Previsiones económicas para Singapur

19.05.2026

La economía de Singapur registró un sólido desempeño en 2025, respaldada por el ciclo tecnológico mundial, una actividad comercial concentrada en la primera mitad del año, la resistencia del sector de los servicios y los buenos resultados del sector financiero. Se prevé que el crecimiento se modere en 2026-2027 a medida que la demanda externa se normalice y las condiciones del comercio mundial se vuelvan más inciertas, pero la actividad debería seguir respaldada por la electrónica, la inversión relacionada con la inteligencia artificial, los servicios financieros y el turismo. Se prevé que la inflación aumente en 2026, tras las muy bajas presiones sobre los precios registradas en 2025, debido principalmente al aumento de los costes energéticos, antes de volver a moderarse. Las finanzas públicas siguen siendo sólidas, con superávits presupuestarios continuados y unos activos del sector público muy cuantiosos, mientras que la posición exterior sigue respaldada por un considerable superávit por cuenta corriente.

El crecimiento se modera tras una fuerte expansión impulsada por el sector tecnológico

El PIB real de Singapur creció un 5,0 % en 2025, por encima de lo inicialmente previsto. El crecimiento se vio respaldado por el repunte del sector electrónico, la demanda relacionada con la inteligencia artificial, los servicios financieros, el turismo y la actividad comercial anticipada ante posibles perturbaciones del comercio mundial. El sector manufacturero se benefició de la demanda de semiconductores e ingeniería de precisión, mientras que la actividad de los servicios se vio respaldada por los sectores financiero, del comercio mayorista, del transporte y los relacionados con el turismo.

Se prevé que el crecimiento se ralentice en 2026-2027 a medida que se desvanezca el impulso excepcional de 2025. El rango oficial de previsión para 2026 es del 2,0 % al 4,0 %, mientras que las proyecciones del FMI apuntan a un crecimiento en torno a la mitad superior de ese rango. A medio plazo, el crecimiento de Singapur debería seguir respaldado por la fabricación de alto valor añadido, los servicios digitales, la gestión patrimonial, la logística y su papel como centro de sedes regionales. Sin embargo, la debilidad del comercio mundial, el proteccionismo y el menor crecimiento de sus principales socios comerciales podrían lastrar las exportaciones.

La inflación aumenta, pero sigue siendo manejable

La inflación fue muy baja en 2025, lo que reflejó la disminución de las presiones sobre los precios de importación y el crecimiento moderado de los costes internos. En 2026, se espera que tanto la inflación general como la subyacente aumenten hasta situarse en torno al 1,5 %-2,5 %, debido principalmente al alza de los precios mundiales de la energía y a la reaparición de las presiones inflacionistas de importación. La Autoridad Monetaria de Singapur endureció ligeramente su política en abril de 2026, aumentando la pendiente de la banda de fluctuación del tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur.

Se prevé que la inflación vuelva a moderarse en 2027, a medida que se atenúen las presiones energéticas externas y se normalice la demanda interna. Los principales riesgos al alza provienen de los precios de la energía, los costes de transporte, los precios de los alimentos y las interrupciones en la cadena de suministro. El marco de política monetaria de Singapur, centrado en el tipo de cambio, sigue siendo un importante pilar para la estabilidad de precios.

El mercado laboral sigue siendo ajustado

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pero estable

El mercado laboral de Singapur sigue mostrando resistencia, con una tasa de desempleo global en torno al 2 %. El empleo sigue respaldado por los servicios financieros, los servicios profesionales, la información y las comunicaciones, el turismo y la asistencia sanitaria. El crecimiento salarial se ha moderado con respecto a los máximos anteriores, pero sigue respaldado por la escasez de mano de obra y la demanda continuada de trabajadores cualificados.

Los retos estructurales del mercado laboral siguen siendo importantes. El envejecimiento de la población, los desajustes de cualificaciones y las limitaciones al crecimiento de la población activa podrían restringir el producto potencial con el tiempo. Las políticas centradas en el reciclaje profesional, la adopción de la inteligencia artificial, el crecimiento de la productividad y la atracción de talento altamente cualificado serán importantes para mantener la competitividad.

Las finanzas públicas siguen siendo sólidas

La situación fiscal de Singapur sigue siendo sólida. El Gobierno prevé un superávit presupuestario global del 1,9 % del PIB para el ejercicio fiscal 2025 y del 1,0 % del PIB para el ejercicio fiscal 2026. La política fiscal sigue siendo prudente, y el Gobierno se propone mantener el equilibrio presupuestario a lo largo del ciclo, al tiempo que preserva margen para prioridades a largo plazo como la sanidad, el envejecimiento de la población, las infraestructuras, la defensa, la IA y la resiliencia climática.

La deuda pública bruta es elevada en porcentaje del PIB, pero esto no indica una presión fiscal convencional, ya que Singapur se endeuda principalmente con fines de desarrollo del mercado de capitales e inversión, más que para financiar déficits recurrentes. La sólida posición patrimonial del Gobierno, las reservas fiscales y los rendimientos netos de las inversiones proporcionan importantes colchones de seguridad. No obstante, el aumento del gasto social y en infraestructuras exigirá una disciplina fiscal continuada.

La posición exterior sigue siendo muy sólida, pero expuesta al comercio

El superávit por cuenta corriente de Singapur sigue siendo elevado, lo que refleja un alto nivel de ahorro, unas sólidas exportaciones de servicios, los ingresos por inversiones y el papel del país como centro comercial, logístico y financiero. Se prevé que el superávit se mantenga en torno al 17 % del PIB en 2025-2027, aunque podría reducirse gradualmente a medida que se modere el crecimiento del comercio mundial y la demanda de importaciones se mantenga firme.

Las perspectivas externas son muy sensibles a las condiciones del comercio mundial, la demanda de productos electrónicos, los precios de la energía y las tensiones geopolíticas. Singapur está especialmente expuesto a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, los cambios en las cadenas de suministro, las interrupciones en el transporte marítimo y la ralentización del crecimiento en China, Estados Unidos y Europa. Al mismo tiempo, la inversión relacionada con la inteligencia artificial, los flujos financieros regionales y la posición de Singapur como centro de confianza deberían seguir proporcionando resiliencia.

Perspectivas generales

Se prevé que Singapur mantenga un crecimiento estable en 2026-2027, aunque el ritmo se moderará tras la fuerte expansión de 2025. La inflación debería seguir siendo manejable a pesar de un aumento temporal en 2026, mientras que el mercado laboral y las finanzas públicas se mantienen sólidos. Los principales retos a medio plazo son de carácter externo: la fragmentación del comercio mundial, las crisis energéticas, los riesgos geopolíticos y la volatilidad del ciclo tecnológico. La inversión continuada en IA, fabricación avanzada, servicios financieros, cualificación y productividad será fundamental para sostener el crecimiento a largo plazo.

Fuentes:

Ministerio de Comercio e Industria de Singapur, Estudio Económico de Singapur 2025 y Previsión de Crecimiento del PIB para 2026.

Autoridad Monetaria de Singapur, Revisión macroeconómica, abril de 2026.

Autoridad Monetaria de Singapur, Declaración de política monetaria, abril de 2026.

Fondo Monetario Internacional, Perspectivas de la economía mundial, abril de 2026.

Fondo Monetario Internacional, Singapur: Consulta del Artículo IV de 2025 e informe del personal técnico.

Presupuesto de Singapur para 2026, Declaración presupuestaria y situación fiscal.