Οικονομικές προβλέψεις για τη Βοσνία-Ερζεγοβίνη

17.11.2025

Η οικονομική δραστηριότητα στη Βοσνία-Ερζεγοβίνη προβλέπεται να παραμείνει υποτονική κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης. Η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 1,8 % το 2025, πριν ανακάμψει ελαφρώς στο 2,2 % το 2026 και στο 2,5 % το 2027, υποστηριζόμενη κυρίως από την ιδιωτική κατανάλωση και τις κάπως ισχυρότερες επενδύσεις. Ο πληθωρισμός προβλέπεται να παραμείνει υψηλός το 2025, πριν μειωθεί το 2026-27, ενώ το γενικό δημόσιο έλλειμμα προβλέπεται να αυξηθεί στο 2,5% του ΑΕΠ το 2025 και στο 3,0% το 2026, πριν μειωθεί ελαφρώς το 2027. Ο δείκτης του ακαθάριστου δημόσιου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί σε περίπου 30,5 % έως το 2027.

Η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται να παραμείνει υποτονική κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης

Η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνθηκε κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, κυρίως λόγω της ασθενέστερης αύξησης των εξαγωγών εν μέσω της μείωσης της ζήτησης στις εξαγωγικές αγορές, ενώ η ιδιωτική κατανάλωση παρέμεινε ο κύριος μοχλός ανάπτυξης, υποστηριζόμενη από την ισχυρή αύξηση των πραγματικών μισθών. Η αύξηση των εισαγωγών επιταχύνθηκε, αντανακλώντας την αυξημένη εγχώρια ζήτηση, και το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διευρύνθηκε λόγω της μείωσης των εξαγωγών, ενώ οι εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων παρέμειναν σχετικά χαμηλές. Κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης, η ανάπτυξη προβλέπεται να παραμείνει συνολικά υποτονική: η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να παραμείνει σε γενικές γραμμές σταθερή, αλλά η εξωτερική ζήτηση προβλέπεται να παραμείνει υποτονική και η ανταγωνιστικότητα των τιμών να επιδεινωθεί λόγω της ταχείας αύξησης των μισθών. Η ενίσχυση των επενδύσεων, υποστηριζόμενη από τη μείωση των πολιτικών εντάσεων και την αύξηση της χρηματοδοτικής στήριξης από την ΕΕ, αναμένεται να δώσει μια μικρή ώθηση στην ανάπτυξη το 2026 και το 2027.

Η αγορά εργασίας αναμένεται να παραμείνει στενής, λόγω της συρρίκνωσης της προσφοράς εργασίας.

Η αύξηση της καταγεγραμμένης απασχόλησης έγινε αρνητική το 2025, με την αύξηση των θέσεων εργασίας να συγκεντρώνεται στον τομέα του εμπορίου και του τουρισμού και τη μείωση σε τομείς όπως η εξόρυξη και η γεωργία. Ο αριθμός των εγγεγραμμένων ανέργων συνέχισε να μειώνεται, εν μέρει επειδή περισσότεροι άνθρωποι εγκατέλειψαν την αγορά εργασίας, ενώ η συνεχιζόμενη μετανάστευση και η εκροή ειδικευμένου εργατικού δυναμικού υποδηλώνουν αυξανόμενη έλλειψη εργατικού δυναμικού σε τομείς όπως οι κατασκευές και η υγεία. Αυτοί οι παράγοντες αναμένεται να διατηρήσουν τις πιέσεις στους μισθούς πάνω από την αύξηση της παραγωγικότητας και να συμβάλουν στη σταδιακή μείωση του ποσοστού ανεργίας κατά την περίοδο 2025-27.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα

Ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε το 2025, κυρίως λόγω των υψηλότερων τιμών των τροφίμων, των εστιατορίων και των ξενοδοχείων, καθώς και των υπηρεσιών υγείας, ενώ η ισχυρή αύξηση των ονομαστικών μισθών ενίσχυσε τις εγχώριες πιέσεις στις τιμές. Οι πιέσεις στους μισθούς αναμένεται να παραμείνουν υψηλές λόγω των δυσχερειών στην αγορά εργασίας, διατηρώντας τον πληθωρισμό κοντά στο 4 % το 2025. Ενώ οι χαμηλές τιμές των εισαγωγών προβλέπεται να μειώσουν τον πληθωρισμό το 2026 και το 2027, οι εγχώριες πιέσεις αναμένεται να παραμείνουν, αντανακλώντας την ακόμη ισχυρή αύξηση των μισθών και τις καθυστερημένες αναπροσαρμογές των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας.

Τα δημόσια οικονομικά αντιμετωπίζουν πρόσθετες πιέσεις στις δαπάνες

Το έλλειμμα των δημόσιων οικονομικών αυξήθηκε το 2024 και αναμένεται να διευρυνθεί περαιτέρω το 2025, εν μέσω υψηλότερων μισθών και κοινωνικών μεταβιβάσεων, παρά την ισχυρή αύξηση των εσόδων νωρίτερα κατά τη διάρκεια του έτους. Τα έσοδα προβλέπεται να παραμείνουν σε γενικές γραμμές σταθερά ως ποσοστό του ΑΕΠ κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης, ενώ οι συνεχιζόμενες υψηλές δαπάνες για συντάξεις και κοινωνικές μεταβιβάσεις αναμένεται να διατηρήσουν τα ελλείμματα σε υψηλά επίπεδα το 2026. Οι χρηματοδοτικοί περιορισμοί αναμένεται να συμβάλουν στον περιορισμό της αύξησης των δαπανών, επιτρέποντας τη μείωση του ελλείμματος σε κάποιο βαθμό το 2027, αν και η περιορισμένη συμμόρφωση με τα λογιστικά πρότυπα της ΕΕ συνεχίζει να επηρεάζει την ακρίβεια και την αξιοπιστία των δεδομένων του δημόσιου τομέα.

Οι κίνδυνοι είναι σε μεγάλο βαθμό ανοδικοί

Αν και η άμεση έκθεση στην εξαγωγική αγορά των ΗΠΑ είναι περιορισμένη, η εγχώρια ανάπτυξη θα μπορούσε να ωφεληθεί από τη μείωση των πολιτικών εντάσεων και το βελτιωμένο επενδυτικό κλίμα, που ενδεχομένως θα επιτρέψουν την πρόσβαση σε πρόσθετη χρηματοδοτική στήριξη της ΕΕ συνδεδεμένη με επενδύσεις και μεταρρυθμίσεις. Με τις γενικές εκλογές που έχουν προγραμματιστεί για το 2026, οι δημόσιες δαπάνες θα μπορούσαν να αυξηθούν σημαντικά, υποστηρίζοντας την ανάπτυξη, αλλά και με τον κίνδυνο σημαντικά υψηλότερου ελλείμματος και χρέους.

Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Ευρωπαϊκές οικονομικές προβλέψεις, φθινόπωρο 2025.