17.11.2025
La croissance économique en Pologne devrait rester forte en 2026, à 3,5 %, soutenue par des investissements plus importants financés par l'UE, mais elle devrait ralentir en 2027 pour s'établir à 2,8 %. L'inflation devrait se modérer à 2,9 % en 2026 et remonter à 3,7 % en 2027. Le commerce devrait contribuer négativement à la croissance au cours de la période de prévision. Après une augmentation prévue du déficit public en 2025 à 6,8 % du PIB, l'assainissement budgétaire devrait progresser quelque peu en 2026, avec un déficit estimé à 6,3 % du PIB, et en 2027, avec une nouvelle baisse du déficit à 6,1 % du PIB. Néanmoins, le ratio dette/PIB devrait augmenter au cours de la période de prévision, passant de 55,1 % du PIB en 2024 à 69,2 % du PIB en 2027.
| Indicateurs | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB (%, en glissement annuel) | 3,2 | 3,5 | 2,8 |
| Inflation (%, en glissement annuel) | 3,4 | 2,9 | 3,7 |
| Chômage (%) | 3,1 | 3,1 | 3,0 |
| Solde budgétaire des administrations publiques (% du PIB) | -6,8 | -6,3 | -6,1 |
| Dette publique brute (% du PIB) | 59,5 | 64,9 | 69,2 |
| Solde courant (% du PIB) | -0,1 | -0,5 | -0,8 |
La croissance devrait rester forte en 2026, mais modérée en 2027
En 2025, le PIB réel devrait augmenter de 3,2 %, ce qui correspond globalement aux prévisions du printemps. La consommation privée devrait être le principal moteur de la croissance, grâce à la poursuite de la forte augmentation du revenu disponible réel. La croissance des investissements devrait s'accélérer, principalement grâce à la hausse des investissements publics. La contribution négative des exportations nettes déjà enregistrée en 2024 devrait s'atténuer.
En 2026, la croissance économique devrait s'accélérer et atteindre 3,5 %, soit un niveau supérieur à celui prévu dans les projections de printemps. La contribution de la consommation privée devrait rester solide, mais plus faible que l'année précédente, en raison du ralentissement de la croissance du revenu disponible. La contribution positive des investissements devrait augmenter de manière significative, reflétant une absorption plus importante des fonds de l'UE, en particulier au cours de la dernière année du RRF, et compensant la baisse de la croissance de la consommation privée. La contribution négative des exportations nettes devrait encore diminuer à mesure que les exportations augmentent.
La croissance économique devrait ralentir pour s'établir à 2,8 % en 2027. La consommation privée devrait rester un moteur clé de la croissance, mais dans une moindre mesure que les années précédentes. La croissance des investissements et de la consommation publique devrait ralentir, reflétant en grande partie une baisse de l'absorption des fonds européens. La contribution du commerce net devrait être légèrement négative.
Marché du travail stable
L'emploi devrait rester globalement stable sur la période de prévision, avec un marché du travail tendu et un taux de chômage se maintenant autour de 3 %. La croissance de la rémunération nominale par salarié devrait ralentir progressivement, passant de 8,6 % en 2025 à 6 % en 2027.
Inflation en baisse
L'inflation mesurée par l'IPCH devrait atteindre 3,4 % en 2025, soit un niveau inférieur aux prévisions du printemps. En 2026, l'inflation globale devrait encore ralentir pour atteindre 2,9 % en raison d'une croissance plus modérée des prix de l'énergie et des produits industriels non énergétiques. En 2027, l'inflation devrait augmenter pour atteindre 3,7 %, car la mise en service du système ETS2, s'il n'est pas retardé, va faire grimper les prix de l'énergie.
Retard dans l'assainissement budgétaire
En 2025, le déficit public devrait passer de 6,5 % du PIB en 2024 à 6,8 % du PIB. Cette augmentation est due à la hausse des dépenses publiques liée à l'augmentation des prestations sociales (notamment les nouveaux programmes « Active Parent » et « Widow Pension »), à la hausse des coûts du service de la dette publique, à l'augmentation des salaires dans le secteur public et à la hausse des dépenses de santé. Le niveau des investissements publics devrait également augmenter, notamment en raison des investissements élevés dans le domaine de la défense.
En 2026, le déficit devrait diminuer pour atteindre 6,3 % du PIB, le gouvernement mettant en œuvre de nouvelles mesures discrétionnaires visant à augmenter les recettes afin de soutenir l'assainissement budgétaire. Il s'agit notamment d'une augmentation temporaire de l'impôt sur les sociétés pour les banques, d'une hausse des droits d'accise et de la TVA sur certaines boissons, et de l'introduction d'un système de facturation électronique obligatoire. Le total des dépenses financées au niveau national devrait légèrement diminuer en pourcentage du PIB grâce à une forte croissance nominale.
En 2027, le déficit devrait diminuer pour atteindre 6,1 % du PIB. Les mesures adoptées en matière de recettes devraient entraîner une nouvelle augmentation des recettes du budget national en pourcentage du PIB.
La politique budgétaire devrait rester expansionniste en 2025 et 2026, soutenue par une augmentation des dépenses financées par le budget de l'UE. Elle devrait devenir restrictive en 2027 en raison de la fin du FRR, malgré l'augmentation des investissements financés au niveau national dans le domaine de la défense.
Le ratio de la dette publique au PIB devrait augmenter régulièrement, passant de 55,1 % en 2024 à 69,2 % en 2027, principalement en raison des déficits élevés et des ajustements stock-flux liés aux investissements dans la défense, qui font augmenter la dette.
L'entrée en vigueur de certaines mesures fiscales prises par le gouvernement est en suspens, ce qui fait peser un risque à la baisse sur les prévisions budgétaires pour 2026 et 2027. À l'inverse, une série de mesures prévues pour améliorer le respect des obligations fiscales pourrait offrir un risque à la hausse pour les prévisions budgétaires.
Source : Commission européenne. Prévisions économiques européennes, automne 2025.
