Previsiones económicas para Arabia Saudí

01.05.2026

La economía de Arabia Saudí se fortaleció en 2025, respaldada por la recuperación del sector petrolero, la solidez de los sectores no petroleros y la aplicación continuada de los proyectos de la Visión 2030. Se prevé que el crecimiento se modere en 2026, en un contexto de mayor incertidumbre regional, antes de volver a acelerarse en 2027 a medida que se expandan las actividades petroleras y no petroleras. La inflación se mantiene baja en comparación con los estándares regionales y mundiales, aunque los costes de la vivienda siguen ejerciendo presión sobre los precios. Las presiones fiscales han aumentado debido a la disminución de los ingresos petroleros y a las elevadas necesidades de gasto, mientras que la posición exterior sigue siendo sensible a los precios del petróleo, las rutas de exportación y los riesgos de seguridad regional.

El crecimiento sigue respaldado por la actividad petrolera y no petrolera

El crecimiento del PIB real de Arabia Saudí ascendió a un 4,5 % estimado en 2025, frente al 2,6 % de 2024. La recuperación se vio respaldada tanto por la actividad petrolera como por la no petrolera, incluida la eliminación gradual de los recortes voluntarios de producción de la OPEP+ a partir de abril de 2025. El crecimiento no petrolero siguió impulsado por el comercio, la hostelería, las finanzas, los seguros, el sector inmobiliario y los servicios empresariales.

Se prevé que el crecimiento se ralentice hasta el 3,1 % en 2026, lo que refleja una mayor incertidumbre regional y los riesgos para la producción y las exportaciones de petróleo. Se espera que se fortalezca de nuevo hasta el 4,9 % en 2027, respaldado por la continua expansión de la producción petrolera y la actividad no petrolera estable. Los proyectos de la Visión 2030, el desarrollo de infraestructuras, el turismo y las reformas del sector privado deberían seguir respaldando el crecimiento a medio plazo.

La inflación sigue contenida, pero persisten las presiones en el sector de la vivienda

La inflación se mantuvo baja en 2025, con una media en torno al 2,0 %, impulsada principalmente por los costes de la vivienda y los alquileres. Los precios de los alimentos y las bebidas se mantuvieron relativamente contenidos, lo que contribuyó a que la inflación general se mantuviera moderada. La decisión del Gobierno

de

congelar los alquileres en Riad durante cinco años refleja la creciente preocupación por la asequibilidad de la vivienda.

Se prevé que la inflación aumente hasta el 2,8 % en 2026, antes de moderarse ligeramente hasta el 2,6 % en 2027. Se espera que las presiones sobre los precios sigan siendo manejables, pero los riesgos provienen de los costes de la vivienda, la inflación importada, los costes de la energía y el transporte, y los posibles efectos indirectos de la inestabilidad regional.

Las presiones fiscales siguen siendo elevadas

El déficit fiscal se amplió significativamente hasta alcanzar un 6,0 % estimado del PIB en 2025, debido principalmente a la disminución de los ingresos petroleros y al gasto continuado en proyectos de infraestructura y desarrollo. La deuda pública aumentó del 25,9 % del PIB en 2024 a alrededor del 33,0 % en 2025, ya que el Gobierno recurrió en mayor medida al endeudamiento para financiar la inversión y las necesidades fiscales.

Se prevé que el déficit se reduzca hasta el 3,0 % del PIB en 2026 y se mantenga cerca de ese nivel en 2027. La deuda pública sigue siendo moderada según los estándares internacionales, pero se espera que aumente gradualmente a medio plazo. Mantener la disciplina fiscal al tiempo que se financian las prioridades de la Visión 2030 seguirá siendo un reto político fundamental.

La balanza exterior sigue siendo sensible a los riesgos relacionados con el petróleo y a los riesgos regionales

La balanza por cuenta corriente pasó a ser deficitaria en 2025, como reflejo de unos ingresos petroleros más débiles, unas importaciones más elevadas y unos pagos externos relacionados con la inversión. Se prevé un superávit temporal en 2026, respaldado por unos precios mundiales del petróleo más altos, antes de que la balanza vuelva a ser deficitaria en 2027.

La posición exterior de Arabia Saudí sigue dependiendo en gran medida de los precios del petróleo, los volúmenes de producción y la infraestructura de exportación. Las tensiones regionales, los riesgos de interrupción en el estrecho de Ormuz y las amenazas a la infraestructura energética podrían afectar a las exportaciones, la confianza de los inversores y las condiciones de financiación. Al mismo tiempo, las sólidas reservas de seguridad y la continua diversificación no petrolera proporcionan un importante respaldo.

Perspectivas generales

Se espera que Arabia Saudí mantenga un crecimiento sólido en 2026-2027, aunque las perspectivas son más inciertas debido a los riesgos de seguridad regional y a la volatilidad del mercado del petróleo. Los sectores no petroleros deberían seguir expandiéndose en el marco de la Visión 2030, pero los hidrocarburos seguirán siendo un importante motor del crecimiento, los ingresos fiscales y la balanza exterior. El principal reto a medio plazo es mantener la diversificación al tiempo que se gestionan las presiones fiscales, la asequibilidad de la vivienda y la exposición a las crisis petroleras y geopolíticas.

Fuentes:

Banco Mundial, Perspectivas macroeconómicas y de pobreza de Arabia Saudí, abril de 2026.

Banco Mundial, Panorama general de Arabia Saudí, 2026.

Fondo Monetario Internacional, Perspectivas de la economía mundial, abril de 2026.

Fondo Monetario Internacional, Arabia Saudí: Consulta del Artículo IV de 2025, agosto de 2025.

Ministerio de Finanzas de Arabia Saudí, Declaración previa al presupuesto para el ejercicio fiscal 2026.