Prévisions économiques pour le Mexique

05.12.2024

L'économie devrait connaître une croissance modérée, de 1,4 % en 2024, 1,2 % en 2025 et 1,6 % en 2026. Cette croissance régulière reflète l'atténuation des pressions inflationnistes, qui contribuera à soutenir la consommation, et une baisse progressive des taux d'intérêt qui stimulera l'investissement, malgré les efforts d'assainissement budgétaire en 2025. La croissance des exportations devrait rester forte, grâce aux conditions économiques favorables aux États-Unis. L'inflation continuera à diminuer pour atteindre 3,3 % en 2025 et 3 % en 2026.

Pour s'assurer que l'inflation continue de diminuer en direction de l'objectif, la banque centrale devrait poursuivre son cycle d'assouplissement prudent et progressif. La mise en œuvre d'un plan budgétaire à moyen terme pourrait contribuer à réduire progressivement le déficit, créant ainsi une marge de manœuvre pour les investissements qui stimulent la productivité, tels que l'éducation et les infrastructures. En outre, un système complet d'éducation et d'accueil de la petite enfance pourrait favoriser la participation des femmes au marché du travail et l'extension des programmes de formation professionnelle en alternance pourrait stimuler la disponibilité des compétences techniques et l'accès aux emplois formels.

La demande intérieure s'est affaiblie.

Les indicateurs à court terme suggèrent que la faiblesse de la demande intérieure, qui a commencé à la fin de 2023, persiste. Le ralentissement de la consommation privée de biens et de services est lié à la baisse de la création d'emplois dans le secteur industriel. L'investissement s'est également affaibli, l'investissement public stagnant après l'achèvement de grands projets d'infrastructure dans le sud et l'investissement privé s'affaiblissant également. Les récentes réformes judiciaires ont créé des incertitudes et la confiance des investisseurs nationaux et internationaux s'est détériorée. Les exportations sont restées solides, soutenues par une forte demande de biens durables de la part des États-Unis. L'inflation globale a augmenté pour atteindre 4,8 % (en glissement annuel) en octobre, reflétant la volatilité des prix de l'énergie et de l'agriculture. L'inflation de base est tombée à 3,8 % en octobre, bien que les pressions inflationnistes persistantes dans le secteur des services, à 5 %, suggèrent que la stabilisation des prix reste inégale dans l'ensemble de l'économie. Le marché du travail reste solide, malgré une hausse du taux de chômage à 2,7 % en septembre, ce qui reste proche de niveaux historiquement bas. La création d'emplois formels a récemment perdu de son dynamisme, en particulier dans le secteur industriel. Le taux d'informalité est de 54,2 %, soit 3,4 points de pourcentage en dessous de sa moyenne historique. Bien que l'on ne dispose pas de données sur les emplois vacants au Mexique, des analyses récentes indiquent que le marché du travail est tendu, les entreprises ayant du mal à trouver et à conserver des travailleurs, en particulier ceux qui possèdent des compétences techniques. La participation des femmes au marché du travail a augmenté récemment, mais reste nettement inférieure à celle des pays de la région et des autres pays de l'OCDE. Les responsabilités domestiques et de soins incombent de manière disproportionnée aux femmes mexicaines, ce qui limite leurs possibilités d'achever leurs études ou de participer pleinement au marché du travail.

La croissance restera modérée.

L'économie devrait croître de 1,2 % en 2025 et de 1,6 % en 2026. La consommation privée sera soutenue par un faible taux de chômage et une inflation en baisse. L'investissement privé bénéficiera progressivement de la baisse des taux d'intérêt, mais l'investissement public restera modéré afin de réduire le déficit budgétaire. Les exportations continueront à bénéficier d'une intégration profonde dans les chaînes de valeur manufacturières. L'inflation globale et l'inflation de base continueront à ralentir progressivement et reviendront en dessous de l'objectif de 3 % d'ici le troisième trimestre 2025. Toutefois, les perspectives d'inflation restent incertaines. L'inflation risque d'être plus persistante que prévu, en particulier dans le secteur des services. Une plus grande aversion au risque au niveau mondial et des effets imprévus des récentes réformes institutionnelles au Mexique pourraient peser sur l'investissement et la croissance. En revanche, la délocalisation pourrait stimuler l'investissement et les exportations plus que prévu.

Source : Commission européenne : Commission européenne. Prévisions économiques européennes, décembre 2024.