerhalb des Zielbereichs der Zentralbank (2,5 +/-1 Prozentpunkte) auf das Jahresende verschieben.

Staatsdefizit soll allmählich zurückgehen

Nach einem Höchststand von 9,3 % des BIP im Jahr 2024, der hauptsächlich auf das rasante Ausgabenwachstum zurückzuführen ist, wird das gesamtstaatliche Defizit Rumäniens voraussichtlich um mehr als 3 Prozentpunkte zurückgehen und 2027 5,9 % des BIP erreichen. Dieser Rückgang spiegelt die Verabschiedung mehrerer Pakete von Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung seit Ende 2024 wider. Im Dezember 2024 verabschiedete das Parlament ein Paket von Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung, darunter eine nominale Einfrierung der Löhne und Renten im öffentlichen Dienst im Jahr 2025 sowie Maßnahmen zur Steigerung der Einnahmen in Höhe von 0,3 % des BIP. Im Juli 2025 verabschiedete das Parlament zusätzliche Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung, darunter erhebliche Steuererhöhungen (Anhebung der Mehrwertsteuersätze, Ausweitung der Bemessungsgrundlage für Gesundheitsbeiträge, Erhöhung der Verbrauchsteuern und Anhebung des Dividendensteuersatzes) sowie eine Verlängerung des nominalen Einfrierens der Löhne und Renten bis 2026. Im September verabschiedete das Parlament außerdem eine Erhöhung der laufenden Steuern auf Wohnimmobilien und der Umweltsteuern. Die Finanzpolitik dürfte 2025 und 2026 restriktiv sein, bevor sie 2027 neutral wird. Die Verteidigungsausgaben werden voraussichtlich schrittweise von 1,6 % des BIP im Jahr 2024 auf 2,0 % des BIP im Jahr 2027 steigen.

Die Staatsverschuldung wird voraussichtlich von weniger als 55 % des BIP im Jahr 2024 auf etwa 63 % des BIP im Jahr 2027 steigen, was hauptsächlich auf hohe Primärdefizite der öffentlichen Hand und einen prognostizierten Anstieg der Zinszahlungen zurückzuführen ist.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.