19.05.2026

כלכלת איי בהאמה המשיכה לצמוח בשנת 2025, אף שהצמיחה התמתנה לאחר ההתאוששות החזקה בתיירות בעקבות המגפה. הפעילות הכלכלית ממשיכה להיות נתמכת על ידי ענף הבנייה, תיירות השייט וההשקעות הזרות, בעוד שתיירות המעבר נתקלת בקשיים הולכים וגוברים בשל מגבלות קיבולת. האינפלציה צפויה להישאר נמוכה, בזכות הצמדת המטבע לדולר האמריקאי ולחצים מתונים על מחירי היבוא. התייעלות פיסקלית שיפרה את מצבה של האוצר הציבורי, אך החוב של הממשלה המרכזית נותר גבוה. המצב החיצוני עדיין רגיש לביקוש לתיירות, למחירי האנרגיה ולזעזועים אקלימיים.

אינדיקטורים 2025 2026 2027
צמיחת התמ"ג (%, לעומת השנה הקודמת) 2.8 2.2 1.9
אינפלציה (%, לעומת השנה הקודמת) 0.6 1.4 1.8
שיעור התעסוקה (% מהאוכלוסייה בגיל העבודה, 15+) 65.9 65.9 65.9
מאזן פיסקלי (% מהתמ"ג) -0.5 -0.4 -0.4
חוב ציבורי ברוטו (% מהתמ"ג) 72.9 71.2 69.3
מאזן החשבון השוטף (% מהתמ"ג) -7.6 -7.5 -7.3

הצמיחה מתמתנת לאחר התאוששות ענף התיירות

הצמיחה הריאלית בתמ"ג מוערכת ב-2.8% ב-2025, לאחר 3.4% ב-2024. הצמיחה נותרה נתמכת על ידי ענף הבנייה ותיירות השייט, בעוד שפעילות ענף השירותים המשיכה ליהנות מההתאוששות במספר המבקרים. עם זאת, קצב ההתרחבות מאט כעת עם התבגרות ההתאוששות שלאחר המגפה.

הצמיחה צפויה להאט ל-2.2% ב-2026 ו-1.9% ב-2027, ולהתכנס בהדרגה לקראת שיעור פוטנציאלי נמוך יותר בטווח הבינוני. ההשקעות בענף הבנייה ובתיירות צפויות להמשיך לתמוך בפעילות, אך מגבלות הקיבולת בתיירות האווירית היוקרתית, אילוצים בתשתיות וחשיפה לביקוש חיצוני צפויים להגביל את הצמיחה.

האינפלציה נותרת נמוכה

האינפלציה צנחה בחדות ב-2024 ונשארה מתונה ב-2025, כאשר האינפלציה במחירי הצרכן מוערכת ב-0.6%. היא צפויה לעלות בהדרגה ל-1.4% ב-2026 ול-1.8% ב-2027, ולהישאר קרובה לנורמות ההיסטוריות.

הצמדת המטבע לדולר האמריקאי מסייעת לייצב את ציפיות האינפלציה ומגבילה את תנודתיות שער החליפין. הסיכונים העיקריים לעלייה נובעים ממחירי אנרגיה עולמיים גבוהים יותר, מחירי מזון, עלויות הובלה והפרעות אפשריות באספקה. הלחצים על המחירים המקומיים צפויים להישאר תחת שליטה, אלא אם מחירי האנרגיה יעלו באופן מתמשך.

התייעלות פיסקלית תומכת בהפחתת החוב

המצב הפיסקלי השתפר משמעותית, והגירעון הצטמצם לכ-0.5% מהתמ"ג בשנת 2025. הגירעון צפוי להישאר נמוך, בסביבות 0.4% מהתמ"ג בשנים 2026 ו-2027, נתמך על ידי גביית מסים יעילה יותר, ריסון בהוצאות והמשך עודפים ראשוניים.

החוב הציבורי נותר גבוה אך נמצא במגמת ירידה. החוב הציבורי ברוטו מוערך ב-72.9% מהתמ"ג ב-2025, והוא צפוי לרדת ל-71.2% ב-2026 ול-69.3% ב-2027. המשמעת הפיסקלית המתמשכת תישאר חשובה, במיוחד לאור החשיפה של המדינה להוריקנים ולזעזועים אחרים הקשורים לאקלים.

המאזן החיצוני נותר תלוי בתיירות

הגירעון בחשבון השוטף מוערך ב-7.6% מהתמ"ג בשנת 2025, והוא צפוי להצטמצם רק במעט, ל-7.5% בשנת 2026 ול-7.3% בשנת 2027. הכנסות התיירות נותרות המקור העיקרי למטבע חוץ, אך התלות הגבוהה ביבוא, היבוא הקשור להשקעות ועלויות האנרגיה שומרים על גירעון חיצוני ניכר.

התחזית החיצונית תלויה במידה רבה בביקוש לתיירות מצפון אמריקה, במחירי האנרגיה ובתנאים הפיננסיים העולמיים. האטה בכלכלת ארצות הברית, ירידה בביקוש לתיירות או הוריקן גדול ישפיעו במהירות על הצמיחה, על ההכנסות התקציביות ועל מאזן התשלומים

.

התחזית הכללית

האיים הבאהמיים צפויים לשמור על צמיחה מתונה בשנים 2026–2027, אך הכלכלה עוברת משלב ההתאוששות שלאחר המגפה לשלב של התרחבות איטית ובוגרת יותר. האינפלציה צפויה להישאר נמוכה, והתייעלות פיסקלית צפויה להמשיך ולהוריד את החוב הציבורי. האתגר המדיני העיקרי הוא לשמור על משמעת פיסקלית תוך השקעה בחוסן, בתשתיות, ברפורמה בתחום האנרגיה ובתיירות בעלת ערך גבוה יותר. צמצום הפגיעות לזעזועים אקלימיים ולמחזורי תיירות חיצוניים יהיה חיוני לצמיחה חזקה יותר בטווח הבינוני.

מקורות:

הבנק העולמי, תחזית העוני המקרו-כלכלית של איי בהאמה, אפריל 2026.

קרן המטבע הבינלאומית, איי בהאמה: התייעצות לפי סעיף IV ודוח צוות, פברואר 2026.

הבנק המרכזי של איי בהאמה, סקירה כלכלית רבעונית, 2025.