17.11.2025
Après une expansion de 3,8 % en 2024, la croissance du PIB croate devrait rester solide, grâce à une consommation des ménages robuste soutenue par la hausse des revenus réels disponibles, mais ralentir progressivement, passant de 3,2 % en 2025 à 2,9 % en 2026 et 2,5 % en 2027. L'emploi devrait continuer à progresser, le taux de chômage restant inférieur à 5 %. L'inflation devrait rester élevée en 2025 et 2026, avant de redescendre à 2,2 % en 2027. Le déficit public devrait augmenter pour atteindre 2,8 % en 2025 et se maintenir à des niveaux similaires tout au long de la période de prévision, le ratio dette/PIB oscillant autour de 56 % jusqu'en 2027.
| Indicateurs | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB (%, en glissement annuel) | 3,2 | 2,9 | 2,5 |
| Inflation (%, en glissement annuel) | 4,3 | 2,8 | 2,2 |
| Chômage (%) | 4,7 | 4,5 | 4,6 |
| Solde budgétaire des administrations publiques (% du PIB) | -2,8 | -2,9 | -2,8 |
| Dette publique brute (% du PIB) | 56,2 | 56,1 | 55,9 |
| Solde courant (% du PIB) | -2,9 | -3,2 | -3,2 |
La croissance économique devrait ralentir mais rester solide
Après avoir progressé de 3,8 % en 2024, la croissance du PIB réel de la Croatie devrait progressivement ralentir mais rester robuste tout au long de la période de prévision, soutenue par une forte demande intérieure.
En 2025, le PIB devrait croître de 3,2 %, la consommation privée étant soutenue par la hausse des salaires réels et de l'emploi. Les investissements devraient augmenter, soutenus par une absorption accrue des fonds de l'UE, en particulier ceux du FRR. La consommation publique devrait contribuer à la croissance du PIB, grâce à l'augmentation des salaires des employés du secteur public. Les exportations de biens devraient maintenir leur dynamique malgré l'impact négatif du protectionnisme commercial sur la demande de certains partenaires commerciaux clés. En revanche, les exportations réelles de services devraient légèrement diminuer, en raison de la hausse des prix des services touristiques. Les importations devraient dépasser les exportations, sous l'effet d'une augmentation significative des voyages internationaux des résidents croates, ce qui se traduira par une contribution négative, mais moindre, des exportations nettes à la croissance par rapport à l'année précédente.
La croissance économique devrait ralentir pour s'établir à 2,9 % en 2026 et 2,5 % en 2027, sous l'effet d'un ralentissement de la consommation lié à une modération de l'amélioration du revenu disponible réel. Les investissements devraient continuer à croître, mais à un rythme plus lent après l'expiration du RRF, à mesure que l'absorption des autres fonds de l'UE s'accélère et que les investissements privés continuent d'augmenter. La contribution négative des exportations nettes à la croissance devrait diminuer, car les considérations de compétitivité limitent les hausses de prix des services touristiques et les exportations de services se renforcent
.
Les risques pesant sur ces perspectives sont orientés à la baisse. Des hausses salariales plus importantes que prévu pourraient accentuer les pressions sur les prix et réduire la compétitivité des exportateurs en termes de coûts. En outre, d'éventuels goulets d'étranglement au niveau de l'offre, notamment dans le secteur de la construction, pourraient retarder l'absorption des fonds de l'UE.
Chômage à un niveau historiquement bas, mais atténuation des pressions salariales
La croissance de l'emploi devrait ralentir au cours de la période de prévision, avec des augmentations annuelles prévues de 2,1 % en 2025, 1,5 % en 2026 et 0,9 % en 2027. La pénurie de main-d'œuvre reste importante malgré l'augmentation du nombre de travailleurs non européens immigrant en Croatie. Le taux de chômage devrait atteindre de nouveaux plus bas à 4,7 % en 2025, 4,5 % en 2026 et 4,6 % en 2027, reflétant la tension sur le marché du travail. À mesure que la demande de main-d'œuvre se stabilise progressivement et que la croissance de l'emploi ralentit, les augmentations des salaires nominaux et réels devraient s'atténuer.
Modération de l'inflation globale après 2025
L'inflation globale devrait passer de 4 % en 2024 à 4,3 % en 2025, sous l'effet de l'accélération de l'inflation des prix des denrées alimentaires et de l'énergie, tandis que l'inflation des services ralentira progressivement. Avec l'atténuation des pressions salariales et de la demande, l'inflation devrait ralentir de manière plus significative après 2025, pour atteindre 2,8 % en 2026 et 2,2 % en 2027. Cette baisse devrait être principalement due au ralentissement de l'inflation des services et des denrées alimentaires. À l'inverse, l'inflation des prix de l'énergie devrait s'accélérer avec l'expiration des mesures gouvernementales de soutien à l'énergie en avril 2026 et, sauf report, l'entrée en vigueur du système ETS2 en 2027. L'inflation hors énergie et alimentation devrait passer de 4,8 % en 2024 à moins de 2 % à la fin de la période de prévision.
Les déficits publics restent élevés, la dette reste globalement constante
En 2025, le déficit public devrait passer de 1,9 % du PIB en 2024 à 2,8 %, sous l'effet de la forte croissance des prestations sociales, en particulier des dépenses de retraite, et de la forte répercussion de l'augmentation de la masse salariale en 2024. Les recettes fiscales indirectes devraient augmenter grâce à la solide croissance du PIB nominal, tandis que les impôts directs bénéficieront de l'évolution de l'emploi et des salaires.
En 2026, le déficit devrait encore augmenter pour atteindre 2,9 % du PIB. La croissance des recettes est soutenue par la croissance du PIB et de l'emploi, ainsi que par des mesures fiscales telles que la non-indexation des tranches d'imposition et des déductions de l'impôt sur le revenu des personnes physiques, la suppression progressive des exonérations de cotisations de santé pour les jeunes travailleurs et la suppression de la réduction temporaire du taux de TVA sur le gaz naturel, le chauffage, les granulés, les copeaux de bois et le bois de chauffage. En termes de dépenses, l'introduction d'un supplément annuel pour les retraités augmentera encore les dépenses de retraite et les investissements publics resteront à des niveaux records. Le déficit devrait se réduire légèrement pour atteindre 2,8 % du PIB en 2027, les investissements perdant de leur vigueur et les autres dépenses (principalement les dépenses salariales et d'aide sociale) étant dépassées par la croissance nominale du PIB.
Dans un contexte de déficits publics élevés, le ratio dette/PIB devrait légèrement diminuer pour s'établir à 56,2 % en 2025 et à 55,9 % à la fin de 2027, grâce à une forte croissance du PIB nominal et à des ajustements entre stocks et flux.
Source : Commission européenne. Prévisions économiques européennes, automne 2025.
