05.06.2026
כלכלת אוסטרליה התחזקה בשנת 2025, אך צפוי שהמומנטום יאט בשנת 2026, שכן עליית מחירי הדלק, מדיניות מוניטרית מחמירה יותר וירידה בצריכה הפרטית יכבידו על הפעילות הכלכלית. הצמיחה צפויה להישאר מתונה בשנים 2026–2027, בתמיכת השקעות עסקיות, בניית מגורים, תשתיות ציבוריות, שירותים ויצוא סחורות. האינפלציה צפויה לעלות באופן זמני בשנת 2026 בשל זעזוע מחירי האנרגיה העולמי, לפני שתחזור לרדת לכיוון טווח היעד של הבנק המרכזי של אוסטרליה. שוק העבודה נותר יציב, אף כי צפוי עלייה קלה באבטלה. הגירעונות התקציביים מתונים ביחס לסטנדרטים של כלכלות מתקדמות, ואילו החוב הציבורי נותר בר-ניהול.
| אינדיקטורים | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| צמיחת התמ"ג (%, לעומת השנה הקודמת) | 2.0 | 1.9 | 1.3 |
| אינפלציה (%, לעומת השנה הקודמת) | 3.6 | 4.0 | 2.4 |
| שיעור האבטלה (%) | 4.3 | 4.3 | 4.6 |
| מאזן פיסקלי (% מהתמ"ג) | -2.4 | -2.0 | -1.7 |
| חוב ציבורי ברוטו (% מהתמ"ג) | 49.8 | 50.4 | 50.7 |
| מאזן החשבון השוטף (% מהתמ"ג) | -1.5 | -2.0 | -1.8 |
הצמיחה מאטה עם היחלשות הצריכה הפרטית
הצמיחה בתמ"ג הריאלי של אוסטרליה הגיעה לכ-2.0% ב-2025, נתמכת בגידול האוכלוסייה, בהוצאות הציבוריות, בפעילות בתחום השירותים ובהתאוששות בהשקעות העסקיות. הצמיחה נותרה חיובית, אך הצריכה הפרטית כבר הייתה תחת לחץ בשל יוקר המחייה, תשלומי המשכנתאות וצמיחה חלשה בהכנסה הפנויה הריאלית.
הצמיחה צפויה להאט ל-1.9% בשנת 2026 ול-1.3% בשנת 2027. מחירי הדלק הגבוהים ושיעורי הריבית המוגדלים צפויים להכביד על ההוצאות הפרטיות, בעוד שהיצוא נטו צפוי להוות נטל עקב עלייה ביבוא והאטה בצמיחת היצוא בתחום הכרייה. השקעות עסקיות, הוצאות על מרכזי נתונים, אנרגיה מתחדשת, פרויקטים בתחום הביטחון והתשתיות צפויים לספק פיצוי מסוים.
האינפלציה תעלה באופן זמני בשנת 2026
האינפלציה נותרה מעל לטווח היעד של הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) בשנת 2025, והיא צפויה לעלות עוד יותר בשנת 2026 עקב עלייה במחירי הדלק, ההובלה וחומרי הגלם. ה-RBA צופה כי האינפלציה הכללית תגיע לשיאה באמצע 2026, ולאחר מכן תתמתן עם התפוגגות השפעות מחירי האנרגיה והיחלשות הלחצים על כושר הייצור.
האינפלציה צפויה לרדת חזרה לטווח היעד של 2%–3% ב-2027. עם זאת, הסיכונים נותרים מוטים כלפי מעלה. מחירי נפט עולמיים גבוהים יותר, השפעות משניות של עלויות האנרגיה, לחצי שכר דירה ואינפלציית שירותים עלולים להשאיר את האינפלציה גבוהה לאורך זמן רב יותר, מה שיחייב את המדיניות המוניטרית להישאר מצמצמת.
שוק העבודה נותר יציב אך מתרכך
שוק העבודה באוסטרליה נותר חזק בהשוואה לסטנדרטים היסטוריים, עם אבטלה של כ-4.3% בשנים 2025–2026. צמיחת התעסוקה ממשיכה להיות נתמכת על ידי שירותים, בריאות, חינוך, בנייה ופעילות המגזר הציבורי.
