17.11.2025

Se prevé que el crecimiento económico del Reino Unido sea del 1,4 % en 2025, tras un primer semestre más fuerte de lo esperado, pero el impulso sigue siendo débil y el consumo privado moderado. Se prevé que el crecimiento real del PIB se modere hasta el 1,2 % en 2026, debido principalmente a un menor arrastre estadístico, antes de volver a subir hasta el 1,4 % en 2027. La inflación aumentó temporalmente en 2025 debido a factores puntuales, pero se espera que disminuya progresivamente hasta alcanzar el 2 % a principios de 2027. Se prevé que el mercado laboral siga debilitándose, con una tasa de desempleo que oscilará entre el 4,6 % y el 4,7 %. Se prevé que el déficit público general se mantenga elevado, pero mejore lentamente, mientras que se espera que la deuda pública bruta se mantenga en torno al 100 % del PIB y aumente modestamente hasta 2027.

Indicadores 2025 2026 2027
Crecimiento del PIB (%, interanual) 1,4 1,2 1,4
Inflación (%, interanual) 4,0 2,4 2,2
Desempleo (%) 4,6 4,7 4,6
Saldo presupuestario general (% del PIB) -5,0 -4,2 -4,1
Deuda pública bruta (% del PIB) 100,5 101,6 102,7
Balanza por cuenta corriente (% del PIB) -2,5 -2,7 -2,7

Crecimiento relativamente fuerte a principios de 2025, pero el impulso sigue siendo débil

El crecimiento del PIB real sorprendió al alza en el primer trimestre de 2025, respaldado por las fuertes exportaciones de bienes y un repunte de la inversión, pero estos factores se invirtieron en el segundo trimestre y el crecimiento se moderó, con el consumo público como principal apoyo. El consumo privado se mantuvo débil y las importaciones superaron a las exportaciones en la primera mitad del año, lo que se tradujo en una modesta contribución negativa del comercio. Los indicadores de alta frecuencia han sido mixtos, lo que apunta a un impulso débil continuado. En general, se prevé que el crecimiento del PIB sea del 1,4 % en 2025, que se modere hasta el 1,2 % en 2026 (debido principalmente a un menor efecto de arrastre) y que vuelva a subir hasta el 1,4 % en 2027. Se espera que el consumo público y la inversión sostengan el crecimiento en 2025 y 2026, antes de moderarse en 2027, mientras que se prevé que la inversión privada se fortalezca solo gradualmente y que el crecimiento de las exportaciones de bienes siga siendo débil. Se prevé que el comercio neto reste crecimiento a lo largo del período.

El mercado laboral sigue debilitándose y el crecimiento de los salarios se modera

Las condiciones del mercado laboral se han debilitado, con una disminución de las vacantes y un aumento de la ratio de desempleo por vacante. La tasa de desempleo aumentó en comparación con el año anterior y se prevé que se mantenga en torno al 4,5 % durante el horizonte de previsión. El crecimiento de los salarios nominales sigue siendo elevado, pero se ha ralentizado desde principios de 2025 y se espera que se modere aún más a medida que aumente la holgura del mercado laboral.

Es probable que el aumento de la inflación sea temporal

La inflación general aumentó a mediados de 2025 debido a factores puntuales, como los cambios en los precios administrados, mientras que los indicadores de inflación subyacente se han moderado. Se espera que la inflación de los servicios comience a remitir a medida que se modere el crecimiento de los salarios. Dado que la política monetaria solo se está relajando gradualmente, se prevé que la inflación disminuya progresivamente hasta alcanzar el 2 % a principios de 2027.

Se espera que las finanzas públicas mejoren lentamente

Se prevé que la política fiscal siga endureciéndose, con un aumento de los ingresos en porcentaje del PIB, mientras que el gasto se mantendrá prácticamente estable. Se prevé que el déficit de las administraciones públicas disminuya en 2025, pero se mantenga elevado, en torno al 5 % del PIB, antes de reducirse hasta situarse ligeramente por encima del 4 % del PIB en 2027. Se prevé que la deuda bruta de las administraciones públicas se sitúe en torno al 100 % del PIB en 2025 y aumente modestamente hasta 2027.

Los riesgos tienden a la baja

Los principales riesgos están relacionados con las perspectivas de consumo, dada la tasa de ahorro aún elevada y el aumento de la presión fiscal, así como con la incertidumbre en torno a la dinámica de la inflación y el ritmo de la flexibilización monetaria. También podría producirse un mayor endurecimiento fiscal en función de las próximas decisiones presupuestarias.

Fuente: Comisión Europea. Previsiones económicas europeas, otoño de 2025.