05.06.2026

Thailands Wirtschaft verlangsamte sich im Jahr 2025 und dürfte auch 2026 schwach bleiben, bevor sie sich 2027 leicht erholt. Das Wachstum wird durch einen rückläufigen Tourismus, eine hohe Verschuldung der privaten Haushalte, verhaltenen privaten Konsum und Investitionen sowie eine schwächere Auslandsnachfrage gebremst. Die Warenexporte, insbesondere im Elektronikbereich, stützten die Wirtschaft im Jahr 2025, doch wird sich das Exportwachstum voraussichtlich normalisieren. Die Inflation war 2025 leicht negativ, dürfte jedoch 2026 aufgrund höherer Energie- und Transportkosten vorübergehend ansteigen, bevor sie 2027 wieder nachlässt. Die Fiskalpolitik dürfte weiterhin unterstützend wirken, während die Staatsverschuldung unter der gesetzlichen Obergrenze bleibt, den politischen Handlungsspielraum jedoch einschränkt. Die Leistungsbilanz weist weiterhin einen Überschuss auf, gestützt durch den Tourismus und die Warenexporte, wenngleich sich der Überschuss voraussichtlich verringern wird.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 2,4 1,5 2,0
Inflation (in %, im Jahresvergleich) -0,1 2,9 1,5
Erwerbsquote (in % der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter, ab 15 Jahren) 67,5 67,4 67,4
Haushaltssaldo (in % des BIP) -4,4 -4,2 -3,8
Öffentliche Bruttoverschuldung (in % des BIP) 64,5 65,3 65,7
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) 1,7 1,2 1,4

Das Wachstum bleibt schwach

Thailands reales BIP-Wachstum erreichte 2025 2,4 %, gestützt vor allem durch Warenexporte, insbesondere Elektronik, sowie eine robuste Binnennachfrage. Der Tourismus entwickelte sich jedoch schwächer als erwartet, und die privaten Investitionen blieben verhalten. Der private Konsum wurde durch hohe Verschuldung, schwaches Einkommenswachstum und strengere Kreditbedingungen gebremst.

Das Wachstum dürfte sich 2026 auf 1,5 % verlangsamen, bevor es sich 2027 wieder auf 2,0 % erholt. Höhere Energiepreise, geringere Touristenzahlen, eine schwache weltweite Nachfrage und ein verhaltener privater Konsum dürften die Konjunktur im Jahr 2026 belasten. Eine moderate Erholung im Jahr 2027 dürfte durch eine sich stabilisierende Auslandsnachfrage, anhaltende Elektronikexporte und Investitionen in neue Industriezweige gestützt werden.

Die Erholung des Tourismus ist noch unvollständig

Der Tourismus ist nach wie vor ein wichtiger Motor der thailändischen Wirtschaft, doch die Erholung verläuft langsamer und ist weniger vollständig als erwartet. Höhere Reisekosten, ein schwächeres Einkommenswachstum in wichtigen Quellmärkten und regionaler Wettbewerb haben die Besucherzahlen und die Ausgaben belastet. Insbesondere die Zahl der chinesischen Touristen liegt weiterhin unter dem Niveau vor der Pandemie.

Der Tourismus dürfte weiterhin den Dienstleistungssektor, die Beschäftigung und die Leistungsbilanz stützen, doch wird sein Beitrag zum Wachstum wahrscheinlich geringer ausfallen als vor der Pandemie. Die Steigerung der Wertschöpfung im Tourismus, die Verbesserung der Sicherheitswahrnehmung, die Modernisierung der Infrastruktur und die Diversifizierung der Quellmärkte werden für die Nachhaltigkeit des Sektors von Bedeutung sein.

