Previsiones económicas para Ghana

30.05.2026

La economía de Ghana se fortaleció en 2025, impulsada por un sólido crecimiento del sector de los servicios, la recuperación de la agricultura, los elevados precios del oro, el aumento de las exportaciones de oro y la mejora de la confianza en el marco del programa de reformas respaldado por el FMI. Se prevé que el crecimiento se modere en 2026-2027 a medida que se desvanezcan los beneficios puntuales de la estabilización, se reduzca la producción de petróleo y gas y persistan los factores externos adversos. La inflación ha descendido drásticamente desde los máximos alcanzados durante la crisis, gracias a una política monetaria restrictiva, la apreciación del cedi y la mejora del suministro de alimentos. Los resultados fiscales mejoraron notablemente en 2025, pero para mantener la recuperación será necesario mantener la disciplina, una mayor movilización de ingresos y reformas en los sectores de la energía y el cacao.

El crecimiento se modera tras los buenos resultados de 2025

El crecimiento del PIB real de Ghana alcanzó el 6,0 % en 2025, impulsado por los servicios, la agricultura y una fuerte demanda privada. El sector de los servicios experimentó una fuerte expansión, especialmente en los ámbitos de la información y las comunicaciones, el transporte y la educación, mientras que la agricultura se benefició del aumento de las cosechas, la recuperación del cacao y la ganadería. La industria creció a un ritmo más lento debido a la menor producción de petróleo y gas.

Se prevé que el crecimiento se modere hasta el 4,8 % en 2026 y el 4,9 % en 2027. Esta moderación refleja una menor producción de petróleo y gas, un menor impulso de la agricultura y dificultades externas relacionadas con el aumento de los precios del combustible, los alimentos y los fertilizantes. A medio plazo, el crecimiento debería verse respaldado por los sectores no extractivos, una mayor confianza y la nueva producción de petróleo, pero el ritmo dependerá de la aplicación continuada de las reformas.

La inflación

desciende bruscamente

La inflación se redujo significativamente en 2025, situándose en una media del 14,6 %, y continuó descendiendo hasta principios de 2026. Esta mejora se debió a una política monetaria restrictiva, una fuerte apreciación del cedi, un mejor suministro de alimentos y una mayor confianza. El tipo de interés oficial se redujo sustancialmente entre mediados de 2025 y principios de 2026, a medida que las expectativas de inflación se fueron estabilizando.

Se prevé que la inflación baje al 9,0 % en 2026 y al 8,0 % en 2027, acercándose al rango objetivo. Sin embargo, persisten los riesgos derivados del aumento de los precios de los combustibles, los costes de importación de alimentos, los ajustes de las tarifas eléctricas y la volatilidad del tipo de cambio. Será importante mantener una postura monetaria prudente para preservar los avances en materia de desinflación.

La disciplina fiscal mejora, pero persisten los riesgos

La situación fiscal de Ghana mejoró notablemente en 2025, con una reducción del déficit global hasta el 1,0 % del PIB y un superávit primario que alcanzó el 2,5 % del PIB. Esto reflejó la racionalización del gasto, la disminución de las transferencias al sector energético, la reducción de los gastos de capital y la disminución de los costes de los intereses, favorecidos por la apreciación del cedi.

Se prevé que el déficit fiscal aumente moderadamente hasta el 2,0 % del PIB en 2026 y el 1,8 % en 2027, mientras que se espera que el superávit primario se mantenga positivo. La deuda pública se redujo drásticamente hasta el 56,0 % del PIB en 2025 y se prevé que siga disminuyendo hasta el 52,5 % en 2027. No obstante, Ghana se enfrenta a importantes necesidades de financiación, medidas pendientes de reestructuración de la deuda y riesgos fiscales derivados de las empresas estatales, el sector energético y Cocobod.

La posición exterior sigue siendo sólida, pero depende de las materias primas

El superávit por cuenta corriente aumentó hasta el 7,9 % del PIB en 2025, respaldado por unos términos de intercambio favorables, una mayor producción de oro a pequeña escala y unos sólidos ingresos por exportaciones de oro. Las reservas internacionales también mejoraron, gracias al aumento de las entradas de divisas y a la mayor liquidez de las reservas.

Se prevé que el superávit se mantenga elevado, situándose en el 6,2 % del PIB en 2026 y en el 5,3 % en 2027, aunque debería reducirse a medida que se recuperen las importaciones y se normalicen las condiciones de las materias primas. La posición exterior de Ghana sigue estando muy expuesta a los precios del oro, los precios del petróleo, los resultados del sector del cacao, las obligaciones de servicio de la deuda y las condiciones de financiación mundiales.

Perspectivas generales

Las perspectivas de Ghana han mejorado sustancialmente tras la reciente crisis macroeconómica. El crecimiento debería mantenerse sólido en 2026-2027, se espera que la inflación siga disminuyendo y la deuda pública se encuentra en una senda descendente. El principal reto consiste en preservar los logros de estabilización al tiempo que se avanza hacia un crecimiento más inclusivo e impulsado por el sector privado. El progreso sostenido dependerá de la disciplina fiscal, una mayor movilización de los ingresos internos, la reforma del sector energético, la reestructuración del sector del cacao, la estabilidad del sector financiero y las políticas que apoyen el empleo y la reducción de la pobreza.

Fuentes:

Banco Mundial, Perspectivas macroeconómicas y de pobreza de Ghana, abril de 2026.

Fondo Monetario Internacional, Ghana: Consulta del Artículo IV de 2026 y sexta revisión en el marco del Acuerdo de Servicio Ampliado del Fondeo, mayo de 2026.

Fondo Monetario Internacional, Perspectivas de la economía mundial, abril de 2026.

Banco Africano de Desarrollo, Perspectivas económicas de Ghana, 2026.

Banco de Ghana, Declaraciones del Comité de Política Monetaria y evolución de la inflación, 2025-2026.