האבטלה צפויה לעלות בהדרגה לכ-4.6% ב-2027, שכן צמיחה איטית יותר תפחית את הביקוש לעובדים. שיעור ההשתתפות בכוח העבודה צפוי להישאר גבוה, נתמך על ידי הגירה, השתתפות נשים בכוח העבודה והעובדה שעובדים מבוגרים נשארים מועסקים זמן רב יותר. צמיחת השכר צפויה להישאר חיובית, אך העלייה בשכר הריאלי תהיה מוגבלת אם האינפלציה תישאר גבוהה.
המצב הפיסקלי נותר בניהול
המצב הפיסקלי של אוסטרליה נותר חזק יחסית בהשוואה לכלכלות מתקדמות רבות. הגירעון צפוי להצטמצם בהדרגה מכ-2.4% מהתמ"ג ב-2025 לפחות מ-2% מהתמ"ג עד 2027, בתמיכת הכנסות איתנות משוק העבודה וריסון בהוצאות
.
החוב הציבורי הגולמי צפוי להישאר בסביבות 50% מהתמ"ג, רמה נמוכה בהשוואה לרוב הכלכלות המפותחות. עם זאת, הלחצים הפיסקליים גוברים בתחומי הביטחון, הבריאות, הטיפול בקשישים, התמיכה בנכים, הדיור, ההסתגלות לשינויי האקלים ועלויות הריבית. שמירה על משמעת פיסקלית בטווח הבינוני תוך תמיכה בהשקעות המשפרות את הפריון תישאר חשובה.
המאזן החיצוני נע עוד יותר לעבר גירעון
החשבון השוטף של אוסטרליה נע עוד יותר לעבר גירעון בשנים 2025–2026, עם עלייה ביבוא והאטה בצמיחת היצוא. היבוא קיבל דחיפה מעלויות האנרגיה, מוצרי הון, ציוד למרכזי נתונים, השקעות בביטחון ופרויקטי תשתית, בעוד שצמיחת יצוא הכרייה צפויה להתמתן עם האטה בביקוש הסיני לעפרות ברזל.
הגירעון בחשבון השוטף צפוי להישאר מתון אך מתמשך בשנים 2026–2027. מעמדה של אוסטרליה כיצואנית מרכזית של גז טבעי נוזלי (LNG), פחם, עפרות ברזל, זהב ומינרלים חיוניים מספק חוסן, אך התחזית החיצונית נותרת חשופה למחירי הסחורות, לביקוש הסיני, לשוקי האנרגיה העולמיים ולשיבושים הקשורים לאקלים.
תחזית כוללת
התחזית לאוסטרליה נותרת יציבה, אך הצמיחה צפויה להאט בשנים 2026–2027, שכן משקי הבית מתמודדים עם עלייה במחירים ובעלויות ההלוואות. האינפלציה צפויה לחזור בהדרגה לרמת היעד, בעוד שאחוז האבטלה צפוי לעלות רק במידה מתונה. החוב הציבורי נותר בר-ניהול, אך הלחצים הפיסקליים גוברים. האתגרים העיקריים בטווח הבינוני הם צמיחה חלשה בפריון, נגישות לדיור, צווארי בקבוק בתשתיות, סיכונים אקלימיים ותלות בביקוש לסחורות מאסיה.
מקורות:
בנק המילואים של אוסטרליה, הצהרה על מדיניות מוניטרית, מאי 2026.
ממשלת אוסטרליה, תקציב 2026–2027, מסמך תקציב מס' 1: הצהרה 2, תחזית כלכלית.
ממשלת אוסטרליה, תקציב 2026–27, מסמך תקציב מס' 1: הצהרה 3, אסטרטגיה ותחזית פיסקלית.
קרן המטבע הבינלאומית, תחזית כלכלית עולמית, אפריל 2026.
הלשכה האוסטרלית לסטטיסטיקה, פרסומי החשבונות הלאומיים ומאזן התשלומים של אוסטרליה, 2025–2026.
