01.05.2026
L'économie de l'Arabie saoudite s'est raffermie en 2025, soutenue par la reprise de l'activité pétrolière, la résilience des secteurs non pétroliers et la poursuite de la mise en œuvre des projets de la Vision 2030. La croissance devrait ralentir en 2026 dans un contexte d'incertitude régionale accrue, avant de s'accélérer à nouveau en 2027 grâce à l'expansion des activités pétrolières et non pétrolières. L'inflation reste faible par rapport aux normes régionales et mondiales, bien que les coûts du logement continuent d'exercer des pressions sur les prix. Les pressions budgétaires se sont accrues en raison de la baisse des recettes pétrolières et des besoins de dépenses élevés, tandis que la position extérieure reste sensible aux prix du pétrole, aux voies d'exportation et aux risques liés à la sécurité régionale.
| Indicateurs | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB (en %, en glissement annuel) | 4,5 | 3,1 | 4,9 |
| Inflation (en %, en glissement annuel) | 2,0 | 2,8 | 2,6 |
| Taux d'emploi (% de la population en âge de travailler, 15 ans et plus) | 60,3 | 60,3 | 60,3 |
| Solde budgétaire (% du PIB) | -6,0 | -3,0 | -3,2 |
| Dette publique brute (% du PIB) | 33,0 | 32,4 | 34,9 |
| Solde de la balance courante (% du PIB) | -2,7 | 3,3 | -2,2 |
La croissance reste soutenue par les activités pétrolières et non pétrolières
La croissance du PIB réel de l’Arabie saoudite a atteint environ 4,5 % en 2025, contre 2,6 % en 2024. La reprise a été soutenue à la fois par les activités pétrolières et non pétrolières, notamment grâce à la suppression progressive des réductions volontaires de production de l’OPEP+ à partir d’avril 2025.
La croissance
non pétrolière a continué d’être tirée par le commerce, l’hôtellerie, la finance, l’assurance, l’immobilier et les services aux entreprises.
La croissance devrait ralentir pour s’établir à 3,1 % en 2026, reflétant une incertitude régionale accrue et des risques pesant sur la production et les exportations de pétrole. Elle devrait se raffermir à nouveau pour atteindre 4,9 % en 2027, soutenue par la poursuite de l’expansion de la production pétrolière et la stabilité de l’activité non pétrolière. Les projets de la Vision 2030, le développement des infrastructures, le tourisme et les réformes du secteur privé devraient continuer à soutenir la croissance à moyen terme.
L'inflation reste maîtrisée, mais les pressions sur le logement persistent
L'inflation est restée faible en 2025, s'établissant en moyenne autour de 2,0 %, principalement sous l'effet des coûts du logement et des loyers. Les prix des denrées alimentaires et des boissons sont restés relativement modérés, contribuant à maintenir l'inflation globale à un niveau modéré. La décision du gouvernement de geler les loyers à Riyad pendant cinq ans reflète les préoccupations croissantes concernant l’accessibilité au logement.
L’inflation devrait s’élever à 2,8 % en 2026 avant de reculer légèrement à 2,6 % en 2027. Les pressions sur les prix devraient rester gérables, mais des risques proviennent des coûts du logement, de l’inflation importée, des coûts de l’énergie et du fret, ainsi que d’éventuelles répercussions de l’instabilité régionale.
Les pressions budgétaires restent élevées
Le déficit budgétaire s’est considérablement creusé pour atteindre environ 6,0 % du PIB en 2025, principalement en raison de la baisse des recettes pétrolières et de la poursuite des dépenses consacrées aux projets d’infrastructure et de développement. La dette publique est passée de 25,9 % du PIB en 2024 à environ 33,0 % en 2025, le gouvernement ayant davantage recouru à l’emprunt pour financer ses investissements et ses besoins budgétaires.
Le déficit devrait se réduire à 3,0 % du PIB en 2026 et se maintenir à un niveau proche de celui-ci en 2027. La dette publique reste modérée par rapport aux normes internationales, mais devrait augmenter progressivement à moyen terme. Le maintien de la discipline budgétaire tout en finançant les priorités de la Vision 2030 restera un défi politique central.
La balance extérieure reste sensible aux risques liés au pétrole et à la situation régionale
La balance courante est passée en déficit en 2025, reflétant la baisse des recettes pétrolières, la hausse des importations et les paiements extérieurs liés aux investissements. Un excédent temporaire est prévu en 2026, soutenu par la hausse des cours mondiaux du pétrole, avant que la balance ne redevienne déficitaire en 2027.
La position extérieure de l’Arabie saoudite reste fortement dépendante des cours du pétrole, des volumes de production et des infrastructures d’exportation. Les tensions régionales, les risques de perturbation autour du détroit d’Ormuz et les menaces pesant sur les infrastructures énergétiques pourraient affecter les exportations, le moral des investisseurs et les conditions de financement. Dans le même temps, l’importance des réserves de change et la poursuite de la diversification hors pétrole constituent un soutien important.
Perspectives générales
L’Arabie saoudite devrait maintenir une croissance solide en 2026–2027, bien que les perspectives soient plus incertaines en raison des risques liés à la sécurité régionale et de la volatilité du marché pétrolier. Les secteurs non pétroliers devraient poursuivre leur expansion dans le cadre de la Vision 2030, mais les hydrocarbures resteront un moteur majeur de la croissance, des recettes budgétaires et de la balance extérieure. Le principal défi à moyen terme consiste à soutenir la diversification tout en gérant les pressions budgétaires, l’accessibilité au logement et l’exposition aux chocs pétroliers et géopolitiques.
Sources :
Banque mondiale, Perspectives macroéconomiques et de pauvreté de l’Arabie saoudite, avril 2026.
Banque mondiale, Aperçu du pays : Arabie saoudite, 2026.
Fonds monétaire international, Perspectives de l’économie mondiale, avril 2026.
Fonds monétaire international, Arabie saoudite : Consultation au titre de l’article IV 2025, août 2025.
Ministère des Finances de l’Arabie saoudite, Déclaration prébudgétaire pour l’exercice 2026.