Inflation steigt 2026 vorübergehend an

Die Inflation war 2025 mit -0,1 % leicht negativ, was auf niedrige Energiepreise, staatliche Maßnahmen zur Senkung der Lebenshaltungskosten und eine gedämpfte Binnennachfrage zurückzuführen war. Es wird prognostiziert, dass die Inflation 2026 vor allem aufgrund höherer Energiepreise und Transportkosten auf 2,9 % steigen wird, bevor sie 2027 auf 1,5 % zurückgeht.

Die Bank of Thailand behielt 2026 ihre akkommodierende Geldpolitik bei, um die schwache Erholung zu stützen, und stellte dabei fest, dass der Inflationsdruck hauptsächlich angebotsseitig bedingt war. Die Hauptrisiken gehen von den globalen Ölpreisen, den Lebensmittelkosten, den Frachtkosten und Wechselkursschwankungen aus. Die schwache Binnennachfrage dürfte dazu beitragen, eine allgemeine Inflationsspirale zu verhindern.

Der finanzpolitische Spielraum ist zunehmend begrenzt

Das Haushaltsdefizit bleibt beträchtlich, was auf anhaltende Unterstützungsmaßnahmen, öffentliche Investitionen und Sozialausgaben zurückzuführen ist. Das Defizit dürfte sich nur allmählich von 4,4 % des BIP im Jahr 2025 auf 3,8 % im Jahr 2027 verringern.

Die Staatsverschuldung dürfte von 64,5 % des BIP im Jahr 2025 auf 65,7 % im Jahr 2027 steigen, womit sie zwar unter der gesetzlichen Obergrenze bleibt, den finanzpolitischen Spielraum jedoch einschränkt. Ausgaben im Zusammenhang mit der Bevölkerungsalterung, Gesundheitskosten, Subventionen und Investitionsbedarf werden weiteren Druck erzeugen. Die Verbesserung der Einnahmenerzielung und der Ausgabeneffizienz wird für die Wahrung der finanzpolitischen Tragfähigkeit von Bedeutung sein.

Die Außenbilanz bleibt im Überschuss

Thailands Leistungsbilanz blieb 2025 im Überschuss, gestützt durch Warenexporte und Tourismuseinnahmen. Der Überschuss dürfte 2026–2027 positiv bleiben, könnte sich jedoch aufgrund höherer Energieimportkosten und einer langsameren Erholung des Tourismus verringern.

Thailands Außenbilanz wird weiterhin durch hohe Währungsreserven und eine diversifizierte Exportbasis gestützt. Die Wirtschaft ist jedoch anfällig für eine schwächere Nachfrage aus China, globale Konjunkturzyklen in der Elektronikbranche, Ölpreise, geopolitische Spannungen und Störungen der Touristenströme.

Gesamtprognose

Die Aussichten für Thailand bleiben verhalten. Es wird erwartet, dass sich das Wachstum im Jahr 2026 verlangsamt und sich 2027 nur moderat erholt, während die Inflation vorübergehend ansteigen dürfte, bevor sie sich wieder abschwächt. Die größten Herausforderungen sind die hohe Verschuldung der privaten Haushalte, schwache private Investitionen, die alternde Bevölkerung, ein geringes Produktivitätswachstum sowie eine Erholung des Tourismus, die weniger dynamisch verläuft als vor der Pandemie. Eine nachhaltige Verbesserung wird von stärkeren Investitionen, digitalen und grünen Industrien, einer Aufwertung des Tourismus, Reformen im Bildungs- und Qualifikationsbereich sowie Maßnahmen zur Verringerung der Anfälligkeit der privaten Haushalte gegenüber Verschuldung abhängen.

Quellen:

Weltbank, Thailand Macro Poverty Outlook, April 2026.

Weltbank, Thailand Economic Monitor, Februar 2026.

Bank of Thailand, Economic Outlook, April 2026.

Bank of Thailand, Monetary Policy Decision, April 2026.

Internationaler Währungsfonds, World Economic Outlook, April 2026.

Asiatische Entwicklungsbank, Asian Development Outlook, April 2026: Thailand.