Prévisions économiques pour l'Éthiopie

22.05.2026

L'économie éthiopienne s'est raffermie en 2025, les autorités ayant mis en œuvre d'importantes réformes macroéconomiques, notamment la libéralisation du taux de change, un resserrement de la politique monétaire, des réformes fiscales et des mesures en vue d'une restructuration de la dette. La croissance a été plus forte que prévu, soutenue par l'agriculture, l'exploitation minière, la construction, l'industrie manufacturière et une forte hausse des exportations. L’inflation a considérablement reculé par rapport aux sommets atteints précédemment, bien que les pressions sur les prix restent importantes. Les perspectives pour 2026–2027 restent positives, mais les risques sont élevés en raison des distorsions sur le marché des changes, des pressions sur les prix des matières premières, des conflits régionaux, des négociations sur la dette et du défi que représente le passage d’une phase de stabilisation à une croissance tirée par le secteur privé.

La croissance reste forte après des réformes majeures

La croissance du PIB réel de l’Éthiopie a atteint 9,2 % en 2025, soutenue par des récoltes abondantes, ainsi que par les secteurs minier, de la construction et de l’industrie manufacturière. Les exportations ont fortement augmenté, favorisées par les prix mondiaux élevés de l’or et du café, tandis que l’amélioration de la disponibilité des devises étrangères a soutenu les importations et l’activité des entreprises.

La croissance devrait rester forte, à 8,0 % en 2026, avant de ralentir pour s’établir à 6,9 % en 2027. Ce ralentissement reflète l’impact de chocs externes, notamment la hausse des prix des matières premières et les perturbations du commerce régional, mais la croissance devrait rester élevée par rapport aux normes régionales. Le maintien de ces performances dépendra de la poursuite de la mise en œuvre des réformes, d’un meilleur fonctionnement du marché des changes et d’un renforcement des investissements privés.

L'inflation recule mais reste un risque majeur

L'inflation a fortement baissé en 2025, s'établissant en moyenne à 16,0 %, après plusieurs années de hausse très marquée des prix. Début 2026, l'inflation était tombée sous la barre des 10 %, soutenue par un resserrement de la politique monétaire, la fin du financement monétaire et la réforme du taux de change.

L’inflation devrait s’établir à 11,6 % en 2026 et à 12,1 % en 2027. Bien que ces chiffres soient bien inférieurs aux niveaux extrêmes observés précédemment, les pressions sur les prix restent élevées. Les risques proviennent des prix des denrées alimentaires, des coûts des carburants, de l’ajustement des taux de change, de la croissance rapide de la masse monétaire, des perturbations du commerce régional et des chocs sur les prix des matières premières. La protection des ménages vulnérables grâce

à

des filets de sécurité ciblés restera importante.

La situation

budgétaire

s’améliore, mais les coûts des réformes persistent

Le déficit budgétaire s’est réduit à 1,1 % du PIB en 2025, grâce à des recettes plus importantes et à la dynamique des réformes. Les recettes fiscales ont fortement augmenté au premier semestre 2026, permettant une hausse des dépenses dans les domaines de la santé, de l’éducation et de la protection sociale après des années d’austérité budgétaire.

Le déficit devrait s’élargir pour atteindre 1,8 % du PIB en 2026 avant de se réduire à 1,4 % en 2027. La dette publique devrait passer de 38,6 % du PIB en 2025 à 30,5 % en 2027, grâce à la croissance, à la restructuration de la dette et aux réformes budgétaires. Toutefois, des risques subsistent en ce qui concerne les entreprises publiques, les négociations sur la dette avec les créanciers privés et la nécessité d’augmenter les dépenses de développement et les dépenses sociales.

La position extérieure s’améliore mais reste vulnérable

Le déficit courant s’est réduit à 1,1 % du PIB en 2025, soutenu par une forte croissance des exportations, les transferts de fonds et l’amélioration des entrées de devises. Les réserves officielles ont augmenté de manière significative, atteignant un niveau bien plus élevé qu’avant le programme de réforme.

Le déficit courant devrait s’élargir pour atteindre 2,3 % du PIB en 2026, à mesure que la demande d’importations augmentera grâce à une meilleure disponibilité des devises, avant de se réduire à 1,8 % en 2027. Les perspectives extérieures restent vulnérables à une réforme incomplète du régime de change, à une baisse des transferts de fonds, à la hausse des prix des carburants, aux perturbations liées aux conflits et aux retards dans la restructuration de la dette.

Perspectives générales

Les perspectives de l’Éthiopie se sont nettement améliorées depuis le lancement du programme de réforme, avec une forte croissance, une baisse de l’inflation, une augmentation des réserves et des progrès dans la restructuration de la dette. Toutefois, le processus de réforme reste délicat. Le principal défi consiste à préserver la stabilité macroéconomique tout en veillant à ce que les réformes se traduisent par des gains tangibles en matière d’emploi, de revenus et de réduction de la pauvreté. La pérennité des progrès dépendra de l’achèvement de la réforme du marché des changes, de l’amélioration du climat des affaires, de la conclusion des négociations sur la dette, du renforcement de la mobilisation des recettes et de la protection des ménages pauvres contre les pressions sur les prix liées aux réformes.

Sources :

Banque mondiale, Perspectives macroéconomiques et de pauvreté de l’Éthiopie, avril 2026.

Fonds monétaire international, Éthiopie : quatrième examen au titre de l’accord au titre de la facilité de crédit élargie, janvier 2026.

Fonds monétaire international, Perspectives de l’économie mondiale, avril 2026.

Banque africaine de développement, Perspectives économiques de l’Éthiopie, 2026.

Banque nationale d’Éthiopie, Évolution de la politique monétaire et de l’inflation, 2025–2026.