05.06.2026

כלכלת הרפובליקה הדומיניקנית האטה בשנת 2025 לאחר התאוששות חזקה בשנת 2024, כאשר תנאים פיננסיים מחמירים ואי-ודאות השפיעו על האשראי, הבנייה וההשקעות. הצמיחה צפויה להתאושש בשנים 2026–2027, בתמיכת השקעות פרטיות, יצוא, תיירות, העברות כספים וכרייה, בעוד שהאינפלציה צפויה להישאר קרובה לטווח היעד של הבנק המרכזי. הלחצים הפיסקליים נותרים משמעותיים בשל סובסידיות למגזר האנרגיה ועלויות ריבית, אך החוב הציבורי צפוי להתייצב ולרדת בהדרגה. המצב החיצוני נותר נשלט, כאשר הגירעונות בחשבון השוטף ממומנים ברובו על ידי השקעות זרות ישירות.

אינדיקטורים 2025 2026 2027
צמיחת התמ"ג (%, לעומת השנה הקודמת) 2.1 3.6 4.4
אינפלציה (%, לעומת השנה הקודמת) 3.9 4.9 4.0
שיעור התעסוקה (% מהאוכלוסייה בגיל העבודה, 15+) 63.4 63.5 64.0
מאזן פיסקלי (% מהתמ"ג) -3.6 -3.8 -3.3
חוב ציבורי ברוטו (% מהתמ"ג) 57.9 58.1 57.8
מאזן החשבון השוטף (% מהתמ"ג) -1.2 -2.0 -1.5

הצמיחה מתאוששת לאחר שנת 2025 חלשה

הצמיחה הריאלית בתמ"ג הואטה ל-2.1% ב-2025, לאחר 5.0% ב-2024. תנאי מימון מקומיים מחמירים יותר החלישו את צמיחת האשראי, במיוחד בתחום המשכנתאות, וההשקעות הצטמצמו. ענף הבנייה ירד, בעוד ענף הייצור נותר בקיפאון. ענפי השירותים, החקלאות והכרייה המשיכו לצמוח, מה שסייע למנוע האטה חדה יותר.

הצמיחה צפויה להתאושש ל-3.6% ב-2026 ול-4.4% ב-2027. ההתאוששות צפויה להיות נתמכת על ידי התחזקות ההשקעה הפרטית, היצוא, התיירות, הכרייה והמשך זרם ההעברות מחו"ל. בטווח הבינוני, הצמיחה צפויה להתקרב לפוטנציאל ארוך הטווח שלה, אך הדבר תלוי בהמשך יישום הרפורמות ובשיפור תנאי ההשקעה.

האינפלציה נותרת קרובה ליעד

האינפלציה עמדה בממוצע על 3.9% בשנת 2025, ובאופן כללי נשארה בטווח היעד של הבנק המרכזי, העומד על 4% ±1 נקודת אחוז. לחצי המחירים נבלמו ברוב השנה, אם כי מחירי המזון עלו לקראת סוף השנה בעקבות הוריקן מליסה ומדיניות מוניטרית מקלה יותר.

האינפלציה צפויה לעלות ל-4.9% בשנת 2026, קרוב לגבול העליון של טווח היעד, בעיקר בשל עלייה במחירי האנרגיה ובעלויות היבוא. היא צפויה לרדת לכ-4.0% בשנת 2027. הסיכונים העיקריים נובעים ממחירי האנרגיה, זעזועים במחירי המזון, שיבושים הקשורים למזג האוויר ולחצים על שער החליפין.

התייעלות פיסקלית נמשכת בקצב הדרגתי

הגירעון הפיסקלי התרחב ל-3.6% מהתמ"ג בשנת 2025, דבר המשקף עלייה בהוצאות ההון ובתשלומי הריבית. ההכנסות נותרו יציבות באופן כללי, אך המרחב הפיסקלי מוגבל בשל הפסדים במגזר החשמל ועלויות ריבית, הגוזלים נתח משמעותי מהמשאבים הציבוריים.

הגירעון צפוי להתרחב מעט ל-3.8% מהתמ"ג ב-2026, לפני שיצטמצם ל-3.3% ב-2027. החוב הציבורי צפוי להגיע לשיא של כ-58% מהתמ"ג ב-2026 ולאחר מכן לרדת בהדרגה. גיוס הכנסות נמרץ יותר, מיקוד טוב יותר של סובסידיות האנרגיה וניהול הוצאות הדוק יותר יהיו חשובים ליצירת מרחב לתשתיות ולהוצאות חברתיות.

המצב החיצוני נותר בניהול

הגירעון בחשבון השוטף הצטמצם ל-1.2% מהתמ"ג ב-2025, בסיוע העברות כספים חזקות, יצוא זהב וביקוש יבוא חלש יותר. ההשקעה הזרה הישירה נותרה חזקה, ותמכה בצבירת עתודות וביציבות חיצונית.

הגירעון צפוי להתרחב ל-2.0% מהתמ"ג בשנת 2026 עם עליית יבוא האנרגיה והתאוששות הביקוש המקומי, לפני שיצטמצם ל-1.5% בשנת 2027. המצב החיצוני נותר נתמך יחסית היטב על ידי תיירות, העברות כספים, ייצוא מכרות והשקעות זרות ישירות. עם זאת, הסיכונים כוללים עלייה במחירי הנפט, צמיחה חלשה יותר בארה"ב, שיבושים בסחר עם האיטי, תנאים פיננסיים עולמיים מחמירים יותר ואסונות טבע.

תחזית כוללת

התחזית עבור הרפובליקה הדומיניקנית נותרת חיובית, למרות הביצועים החלשים ב-2025. הצמיחה צפויה להתאושש ב-2026–2027, האינפלציה צפויה להישאר קרובה ליעד, והחוב הציבורי צפוי להתייצב. האתגרים העיקריים בטווח הבינוני הם איחוד פיסקלי, רפורמה במגזר החשמל, גיוס הכנסות חזק יותר, השקעה בתשתיות ועמידות בפני אסונות טבע. רפורמות מתמשכות לשיפור הפריון, התחרותיות ויעילות ההוצאות החברתיות יהיו חיוניות לשמירה על צמיחה גבוהה ולהפחתת העוני.

מקורות:

הבנק העולמי, תחזית מאקרו-כלכלית לעוני ברפובליקה הדומיניקנית, אפריל 2026.

קרן המטבע הבינלאומית, הרפובליקה הדומיניקנית: התייעצות לפי סעיף IV לשנת 2025, נובמבר 2025.

קרן המטבע הבינלאומית, תחזית כלכלית עולמית, אפריל 2026.

הבנק המרכזי של הרפובליקה הדומיניקנית, דוחות מדיניות מוניטרית ואינפלציה, 2025–2026.

משרד האוצר של הרפובליקה הדומיניקנית, חוק האחריות הפיסקלית ונתוני האוצר הציבורי, 2025–2026.