Tšehhi Vabariigi majandusprognoos

17.11.2025

Tšehhi reaalne SKP kasv peaks 2025. aastal kiirenema 2,4%ni, enne kui aeglustub 2026. aastal 1,9%ni ja kiireneb taas 2027. aastal 2,4%ni. Eeldatavasti on peamine majanduskasvu mootor eratarbimine, mis on tingitud reaalpalga kasvust ja leibkondade säästmismäära vähenemisest. Samas prognoositakse, et 2025. ja 2026. aastal mõjutavad eksporti negatiivselt tõusvad tariifid ja peamiste kaubanduspartnerite majanduskasvu aeglustumine. Hinnainflatsioon peaks 2025. aastal langema 2,3%ni teenuste inflatsiooni aeglustumise ja energiahindade languse tõttu, hoolimata toiduainete inflatsiooni kiirenemisest, ning 2026. ja 2027. aastal peaks see veelgi aeglustuma. Hoolimata energiaga seotud meetmete järkjärgulisest kaotamisest, valitsuse 2024. aasta riigi rahanduse konsolideerimise paketist ja hiljutistest pensionireformidest, jääb riigi rahandus puudujääki ligikaudu 2% SKPst.

Sisemise

nõudluse

poolt ajendatud majandustegevuse kasv

Tšehhi reaalne SKP kasv peaks 2025. aastal suurenema 2,4%ni, mida ajendab nii sisemine kui ka välisnõudlus. 2026. aastal peaks kasv aeglustuma 1,9%ni netoekspordi negatiivse mõju tõttu, seejärel aga 2027. aastal taas kiirenema 2,4%ni, mida toetab leibkondade tarbimise ja investeeringute jätkuv kasv. Prognoosiperioodil jääb majapidamiste tarbimine eeldatavasti peamiseks majanduskasvu mootoriks. Hoolimata jätkuvast majanduslikust ebakindlusest on tarbijate kindlustunne alates 2024. aasta aprillist paranenud ning majapidamiste tarbimine kasvab prognoosi kohaselt igal prognoositud aastal üle 3%, mida toetab reaalpalga jätkuv tõus ja majapidamiste säästmismäära langus. 2025. aastal peaks leibkondade tarbimine pärast viimaste aastate langust, mis oli tingitud COVID-19 pandeemiast ja kõrgest inflatsioonist aastatel 2022–2023, tõusma esimest korda üle 2019. aasta taseme. Leibkondade säästmismäär peaks aeglustuma, kuid jääma siiski oluliselt üle ajaloolise keskmise, mis on tingitud tarbijate suuremast ebakindlusest ja struktuursetest muutustest kasutatava sissetuleku jaotuses. Ka investeeringud peaksid majanduskasvu toetama, kiirenedes 2026. ja 2027. aastal pärast ELi vahendite suuremat kasutamist, elamuehituse sektori taastumist ja nõudluse suurenemist mõnes tööstussektoris nii kodumaal kui ka rahvusvaheliselt.

Eelarvepoliitika ekspansioon ja suuremad kaitsekulutused peamiste kaubanduspartnerite seas peaksid 2026. ja 2027. aastal ekspordi kasvu soodustama. Samas peaksid USA kõrgemad tollimaksud mõjutama eksporti peamiselt kaudselt, kuna see mõjutab autotööstuse komponentide tootjaid teistes ELi riikides. Sisenõudluse kasvades peaks import kasvama ekspordist kiiremini, mille tulemusena on netoeksport 2026. aastal majanduskasvu negatiivne tegur. Olulised negatiivsed riskid püsivad rahvusvahelise kaubanduse ebakindluse tõttu ning Tšehhi ekspordi kasvu ulatuse osas, mis on seotud kaubanduspartnerite fiskaalse ekspansiooniga.

