Prantsusmaa majandusprognoos

17.11.2025

Prantsusmaa majandustegevus aeglustub 2025. aastal 0,7%ni ja kasvab 2026. aastal +0,9%, kuna majanduslik ja poliitiline ebakindlus ning vajalikud eelarvekohandused mõjutavad sisemaist nõudlust. 2027. aastal peaks majandustegevus veidi kiirenema, jõudes 1,1%ni. Inflatsioon peaks järk-järgult suurenema 1,0%lt 2025. aastal 1,3%ni 2026. aastal ja 1,8%ni 2027. aastal. Valitsemissektori eelarvepuudujääk peaks vähenema 5,5%ni SKPst 2025. aastal ja 4,9%ni SKPst 2026. aastal, enne kui see 2027. aastal tõuseb 5,3%ni. Riigivõlg suureneb 2027. aastaks 120%ni SKPst, võrreldes 113,2%ga 2024. aastal, mis on tingitud märkimisväärsest esmasest eelarvepuudujäägist.

Sisepoliitiline ebakindlus ja eelarve kohandamine mõjutavad nõudlust aastatel 2026–2027

Reaalne SKP kasvab 2025. aastal eeldatavasti 0,7%, pärast 1,2% kasvu 2024. aastal. 2025. aasta esimesel poolel toetas SKP kasvu varude kogunemine, mis peegeldas ekspordiks ootava kodumaise toodangu ladustamist. Ka riiklik tarbimine toetas majanduskasvu, samas kui erasektori sisenõudlus oli majandusliku ja poliitilise ebakindluse tõttu nii riigisiseselt kui ka ülemaailmselt stagneerunud. Kolmandas kvartalis kiirenes SKP kasv 0,5%ni, mida toetas netoeksport, kuna tarniti varem toodetud ja ladustatud suured transpordivahendid. See trend peaks jätkuma ka neljandas kvartalis.

2026. aastal hakkab siseriiklik majanduslik ja poliitiline ebakindlus mõjutama reaalse SKP kasvu, mis peaks ulatuma 0,9%ni. Netoeksport peaks kasvu suurendama 0,4 protsendipunkti võrra, samas kui eratarbimise kasv kiireneb 0,6%ni, aidates kasvu 0,3 protsendipunkti võrra. Erainvesteeringud peaksid pärast kaheaastast langust taastuma, mida toetavad madalamad intressimäärad.

2027. aastal peaks majandustegevus hoogu koguma, viies reaalse SKP kasvu 1,1%ni. Seda tõusu toetavad vähenev ebakindlus ja veidi ekspansiivne eelarvepoliitika. Eratarbimine peaks reaalse sissetuleku edasise kasvu tõttu jätkuvalt SKP kasvu edendama, samas kui erainvesteeringud peaksid jätkuvalt suurenema.

Töötus suureneb

Üldiselt on tööturg 2025. aastal jäänud stabiilseks. Töötuse määr püsis kuni 2025. aasta teise kvartalini 7,5% juures, mis on lähedal 2008. aasta madalaimale tasemele, samas kui tööhõive määr tõusis teises kvartalis 75,3%ni, mis on 2,5 protsendipunkti võrra kõrgem 2019. aasta neljanda kvartali tasemest. Tööhõive vähenes siiski 2025. aasta esimesel poolel veidi ja eeldatavasti väheneb 2025. aastal keskmiselt 0,1%, enne kui stabiliseerub 2026. aastal ja taastub 2027. aastal, kasvades 0,2%. Kuna tööhõive kasv aeglustub, samas kui tööjõud jääb elavaks, on oodata tootlikkuse kiirenemist ja töötuse määra järkjärgulist tõusu 8,2%ni 2027. aastal.

