17.11.2025
Moldova majandustegevus peaks taastuma, mida toetab sisenõudlus ja reformide ja majanduskasvu rahastamisvahendi raames tehtavad kulutused. Pärast 2024. aasta stagnatsiooni peaks reaalne SKP kasv 2025. aastal jõudma 1,6 %-ni ja tugevnema 2026. aastal 2,6 %-ni ning 2027. aastal 3,7 %-ni, kuna põllumajandus taastub ja investeeringud kiirenevad. Inflatsioon peaks pärast 2024/25. aasta talve energiahindade tõusu leevenema ja naasma keskpanga sihtmäära piiresse, kuid sisemaise nõudluse tugevnemisega taas mõõdukalt tõusma. Valitsemissektori eelarvepuudujääk peaks 2025. aastal jääma üldiselt stabiilseks ja seejärel 2027. aastaks suurenema ligi 5%ni SKPst, samal ajal kui valitsemissektori koguvõla suhe peaks tõusma ligi 41%ni SKPst.
| Näitajad | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| SKP kasv (%, aastane) | 1,6 | 2,6 | 3 |
| Inflatsioon (%, aastane muutus) | 7 | 4,7 | 5 |
| Töötus (%) | 3,9 | 3,7 | 3,5 |
| Valitsemissektori eelarve tasakaal (% SKPst) | -3,8 | -4,6 | -4,9 |
| Riigi koguvõlg (% SKPst) | 38,9 | 40,0 | 41,1 |
| Jooksevkonto saldo (% SKPst) | -19,2 | -20,4 | -19,9 |
Majandustegevus taastub sisemaise nõudluse toel
Pärast 2024. aasta stagnatsiooni taastus reaalne SKP 2025. aasta teises kvartalis, toetatuna tugevast sisenõudlusest, reaalpalga kasvust ja laiapõhjalisest energiatoetusest, mis leevendas talvel tõusnud energiahindade mõju leibkondadele ja ettevõtetele. Erainvesteeringud kasvasid tugevalt, toetatuna poliitilistest stiimulitest (sh väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete reinvesteeritud kasumi nullmääraga maksustamine) ja soodsamatest rahastamistingimustest, samal ajal kui netoeksport jätkas majanduskasvu pidurdamist nõrgema põllumajanduse ekspordi ja kõrgemate elektrienergia impordikulude tõttu. Majanduskasv peaks 2025. aastal jõudma 1,6%ni ja tugevnema aastatel 2026–2027, kui põllumajandus taastub ja reformi- ja majanduskasvu rahastu suurendab tarbimist ja investeeringuid. Netokäive jääb eeldatavasti majanduskasvu piduriks, kuigi selle negatiivne mõju peaks vähenema, kuna põllumajandustoodete eksport taastub ja impordi kasv aeglustub.
Tööturg taastub koos majanduse elavnemisega
Oskuste mittevastavusest ja laialdasest välismaal töötamisest tingitud tööjõupuudus peaks jätkuvalt piirama tööturgu. Pärast majanduslanguse ajal tööhõive ja tööturul osalemise vähenemist peaks tööturg taastuma mõõduka kasvu juurde, kui majanduse elavnemine kiireneb. Reaalpalga kasv aeglustus 2025. aasta alguses kõrgemate inflatsioonimäärade tõttu, kuid peaks taas tugevnema, toetatuna tugevast tööjõunõudlusest ja seadusega sätestatud avaliku sektori ja miinimumpalkade tõusust, mis toetab eratarbimist.
Inflatsioon aeglustub pärast energiahinna tõusu talvel 2024/25
Inflatsioon jõudis haripunkti 2025. aasta alguses pärast elektrihinna järsku tõusu ja leevenes seejärel energia- ja toiduainete hindade languse ning kodumaise põllumajandustootmise paranemise tõttu. Inflatsioon peaks 2025. aasta lõpuks langema alla 6%, naastes keskpanga sihtmäära vahemikku 5% ±1,5 protsendipunkti. Aastatel 2026–2027 peaks inflatsioonisurve taas mõõdukalt suurenema, peegeldades tugevamat sisenõudlust.
Eelarvepuudujääk püsis üldiselt stabiilne, kuid suureneb
2025. aastal ületasid tulud ootusi, mida toetas kõrgem inflatsioon ja paranenud maksude kogumine, samas kui kulutused jäid eelarvest allapoole, eriti kapitalikulutuste osas. Eeldatakse, et 2025. aastal jõuab valitsemissektori eelarvepuudujääk 3,8%ni SKPst, mis on sarnane 2024. aasta tasemega. Prognoositud ajavahemiku jooksul suureneb eelarvepuudujääk SKP suhtes 2027. aastaks ligi 5%ni, peamiselt reformidega seotud suuremate jooksvate kulutuste ja reformide ja majanduskasvu rahastamisvahendi raames rahastatavate suuremate investeeringute tõttu. Avaliku sektori võlg suureneb prognooside kohaselt mõõdukalt, ulatudes 2027. aastal ligi 41%ni SKPst.
Allikas: Euroopa Komisjon. Euroopa majandusprognoos, sügis 2025.