Tööturg on endiselt pingeline

Töötuse määr jääb eeldatavasti ELi madalaimate hulka, tõustes järk-järgult 2,7 %-lt 2025. aastal 2,9 %-ni 2027. aastal. Jätkuvad struktuurilised muutused kajastuvad tööhõives, mille tulemusena suureneb naiste osalus ja tööhõive teenuste sektoris ning väheneb tööhõive töötlevas tööstuses. Nominaalpalga kasv jääb prognoosiperioodi jooksul eeldatavasti inflatsioonist kõrgemaks, kuid langeb 5,9 %-lt 2025. aastal 5,4 %-le 2026. aastal ja 4,8 %-le 2027. aastal.

Inflatsioon jätkab langust

HICP üldine inflatsioon on 2025. aastal prognoositud 2,3% ja peaks 2026. aastal veelgi aeglustuma 2,1%ni, enne kui 2027. aastal taas 2,4%ni tõuseb. Teenuste inflatsioon on endiselt peamine mõjutaja, mida ajendab tugev palgakasv, mis prognoosiperioodi jooksul peaks aeglustuma. Toiduainete hinnad tõusid 2025. aasta kahe esimese kvartali jooksul märkimisväärselt, kompenseerides teiste komponentide languse. Energia mõjutab inflatsiooni 2025. ja 2026. aastal negatiivselt, kuna energia hulgimüügihinnad on langenud ja eeldatavasti langevad veelgi. Kui ETS2 kasutuselevõttu ei lükata edasi, peaks see 2027. aastal energiainflatsiooni tõstma. Energia ja toiduainete välist üldist inflatsiooni prognoositakse 2025. aastal 3,0% ja 2026. aastal 2,7%, mis on üldisest inflatsioonist kõrgem, ning seejärel langeb see 0,2 protsendipunkti võrra alla üldise inflatsiooni, 2,2%ni 2027. aastal.

Valitsemissektori eelarve jääb puudujääki

Eelarvepuudujääk peaks langema 2024. aasta 2,0%lt 2025. aastal 1,8%ni, mida toetavad nominaalse SKP kasv ja kulutuste vähenemine seoses hiljutiste pensionireformidega ning tulude suurenemine tänu valitsuse konsolideerimispakettile 2024. aastal.

Eelarvepuudujääk suureneb prognoosi kohaselt 2026. aastal 2,0%ni SKPst, eeldusel et poliitika ei muutu, muutes fiskaalpoliitika kontraktsioonilisest neutraalseks. Tulude suhe SKPsse väheneb prognoosi kohaselt, peegeldades energiaettevõtete ootamatute kasumite maksustamise täielikku kaotamist. Kulud peaksid jätkama vähenemist protsendina SKPst, kuigi aeglasemas tempos. Kuigi sotsiaaltoetuste kasv jääb pensionide indekseerimise vähenemise tõttu tagasihoidlikuks, suurenevad valitsussektori töötajate palgad eeldatavasti nominaalpalga tõusuga samas tempos.

Eelarvepuudujääk suureneb 2027. aastal eeldatavasti 2,2%ni. Tulude suhe SKPsse väheneb kapitaliülekannete vähenemise tõttu, ületades kulude vähenemise, mis on tingitud sotsiaaltoetuste kulutuste SKPst aeglasemast kasvust. Kokkuvõttes tähendab see 2027. aastaks eelarvepoliitika karmistamist.

Riiklikud investeeringud peaksid 2025. ja 2026. aastal jääma tugevaks, osaliselt tänu suurenenud kaitsekulutustele, enne kui need 2027. aastal langevad. Riigivõlg peaks jääma alla ELi keskmise. Riigivõla suhe SKPsse peaks prognooside kohaselt tõusma 43,3 %-lt 2024. aastal 45,1 %-ni 2027. aastal, mis on tingitud negatiivsest eelarveülejäägist, mida osaliselt kompenseerib nominaalse SKP kasv.

Allikas: Euroopa Komisjon. Euroopa majandusprognoos, sügis 2025.