30.05.2026
Je vais présenter les Seychelles selon le même format : 2025–2027, sans URL directes dans le texte, les sources étant indiquées uniquement à la fin, ligne par ligne. Pour les Seychelles, les points clés sont le tourisme, la pêche, les contraintes propres aux petites îles à revenu élevé, l’assainissement budgétaire, la réduction de la dette, le déficit extérieur et la vulnérabilité climatique.
Réflexion en 15 points
L’économie des Seychelles a affiché de solides performances en 2025, soutenue par un nombre record d’arrivées de touristes, une activité résiliente dans le secteur des services et le maintien d’une discipline budgétaire. La croissance devrait ralentir fortement en 2026, à mesure que le tourisme se normalise après avoir atteint un niveau très élevé et que les pressions extérieures s’intensifient, avant de se redresser progressivement en 2027. L’inflation était proche de zéro en 2025, mais devrait augmenter en 2026 en raison de la hausse des coûts des importations et des prix de l’énergie. La politique budgétaire reste ancrée dans le programme soutenu par le FMI, les excédents primaires persistants contribuant à réduire la dette publique. La position extérieure reste vulnérable aux cycles touristiques, à la dépendance vis-à-vis des importations, aux prix des carburants et aux chocs liés au climat.
| Indicateurs | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB (en %, en glissement annuel) | 5,1 | 1,5 | 3,5 |
| Inflation (en %, en glissement annuel) | -0,1 | 2,6 | 2,4 |
| Taux d'emploi (% de la population en âge de travailler, 15 ans et plus) | 67,0 | 67,1 | 67,2 |
| Solde budgétaire global (% du PIB) | -1,5 | -2,0 | -1,7 |
| Dette publique et garantie par l'État (% du PIB) | 53,6 | 51,0 | 48,5 |
| Solde de la balance courante (% du PIB) | -6,5 | -7,8 | -7,2 |
Le ralentissement de la croissance fait suite à une année marquée par
un tourisme
dynamique
La croissance du PIB réel des Seychelles est estimée à 5,1 % en 2025, principalement grâce à un nombre record d’arrivées de touristes et à la bonne performance des services liés au tourisme. L’économie a bénéficié d’une demande résiliente provenant des principaux marchés européens, d’une meilleure connectivité aérienne et de la reprise continue des activités dans les secteurs de l’hôtellerie, des transports et du commerce de détail.
La croissance devrait ralentir pour s’établir à 1,5 % en 2026, à mesure que la reprise du tourisme s’estompe et que les pressions extérieures s’intensifient. Une reprise progressive vers environ 3,5 % est attendue en 2027, soutenue par le tourisme, la pêche et les services. Toutefois, l’économie reste proche de sa pleine capacité dans plusieurs secteurs, et la croissance à long terme est freinée par une offre de main-d’œuvre limitée, des goulets d’étranglement au niveau des infrastructures et une forte dépendance à l’égard de la demande extérieure.
L'inflation remonte après avoir été proche de zéro
L'inflation a été légèrement négative en 2025, reflétant des pressions modérées sur les prix à l'importation, une baisse des coûts de transport et des conditions intérieures stables. Toutefois, l'inflation devrait augmenter en 2026, à mesure que la hausse des prix mondiaux de l'énergie et des denrées alimentaires se répercutera sur les coûts locaux.
L'inflation devrait rester modérée, autour de 2 % à 3 % en 2026–2027. Les principaux risques proviennent des prix des carburants,
des
coûts de transport,
des
importations alimentaires et
des
pressions sur les taux de change. Les Seychelles étant fortement dépendantes des importations, les chocs de prix extérieurs peuvent rapidement affecter les ménages et les entreprises.
L’assainissement budgétaire favorise la réduction de la dette
Les résultats budgétaires sont restés solides en 2025, avec un excédent primaire d’environ 2,5 % du PIB. Cela a contribué à ramener la dette publique et la dette garantie par l’État à 53,6 % du PIB. Le maintien de la discipline budgétaire dans le cadre du programme soutenu par le FMI reste essentiel pour reconstituer les réserves après le choc pandémique.
Le solde budgétaire global devrait rester déficitaire en 2026–2027, mais les excédents primaires devraient se poursuivre. La dette publique devrait diminuer progressivement pour passer sous la barre des 50 % du PIB d’ici 2027. Le maintien de cette trajectoire exigera un contrôle rigoureux des dépenses courantes, un renforcement de l’administration fiscale et la priorité accordée aux investissements publics résilients au changement climatique.
La position extérieure reste tributaire du tourisme
Le déficit courant devrait se creuser en 2026, en raison de la hausse des coûts d’importation, de l’importance des importations liées au tourisme et des pressions sur les prix extérieurs. Les recettes du tourisme restent la principale source de devises étrangères, tandis que la pêche et les services financiers apportent un soutien supplémentaire.
La position extérieure reste vulnérable car l’économie dépend fortement des importations de carburant, de denrées alimentaires et de biens d’équipement. Un ralentissement de la demande touristique européenne, une hausse des tarifs aériens, un affaiblissement de la croissance mondiale ou des chocs liés au climat pourraient rapidement fragiliser la balance des paiements. Il restera important de maintenir des réserves suffisantes et d’améliorer la diversification des exportations.
Perspectives générales
Les perspectives des Seychelles restent stables, mais la croissance devrait ralentir en 2026 après une solide performance en 2025. L’inflation devrait rester maîtrisable, et le maintien de la discipline budgétaire devrait favoriser une nouvelle réduction de la dette. Les principaux défis à moyen terme sont la faible diversification économique, la vulnérabilité climatique, les contraintes en matière d’infrastructures, les pénuries de main-d’œuvre et la dépendance vis-à-vis du tourisme. Pour que les progrès se poursuivent, il faudra renforcer la résilience climatique, améliorer la gestion des investissements publics, accroître la productivité dans les secteurs du tourisme et de la pêche, et maintenir une prudence budgétaire.
Sources :
Fonds monétaire international, Seychelles : Consultation au titre de l’article IV de 2026 et cinquième et sixième examens au titre de la Facilité élargie de crédit et de la Facilité de résilience et de viabilité, mai 2026.
Fonds monétaire international, Perspectives de l’économie mondiale, avril 2026.
Banque mondiale, Perspectives macroéconomiques et de lutte contre la pauvreté aux Seychelles, avril 2026.
Banque africaine de développement, Perspectives économiques des Seychelles, 2026.
Banque centrale des Seychelles, Politique monétaire et évolutions économiques, 2025-2026.