Inflatsioon peaks tõusma toiduainete ja energia hindade tõusu tõttu

Inflatsioon tõusis 2025. aasta teises kvartalis 0,9%lt 2025. aasta kolmandas kvartalis 1,1%ni. Inflatsiooni madal tase on suuresti tingitud reguleeritud elektrihindade langusest 2025. aasta veebruaris. Inflatsioon peaks 2026. aastal tõusma 1,3%ni põllumajandustoodete ja toiduainete hindade tõusu tõttu. 2027. aastal peaks teenuste inflatsiooni langusest hoolimata üldine inflatsioon tõusma 1,8%ni toiduainete hindade tõusu ja ETS2 jõustumise tõttu, kui seda ei lükata edasi, mis peaks tõstma energiahindu.

Suured valitsemissektori eelarvepuudujäägid vähenevad, kuid riigivõlg kasvab edasi

Pärast 5,8% SKPst moodustanud puudujäägi registreerimist 2024. aastal peaks valitsemissektori eelarvepuudujääk 2025. aastal vähenema 5,5%ni SKPst. Eelarve kohandamine tugineb tulude suurendamise meetmetele ligikaudu 0,5% SKPst ja kulude vähendamise meetmetele, peamiselt avaliku sektori tarbimise ja sotsiaalsete ülekannete osas, ligikaudu 0,3% SKPst. Sellest tulenevalt suureneb tulude suhe SKPst prognooside kohaselt ¾ protsendipunkti võrra. Kulude suhe suureneb omakorda ligikaudu ½ protsendipunkti võrra, kuna töötuse suurenemine tõstab töötushüvitiste kulusid, samas kui valitsemissektori võla intressimaksed suurenevad prognooside kohaselt veel 0,2 protsendipunkti võrra, 2,3%ni SKPst, mis on tingitud suuremast võlast ja uute võlakirjade emiteerimise kõrgemast intressimäärast.

2026. aastaks peaks valitsemissektori eelarvepuudujääk vähenema 4,9%ni SKPst, lähtudes oktoobri alguses 2025. aastal riigi parlamendile esitatud eelarveprojekti andmetest. Prognoositud tulude suurendamise meetmed moodustavad 0,6% SKPst ja hõlmavad muu hulgas suurte ettevõtete erakorralise makse pikendamist ja kõrge sissetulekuga isikute täiendava maksu pikendamist, samuti isikliku tulumaksu astmete indekseerimata jätmist. Kulude vähendamise meetmed, mis moodustavad umbes 0,4% SKPst, hõlmavad pensionide ja muude sotsiaaltoetuste külmutamist. Tulude suhe SKPsse peaks prognoosi kohaselt tõusma ligikaudu ¼ protsendipunkti võrra, samas kui kulude suhe peaks kahanema ⅓ protsendipunkti võrra, kusjuures intressimaksed peaksid jätkuvalt tõusma 2,5%ni SKPst. Käesoleva prognoosi avaldamise kuupäevaks oli 2026. aasta eelarveprojekti parlamendis toimuvate arutelude tulemus veel ebaselge.

2027. aastal peaks üldine eelarvepuudujääk muutumatute poliitikameetmete korral tõusma 5,3%ni SKPst, kuna mõned 2026. aastaks kavandatud tulumeetmed kaotavad kehtivuse. Tulude suhe SKPsse peaks prognoosi kohaselt vähenema 0,1 protsendipunkti võrra, samas kui kulude suhe peaks suurenema 0,3 protsendipunkti võrra, intressimaksed suurenevad veelgi, 2,8%ni SKPst.

Pärast 2024. aastal 113,2 %-ni SKPst tõusu prognoositakse valitsemissektori võla suhtarvu jätkuvat kasvu prognoosiperioodi jooksul, ulatudes 2027. aastaks 120 %-ni SKPst. Selle kasvu peamisteks põhjusteks on kõrged esmased puudujäägid ja suurenevad intressimaksed, mis ületavad nominaalse kasvu võla vähendava mõju.

Allikas: Euroopa Komisjon. Euroopa majandusprognoos, sügis 2025.