Belgia majandusprognoos

17.11.2025

Belgia majanduskasv peaks 2025. aastal aeglustuma, peamiselt ülemaailmse ebakindluse ja ekspordi vähenemise tõttu. SKP kasv peaks 2026. ja 2027. aastal veidi suurenema, mida toetab välisnõudluse ja investeeringute paranemine. Inflatsioon peaks 2025. ja 2026. aastal vähenema tööstuskaupade ja energia madalama hinnasurve tõttu, kuid 2027. aastal energiahinna tõusu järel taas suurenema. Praegu teadaolevate poliitikameetmete põhjal peaks valitsemissektori eelarvepuudujääk prognoosiperioodi jooksul suureneda kaitsekulutuste ja intressikulude tõttu. Selle tulemusena peaks valitsemissektori võlg jätkama tõusutrendi.

Majandustegevus aeglustub 2025. aastal

SKP kasv püsis 2025. aasta esimeses kvartalis tugevana, ulatudes 0,4% võrreldes eelmise kvartaliga, kuid langes teises kvartalis kaubanduse ebakindluse tõttu 0,2%ni, jõudes kolmandas kvartalis 0,3%ni.

Sisenõudlus peaks 2025. aastal aeglustuma, kuid 2026. ja 2027. aastal investeeringute toel veidi kiiremini kasvama. Tööhõive tagasihoidlik kasv, töötushüvitiste kärpimine ja inflatsiooni taastumine 2027. aastal peaksid järgmise kahe aasta jooksul mõjutama eratarbimist. Tootmisvõimsuse kasutamine on ajaloolisest tasemest madalam ja hüpoteeklaenude intressimäärad on suhteliselt kõrged, mis toob kaasa kapitali kogumahutuse languse 2025. aastal. Siiski on oodata selle taastumist 2026. ja 2027. aastal tänu paremate rahastamistingimuste tekkimisele. Ehitussektor peaks laienema ja väliskeskkonna ebakindluse vähenemine peaks soodustama investeeringuid seadmetesse. USA tariifide kehtestamine mõjutab negatiivselt Belgia eksporti, kuna USA on Belgia suuruselt neljas eksporditurg, kuigi nende mõju oli 2025. aastal piiratud tänu eelnevale ekspordile. Import väheneb vähem kui eksport, mistõttu netoeksport annab 2025. aastal majanduskasvu negatiivse panuse. Eksport peaks 2026. ja 2027. aastal taastuma, mida toetab kulude konkurentsivõime taastumine palgakasvu aeglustumise tõttu. Ka impordinõudlus peaks suurenema, kuid netoekspordi panus SKP kasvusse peaks prognooside kohaselt paranema kuni 2027. aastani. Kokkuvõttes prognoositakse majandustegevuse kasvu 1,0% 2025. aastal, millele järgneb järkjärguline taastumine 1,1% 2026. aastal ja 1,3% 2027. aastal. Potentsiaalne allapoole suunatud risk on oodatust aeglasem ELi nõudluse taastumine.

Töötus suureneb 2025. aastal

Tööhõive kasv aeglustus 2024. aastal 0,3%ni, peamiselt tööstussektori tööhõive languse tõttu. Kuigi prognoosiperioodil on oodata tagasihoidlikku kasvu, on investeeringute taastumise ning töötushüvitiste ja pensionireformide tõttu oodata majanduskasvu kiirenemist. Töötuse määr tõuseb 2025. aastal 6,0%ni ja 2026. aastal 6,2%ni, mis on tööturu- ja pensionireformide lühiajaline tagajärg, enne kui see 2027. aastal veidi langeb. Palgakasv aeglustub järk-järgult tööjõu pakkumise suurenemise tõttu.

Inflatsiooni järkjärguline langus 

Üldine inflatsioon peaks langema 4,3%lt 2024. aastal 2,8%ni 2025. aastal. Kaupade inflatsioon peaks oluliselt aeglustuma, mida toetavad energia toorainehindade langus ja madal impordinflatsioon. Teenuste inflatsioon peaks aga 2025. aastal jääma kõrgemaks, mida toetab teenuste kupongide ja ühistranspordi hindade tõus. Inflatsioonisurve peaks 2026. aastal veelgi vähenema 1,8%ni, kuna kõikide komponentide hindade kasv peaks aeglustuma. 2027. aastal peaks ETS2 kasutuselevõtt, kui seda ei lükata edasi, tooma kaasa energiahindade tõusu, mille tagajärjel üldine inflatsioon tõuseb 2,0%ni.

Uued valitsuse meetmed kompenseeritakse kaitsekulutuste ja intressikulude suurenemisega

2025. aastal suureneb eelarvepuudujääk eeldatavasti 5,3%ni SKPst, võrreldes 4,4%ga 2024. aastal. Kulutusi suurendavad eeldatavasti vananemisega seotud kulud (+0,2% SKPst võrreldes 2024. aastaga), peamiselt pensionid ja tervishoid, intressimaksed (+0,2% SKPst) ja kaitsekulud (+0,1% SKPst). Viimased kaitsekulutuste prognoosid näitavad kulutuste järkjärgulist suurenemist 2%ni SKPst 2027. aastal, võttes arvesse sõjavarustuse tarnetähtaegu. Lisaks eeldatakse valitsuse tulude vähenemist (-0,3% SKPst), eelkõige tootmis- ja impordimaksudest, mida mõjutavad negatiivselt peamiselt piirkondlikul tasandil võetud meetmed.

2026. aasta prognoosid hõlmavad 2025. aasta oktoobri lõpuks otsustatud föderaal- ja piirkondlike meetmete eeldatavat mõju. 2026. aastal on eelarvepuudujääk prognooside kohaselt 5,5 % SKPst, kuna kaitsekulutused suurenevad 0,3 % SKPst. Lisaks on oodata intressikulude suurenemist (+0,2 % SKPst) võla taseme tõusu ja refinantseerimismäärade suurenemise tõttu. Föderaalse ja piirkondliku tasandi konsolideerimismeetmete rakendamine peaks stabiliseerima sotsiaaltoetuste kulutused 25,8 %-le SKPst. Tulud protsendina SKPst peaksid 2026. aastal jääma üldiselt stabiilseks, mida toetavad toodete ja impordi maksud ning tulu- ja varamaksud. Selle tulemusena peaks esmane tasakaal jääma stabiilseks.

2027. aastal prognoositakse puudujäägi suurenemist 5,9 %ni SKPst, mis on tingitud tulude vähenemisest (0,3 % SKPst), peamiselt muude jooksvate tulude ja kapitaliülekannete vähenemisest, ning kulude väikesest suurenemisest (0,1 % SKPst). Kulude poolel kompenseerivad suuremad kaitsekulud (+0,2 % SKPst) ja intressimaksed (+0,2 % SKPst) sotsiaaltoetuste eeldatav vähenemine (-0,2 % SKPst) pärast rangemate saamiseeskirjade vastuvõtmist ning töötajate hüvitiste vähenemine (-0,1 % SKPst) töötajate arvu ja avaliku sektori palkade kasvu aeglustumise tõttu.

Valitsemissektori koguvõlg oli 2024. aasta lõpus 103,9% SKPst. Valitsemissektori eelarvepuudujäägi püsivalt kõrge tase selgitab prognoositavat tõusu 112,2%ni 2027. aastal.

Allikas: Euroopa Komisjon. Euroopa majandusprognoos, sügis 2025.